證券承銷是指證券公司代理證券發行人發行證券的行為。發行人向不特定對象公開發行的證券,法律、行政法規規定應當由證券公司承銷的,發行人應當與證券公司簽訂承銷協議。證券承銷業務可以代銷或者包銷。
證券承銷是指證券公司在承銷期結束時,按照約定買入發行人的全部證券或者自行買入賣出後剩余的全部證券的承銷方式。前者是全額包銷,後者是余額包銷。
證券代銷是指證券公司代發行人銷售證券,並在承銷期結束時將未售出的證券全部返還給發行人的承銷方式。
我國《證券法》也規定了承銷團的承銷方式。根據《證券法》的規定,向不特定對象發行的證券票面總值超過5000萬元的,應當由承銷團承銷,承銷團由主承銷商和參與承銷的證券公司組成。
證券承銷業務的種類。根據我國證券法的規定,我國證券承銷業務分為代銷和包銷兩種方式。
1.證券代銷又稱代理發行,是指證券公司代理發行人銷售證券,並在承銷期結束時將未售出的證券全部返還給發行人的承銷方式。對於發行人來說,這種承銷方式風險較大,但承銷費用相對較低。
2.證券承銷是指證券公司在承銷期結束時,按照約定購買發行人的全部證券或者自行購買賣出後剩余的全部證券的承銷方式。核保可分為全額核保和差額核保。證券承銷合同簽訂後,發行人將證券的所有權轉移給證券承銷商。因此,證券不能賣出的風險由承銷商承擔。但是它的成本比寄售的成本要高。
二、證券承銷方式
根據證券經營機構在承銷過程中承擔的責任和風險不同,承銷可分為承銷、投標、代銷和保薦四種方式。
承銷是指發行人與承銷機構簽訂合同,承銷機構全部買入或賣出剩余證券,並承擔全部銷售風險。適合那些資金需求量大,社會知名度低,缺乏證券發行經驗的企業。
投標通常在投資銀行處於強勢被動競爭時進行。以這種形式發行的證券通常是信用較高的證券,受到投資者的歡迎。
代銷壹般由證券信用等級低、承銷風險高的投資銀行形成。此時,投資銀行只接受發行人的委托,代為賣出證券。在規定的期限計劃內發行的證券未全部售出的,剩余部分返還證券發行人,發行人承擔發行風險。
保薦推銷是指發行公司增資擴股時,其主要對象是現有股東,但不能保證現有股東全部認購其證券。為防止難以及時籌集到所需資金,甚至導致公司股價下跌,發行公司壹般會委托投行向現有股東發行新股,從而將風險轉移給投行。
《中華人民共和國公司法》規定,股份有限公司公開發行新股,應當由依法設立的證券經營機構承銷,並簽訂承銷協議。承銷包括包銷和代銷。承銷協議應當指定承銷商,未售出的股份按照承銷協議約定的承銷或代銷方式分別處理。
三。證券承銷的壹般原則
第壹
為了規範證券發行和承銷行為,保護投資者的合法權益,根據《中華人民共和國證券法》和《中華人民共和國公司法》,制定本辦法。
第二
發行人發行股票或者可轉換公司債券(以下簡稱證券),證券公司承銷證券,投資者認購境內發行的證券,適用本辦法。
發行人、證券公司和參與證券發行的投資者還應當遵守中國證券監督管理委員會(以下簡稱中國證監會)有關證券發行的其他規定,以及證券交易所和證券登記結算機構的業務規則。證券公司承銷證券,還應當遵守中國證監會關於保薦制度、風險控制制度和內部控制制度的有關規定。
文章
為證券發行出具相關文件的證券服務機構和人員,應當按照行業公認的業務標準和道德規範,嚴格履行法定職責,對所出具文件的真實性、準確性和完整性負責。
第四條
中國證監會依法對證券的發行和承銷進行監督管理。
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