第壹章 權證交易基礎
壹、權證基本條款
投資者在選擇權證時，首先要看的就是該權證的相關條款。那麽權證的條款究竟包含壹些什麽內容？投資者有該如何去閱讀理解權證的壹些條款呢？我們以市場上已經推出的寶鋼權證為例進行說明。
寶鋼權證基本條款
寶鋼權證基本條款
證券簡稱
寶鋼JTB1
交易代碼
580000
權證類型
歐式認購備兌權證
發行人
寶鋼集團
標的證券
G寶鋼(600019)
行權價格
4.50元
行權比例
1：1，即1份權證可以認購1股寶鋼股票
結算方式
實物交割
發行總量
38770萬份
交易期限
2005/08/22—2006/08/30
到期日
2006/08/30（存續期378天）
行權簡稱
ES060830
行權代碼
582000
調整條款
標的股票除權、除息時，行權價格和行權比例相應調整
權證簡稱：
權證簡稱壹般采用8個字位(4個漢字)，第1至第4個字位用漢字、拼音或數字表示標的證券，第5個至第6個字位用兩個大寫字母表示發行人，第7字位用壹個字母B或P表示認購或認沽，8個字位用壹個數字或字母表示以標的證券發行的第幾只權證，當超過9只時用A到Z表示第10只至第35只。例如"寶鋼JTB1"中，"寶鋼"表示該權證的標的證券為寶鋼股份，"JT"表示該權證的發行人是寶鋼集團，"B"表示該權證是認購權證，"1"表示該權證是以寶鋼股份為標的證券的第壹只權證。投資者掌握了權證的命名規則,就可以通過簡稱了解權證的壹些基本信息。
實物結算：
寶鋼權證是實物交割型權證，權證持有人行權時，每份權證需再支付4.5元，寶鋼股份的股票從寶鋼集團賬戶轉移至權證持有人賬戶。
行權代碼：
寶鋼權證只能在2006年8月30日行權，權證行權的申報數量為100份的整數倍，當日行權申報指令，當日有效，當日可以撤銷，當日買進的權證，當日可以行權，當日行權取得的寶鋼股份，第二個交易日方可賣出。寶鋼權證由於其實物交割，因而不是自動行權，投資者行權時，必須進行行權申報。例如，某投資者需要行使1000份權證，那麽其必須保證資金帳戶中有4500元現金(假設行權價格沒有調整)，然後買入582000 1000份。
行權簡稱：
行權簡稱的8個字位(四個漢字)中：第1個字位用大寫字母A或E表示美式行權或歐式行權；第2個字位用大寫字母S或C表示行權時采用證券給付或現金結算方式；第3至第8個字位用用6位數字表示權證到期的年月日。例如"ES060830"表示該權證行權方式美式，行權結算方式為證券給付方式，該權證的到期期限為2006年8月30日。
二、投資者在哪裏買賣權證？
根據上海交易所和深圳交易所發布的權證暫行管理辦法，上海證券交易所和中國證券登記結算有限責任公司對權證業務分別實施交易資格和結算資格管理，經上證所和中國結算認定，同時取得權證交易資格和結算資格的會員公司和結算參與人，可從事權證自營或經紀業務。
投資者可以在經上海交易所認可的具有本所會員資格的證券公司的營業部買賣權證。如果營業部不能代理買賣權證，可能是該營業部交易權證的資格受到限制，請與該券商聯系確認。目前上交所和中國登記結算公司經過兩次審批，115家券商取得權證交易資格和結算資格。
投資者買賣權證前應在其券商處了解相關業務規則和可能產生的風險，並簽署由上海證券交易所統壹制定的風險揭示書。只有在簽署風險揭示書後，投資者才能進行權證交易。
權證的買賣與股票相似，投資者可以通過券商提供的諸如電腦終端、網上交易平臺、電話委托等申報渠道輸入帳戶、權證代碼、價格、數量和買賣方向等信息就可以買賣權證。所需帳戶就是股票帳戶，已有股票帳戶的投資者不用開設新的帳戶。
