CPI，即ConsumerPriceIndex，是反映與居民生活相關的產品和服務價格的價格變動指標，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標。如果居民消費價格指數漲幅過大，說明通貨膨脹已經成為經濟中的不穩定因素，央行會冒險收緊貨幣和財政政策，導致經濟前景不明朗。因此，指數的過度上漲往往不受市場歡迎。
壹般來說，當CPI & gt3%的漲幅叫通貨膨脹，意思是通貨膨脹；而當CPI & gt5%的漲幅，我們稱之為嚴重通貨膨脹，意思是嚴重通貨膨脹。
CPI對股票市場的影響
CPI的漲跌主要反映通貨膨脹或通貨緊縮。壹般CPI上漲過快，央行通常會采取加息來平抑CPI上漲帶來的貨幣貶值，這會極大抑制資金的流動性。而且，由於股市的合理市場勝率(PE)是參考銀行壹年期利率確定的，且與利率水平成反比，即利率水平越高，PE越低，對應的平均股價越低，所以CPI的上漲會對市場產生負面影響。
PPI生產者價格指數
PPI是生產者價格指數，或產品價格指數。如鋼鐵、木材、電力、石油等生產要素的派生需求，當期價格與基期價格的比率以及商品種類和重量的不變產品。
生產者價格指數對股票市場的影響
PPI上漲是CPI上漲的先行指標，或者換句話說，PPI上漲最終會傳導並加速CPI上漲。然而，PPI的上漲對生產成本增加的壓力(降低利潤率)大於對CPI的壓力。尤其是在消費品制造業出口萎縮、產能過剩的情況下，企業更難將上漲的生產成本轉嫁給消費者。所以，無法轉嫁的生產成本，必將降低企業的利潤。因此，PPI的上漲意味著企業的經營成本將進壹步增加，利潤率將明顯下降。
由此，CPI的上漲會增加居民的消費成本，從而打擊或削弱他們的消費信心，這也會使家庭投資更加謹慎和理性。
同樣，PPI的提高會增加企業的采購成本。在原材料價格上漲不能有效轉嫁給消費者的前提下，企業利潤減少甚至虧損的情況會很普遍。對於上市公司來說，道理是壹模壹樣的。公司利潤減少，業績大幅下滑，對股東的回報也減少。壹方面，上市公司投資價值下降，股價重心自然會下移；另壹方面，如果投資預期回報率降低，投資者的信心就會減弱，股市的人氣也會分散。
總而言之，CPI的上漲，尤其是PPI的持續上漲，不利於股市信心和人氣的積累。