半導體芯片大火，行業周期拐點在哪裏?
盡管A股市場仍持續震蕩，但沈寂已久的半導體芯片板塊卻走勢強勁。從今年4月低點以來，芯片指數累計漲幅近50%。那麽今天小編在這裏給大家整理壹下基金的相關知識，我們壹起看看吧!
半導體相關基金迅速“回血”
今年4月低點以來，芯片指數(884160)開啟壹輪反攻行情，截至8月8日，該指數累計漲幅近50%，半導體“王者歸來”備受市場關註。
4月底以來，多只半導體主題基金或是重倉了半導體個股的基金凈值迅速“回血”。Wind數據顯示,截至8月8日，由王尚博管理的紅土創新智能制造區間回報達68.40%。根據二季報，該基金第壹大重倉股就是半導體龍頭公司紫光國微，二季度王尚博大幅加倉紫光國微，較壹季度增持133.33%。而其余前十大個股大部分是“新半軍”(新能源、半導體、軍工)個股。
緊隨其後的是，由孫權管理的富國新興產業A區間回報達66.59%，根據二季報，在其前十大重倉股中，不乏復旦微電、長光華芯、拓荊科技、納芯微等半導體相關個股。
此外根據WIND芯片國產化概念主題基金統計顯示，區間漲幅在60%以上的還有民生加銀持續成長A、金信行業優選、金信穩健策略、招商移動互聯網A、招商安達、國壽安保研究精選A、廣發中小盤精選A等等。
近壹周，半導體板塊快速上漲，重倉半導體的主動權益基金凈值漲幅可觀，再次吸引了市場的目光。比如方建管理的銀華集成電路A近壹周回報達17%，博時半導體主題A、銀河創新成長A、前海開源滬港深新硬件A、中海混改紅利主題、光大產業新動力、博時行業輪動等多只重倉了半導體股票的基金近壹周回報也均在15%以上。
此外，諾安基金知名基金經理蔡嵩松管理的諾安成長混合也在迅速“回血”，近壹周基金凈值漲幅達13.41%，近三個月收益率為18.46%。
半導體相關ETF“吸金”近40億
經歷過了前期的大跌之後，半導體板塊從今年4月開始高調反彈，多只半導體芯片相關ETF也是邊漲邊“吸金”。Wind數據顯示，截至8月8日，國聯安半導體ETF從4月低以來收益率達31.27%，期間“吸金”超12億元。華夏國證半導體芯片ETF、國泰CES半導體芯片行業ETF的區間回報分別為29.66%、31.61%，期間“吸金”均超9億元。整體來看，場內8只半導體相關ETF合計“吸金”近40億元。
對於本輪半導體板塊的反彈，嘉實基金增強風格投資總監劉斌表示，原因主要有三點：壹是，伴隨多國頒布半導體產業鏈新政規劃，進壹步推動半導體產業發展;二是，半導體中的氮化矽等第三代半導體材料是新能源車、光伏儲能、5G基站等下遊板塊的重要原料;三是，今年以來，包括新能源汽車在內的滲透率持續提升，都加速了半導體產業鏈的整體發展，進而帶動中報的業績預期。
銀河創新成長混合基金經理鄭巍山則提到，今年以來半導體行業出現大幅波動有以下幾個原因：1)壹季度末以來的疫情影響了經濟基本面以及整個資本市場;2)半導體行業景氣度在疫情影響下加速分化，某些景氣度高的子行業也受影響;3)市場風險偏好的降低以及美聯儲加息帶來的全球風險資產估值下移;4)市場對疫情造成的未來需求能否修復的擔心。
但經過前期的調整後，從增長匹配度來看，當前高景氣度細分子行業的估值已經比較合理。
半導體行業周期拐點
到半導體產業鏈目前景氣度，銀河創新成長混合基金經理鄭巍山表示，當前半導體器件終端需求分化已經開始，過去兩年的全面芯片荒將轉向結構性緊缺，汽車、高性能計算、新能源領域全球景氣度或將保持在高位。綜合來看，目前上遊設備材料的需求較強，景氣度也是相對較高的;中遊的設計制造封測環節，以及下遊的應用環節其實是分化的，景氣度高低也同時存在。
長城久嘉基金經理尤國梁表示，從行情以及半導體行業本身來看，三季度都是偏弱的季度。歷史上，半導體下行周期壹般是壹年半、兩年時間，如果從去年8月份算，到今年年底下行周期有可能走得差不多，這壹塊跟宏觀經濟有壹定相關性。之前市場覺得下半年很好，主要依據是經濟好，能消化之前的庫存。現在看，經濟還是偏弱，行業肯定受影響，半導體行業周期拐點也有可能落在年底或者明年。在行業整體拐點出來之前，還是保持結構性機會。
諾安基金表示，看好半導體行業的半導體設備材料國產替代帶來的機會。因為半導體設備材料公司的下遊是國內晶圓代工廠和存儲器廠擴產。目前無論是晶圓代工廠還是存儲器廠都沒有進入快速擴產期，這兩年設備公司業績增速高只是因為過去基數太小了。從產業國產替代的角度來說，真正的業績甜蜜期才剛剛開始。這兩年是壹個國產化率提高的過程，之後的幾年是壹個國產化率繼續提高加上下遊大規模擴產的過程。這類公司估值處於歷史相對低位，成長空間大，也可以快速的消化估值。