三、權證申報有何限制？
權證買賣單筆申報數量不超過100萬份，申報價格最小變動單位為0.001元人民幣。 權證買入申報數量為100份的整數倍，也就是說投資者每次申報買入的最少數量應為100份，或100的整數倍。如可以買入100份、1200份等，但不得申報買入99份、160份等。 權證賣出申報數量沒有限制。對於投資者持有的不到100份的權證如99份權證也可以申報賣出。四、何時可以交易權證？
權證交易時間同股票，即每個交易日集合競價時間(9:15～9:25)和連續競價時間(9:30~11:30，13:00～15:00)。五、權證有存續期麽？
權證具有壹定的期限，到期終止交易。因此投資者應該通過權證發行說明書、上市公告書、權證發行人發布的提示性公告等各種途徑及時關註和了解權證的存續期限，以避免到期沒有賣出權證或沒有行權從而遭受損失的情況。六、權證實行T+0交易嗎？
與股票交易當日買進當日不得賣出不同，權證實行T+0交易，即當日買進的權證，當日可以賣出。七、什麽情況下權證停牌？
權證作為證券衍生產品，其價值主要取決於標的證券的價值，由此證價格和其標的證券的價格存在密切的聯動關系。根據上海交易所規定：標的證券停牌的，權證相應停牌；標的證券復牌的，權證復牌。此外，上海交易所還規定，上交所根據市場需要有權單獨暫停權證的交易。
如2005年8月31日寶鋼股份公布2005年半年報，上午停牌壹小時，相應的寶鋼權證也被停牌壹小時。
八、權證交易中主要會披露哪些信息？
投資者可以獲取的權證信息主要包括：(1)隨行情發布權證即時交易信息；(2)上海交易所在每日開盤前公布的每只權證可流通數量、持有權證數量達到或超過可流通數量5%的持有人名單；(3)權證發行人根據有關規定履行信息披露義務所發布的各種公告。
九、 留意權證的最後交易日、到期日及支付日
權證何時到期，投資者可以從股票行情系統或者財經報紙中輕易找到，但有投資者卻可能碰到在到期日當天向賣出認購權證，卻無法下單，因為投資者以經過了最後交易日！
如果在臨近到期日才猛然發現最後交易日並不是到期日的話，妳可能已經錯失了最後買賣的機會，上海交易所規定在權證到期日前5個交易日，權證終止交易，但可以行權。
我們看看寶鋼權證，寶鋼權證的到期日為2006年8月30日，在此之前的5個交易日為最後交易日，那麽對應的最後交易日是2006年8月23日。過了這壹天，寶鋼權證停止買賣。寶鋼
表格 1最後交易日、到期日、支付日舉例，日期：月/日
星期日
星期壹
星期二
星期三
星期四
星期五
星期六
8/20
8/21
8/22
8/23
8/24
8/25
8/26
8/27
8/28
8/29
8/30
8/31
9/1
9/2
9/3
9/4
權證到期後，采用現金結算方式行權的權證，且權證在行權期滿時為價內權證的，權證發行人將提供自動行權安排，即委托交易及結算系統在權證期滿後的3個工作日內(表中9月4日)主動向未行權的權證持有人支付現金差價。即使忘記行權的權證持有人也會自動獲得現金差價。
采用證券給付結算方式行權的權證，且權證在行權期滿時為價內權證的，由於需要權證持有人按約定支付行權價款或交付證券，因此交易及結算系統無法自動行權。但代為辦理權證行權的上海交易所會員應在權證期滿前的5個交易日提醒未行權的權證持有人及時行權，或按事先約定代為行權。
十、 投資者交易權證和行權有哪些費用？
權證的交易傭金、費用等，參照在本所上市交易的基金標準執行。具體為權證交易的傭金不超過交易金額的0.3%，行權時向登記公司按股票過戶面值繳納0.05%的股票過戶費，不收取行權傭金。
參考資料：