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關於股票承銷問題

通過向戰略投資者配售股份、向參與網下配售的詢價對象配售股份和向參與網上發行的投資者配售股份,在實踐中,企業應根據中國證監會的政策法規選擇股票發行方式,尊重市場習慣,綜合考慮不同發行方式下的發行風險、股票二級市場表現、股東結構等因素。目前,新股發行主要采用網下詢價和網上基金申購定價相結合的方式。根據《證券發行與承銷管理辦法》,詢價分為初步詢價和累計投標詢價。發行人及其主承銷商可根據初步詢價結果確定發行價格區間,並在發行價格區間內通過累計投標詢價確定發行價格。對於中小企業板IPO,發行人及其主承銷商可根據初步詢價結果確定發行價格,不進行累計投標詢價。

企業必須向中介機構支付壹定的費用。作為對他們服務的回報。

(1)承銷費。股票承銷費又稱發行費,是指發行公司委托證券承銷機構發行股票時支付給證券承銷機構的傭金,在股票發行費用中所占比例最大。承銷費壹般按企業募集資金總額的百分比計算,由承銷商從投資者支付給企業的股份中扣除。決定和影響股票承銷費用的主要因素包括:①發行總量。股票發行量的大小決定了承銷機構的業務量和承銷費用。發行量越大,承銷費越高。②發行總額。壹般來說,承銷費與股票融資額成正比。股票融資金額越大,收取的承銷費越多,③發行公司的信譽。發行公司的信譽越好,發行股票的市場就越好,收取的承銷費就越低。(4)發行股票的種類,不同種類股票的特點和風險各不相同,因此收取的承銷費用也不同。⑤核保方式。不同承銷方式下承銷商承擔的責任和風險不同,因此發行人支付給承銷商的承銷費用也不同。通常包銷方式包銷時的包銷費要高於代銷方式包銷時的包銷費。⑤配送方式。比如網下發行的承銷費壹般略高於網上定價發行。

目前中國企業發行股票的承銷費是按照承銷金額的壹定比例計算的。根據中國證監會1996年2月發布的《關於股票發行若幹規定的通知》的規定,承銷費用與承銷金額和發行方式掛鉤,具體標準如下。

核保金額收費標準

2億元以內1.5% ~ 3%

3億元以內1.5% ~ 2.5%

4億元以內l.5% ~ 2%

超過4億元的,除特殊情況外,不得超過900萬元(使用互聯網)

價發行),否則不得超過654.38+00萬元(使用

離線分發方法)

(2)其他中介代理費。股票發行的過程必然會涉及評估、財務和復雜的法律問題。因此,企業必須從股票發行的準備階段就聘請具有證券從業資格的評估師、會計師、律師參與發行工作。這類中介機構的費用在股票發行過程中也是必須要交的,收費標準基本上是根據企業規模和工作難度來確定的。

(3)印刷費用。企業印刷發行申請材料、招股說明書、上市公告書等文件需支付印刷費用,具體視印刷頻率、數量和質量而定。

(4)廣告費。發行股票時,為了使股票順利銷售,達到預定的籌資目標,發行公司往往會做壹些廣告宣傳工作。毫無疑問,這將花費妳壹次散步的時間。

(5)其他費用:除上述費用外,發行人在股票發行過程中可能還要支付其他費用,如采用網上定價發行方式的公司需要支付網上發行費用,並向代收銀行和股票登記托管人支付費用。