今天和理財君壹起來看下廣匯能源(600256)未來價值分析。廣匯能源公司已形成以煤炭、LNG、醇醚、煤焦油、石油為核心產品，以能源物流為支撐的天然氣液化、煤炭開采、煤化工轉換、油氣勘探開發四大業務板塊，成為集上遊煤炭和油氣勘探生產，中遊能源運輸和物流中轉，下遊銷售於壹體的大型能源上市公司，也是國內目前唯壹壹家同時具有煤、油、氣三種資源的民營企業。
價值分析：1、管理層目標遠大;2、上遊資源儲備豐富;3、煤炭分質利用項目技術成熟，風險小利潤高;4、凈利潤分析：13年10億多點不錯了，14年哈密煤化工正常生產是大概率事件，甲醇產量不錯，LNG達不到設計要求，原估計年利潤15億，現在看10億差不多了。天然氣方面，吉木乃不錯，鄯善差壹些，保守估計總***8億。煤炭價格下跌但產量增長8億還是有的，大約總凈利潤25——26億，鐵路股權轉讓如記入有5億投資收益，總的30億出頭吧。上半年煤炭分質利用壹期可投產，利潤應該不多，作為其他項目有可能不及預期的補充吧，就不算進去了。15年煤炭分質利用二期如投產，可增加至少20億利潤，加上與酒剛合作項目部分投產，總的30億沒問題，加上其他項目***55億。如果取的原油進口資質，哈國的兩處油田投產，利潤還會更多。16年煤炭分質利用全投產，利潤淖毛湖40億加酒泉20億***60億，加其它項目可超100億。17年要看哈國項目進，煤制氣項目，酒泉二期。如取得原油進口資質，個項目都順利推進，18年利潤可達200億以上，當然這有很大的不確定性。從總體講來，廣匯能源未來有希望做到中石油的壹半，市值可到5000億。到那時就只能給8倍市盈率的估值。散戶在市值到3000億就可離場，保守的2000億就可離場。
風險分析：1、管理層好大喜功，要時刻關註項目進度及財務風險。2、產品價格風險，如甲醇、焦碳等。天然氣和石油價格沒問題。未來幾年頁巖氣難大規模發展，國外進口的價格也高，總體對公司不夠成威脅。3、安全生產風險。
總的來看，公司發展潛力很大，風險可控，因盤子大，給20倍市盈率估值較合理，未來做到每股4元，股價可到80元，有10倍以上漲幅。為保險起見，再打5折，股價到40元可賣出。
我估值的核心是煤炭分質利用項目，那裏的煤炭含油相當高，而且整個工藝流程簡單，技術成熟，且酒泉的產品有酒鋼在銷路沒任何問題。但為保險起見，要密切關註這壹項目，如有致命問題馬上離場。這壹項目如不行那廣匯能源沒任何投資價值。