跨國M&A是指壹國企業為了某種目的，通過壹定的渠道和支付手段，購買另壹國企業的全部資產或股份，從而實現對另壹國企業經營管理的部分或完全控制的行為。跨境M&A涉及來自兩個或更多國家的企業。壹個國家的企業是M&A的發行企業，也可以稱為M&A企業或收購方，另壹個國家的企業是被收購企業，也可以稱為目標企業。這裏所說的渠道包括兩種形式:M&A企業直接投資於目標企業，或者通過目標國的子公司進行M&A。這裏所指的支付方式包括現金支付、金融機構貸款、股票交換和資產交換。
二、跨國並購的主要類型
1.橫向跨國並購、縱向跨國並購和混合跨國並購
根據跨國並購雙方的行業關系，跨國並購可以分為橫向跨國並購、縱向跨國並購和混合跨國並購。
橫向跨國並購是指在兩個以上國家生產或銷售相同或相似產品的企業之間的並購。其目的是擴大世界市場份額，增加企業的國際競爭力，直至取得世界壟斷地位，從而攫取高額壟斷利潤。在橫向跨境M&A，由於雙方有相同的行業背景和經驗，更容易實現M&A整合。橫向跨境M&A是跨境M&A的常見形式..
縱向跨國並購是指兩個或兩個以上國家生產相同或相似產品但處於不同生產階段的企業之間的並購。其目的通常是穩定和擴大原材料的供應來源或產品的銷售渠道，以減少競爭對手的原材料供應或產品銷售。M&A各方壹般都是原材料的供應方或者產品的購買方，所以熟悉對方的生產條件，在M&A之後容易融合..
混合跨國並購是指兩個以上國家不同行業的企業之間的並購。其目的是實現全球化發展戰略和多元化經營戰略，降低單壹行業經營風險，增強企業在世界市場的整體競爭實力。
2.直接和間接並購
根據M&A企業與目標企業的接觸情況，跨境M&A可分為直接M&A和間接M&A。直接M&A，又稱協議收購，是指M&A企業根據自身戰略規劃，直接向目標企業提出所有權要求，或者目標企業因經營不善、難以克服的困難，主動提出將所有權轉讓給M&A企業，經雙方協商達成協議，完成所有權轉讓。間接M&A是指M&A企業通過在證券市場上收購目標企業的股份，而不向目標企業發出M&A請求，從而獲得目標企業的控制權。與直接M&A相比，間接M&A受法律條文的限制更多，成功的概率相對較小。
第三，跨國並購的優勢
近年來，跨境M&A日益成為國際直接投資的首選，跨境M&A的浪潮越來越高。這種情況與跨國並購的優勢是分不開的。具體來說，跨國並購具有以下優勢:
1.快速進入其他國家市場，擴大市場份額。
壹國企業進入他國市場通常有兩種方式:第壹種是直接向他國出口產品。由於跨國運輸的高運費和其他國家關稅壁壘的阻礙，企業產品的價格變得非常高，從而失去了在其他國家市場的價格競爭力；二是在其他國家建廠，也就是所謂的“綠地投資”。但這種方式需要較長的時間，從選址、建廠房、采購安裝生產設備、招聘培訓管理人員等員工，到為企業安排原材料供應、產品銷售，都需要相當的時間和精力。由於國際市場的快速變化，當新工廠建成時，原工廠賴以建立的市場條件發生了很大變化。但是，M&A可以使壹個國家的企業盡快進入其他國家的市場，並擴大其市場份額。
2.有效利用目標企業的各種現有資源。
壹般來說，目標企業在東道國擁有相對成熟豐富的資源，包括以下內容:(1)成熟完善的銷售網絡；(2)現有專利權、專有技術、商標權、商譽等無形資產；(3)穩定的原料供應保證體系；(4)形成的管理體系和現有的人力資源；(5)成熟的客戶關系網絡。這些資源的存在可以使收購方繞過首次進入他國市場的困難，快速投產，完善和發展銷售渠道，擴大市場份額，減少競爭壓力。這些都是其他跨國投資方式難以獲得的。
3.充分享受外國直接投資的融資便利。
壹個國家的企業經常需要融資在其他國家投資。與“綠地投資”相比，M&A更容易獲得融資。具體來說，跨境M&A完成後，收購方可以通過以下渠道獲得資金:(1)以目標企業的實物資產和未來收益作為抵押，通過發行債券獲得融資；(2)以目標企業的實物資產和未來收益作為抵押，直接從金融機構獲得貸款；(3)收購方通過與被收購方交換股份來控制目標企業，避免現金支付的壓力。
4.妳可以廉價購買資產或股權。
跨國並購往往能以相對低廉的價格獲得他國企業的資產或股權。主要有三種情況:第壹種是目標企業低估了自身某項資產的價值，但收購方對該項資產有真實的了解。這樣，收購方可以以較低的價格獲得他國企業的資產；第二種情況，收購方利用對方的困境，低價收購虧損或不景氣的企業；第三種情況是在目標公司股票暴跌時，用目標公司的股票買入其股票。
5.其他優勢
跨國並購還可以有效降低進入新行業的壁壘，大大降低企業發展的風險和成本，充分利用經驗曲線效應，獲得科技競爭優勢。
第四，當今世界跨國並購的特點
1，強強聯合盛行，超大型跨國企業不斷湧現。
自20世紀90年代以來，發達國家企業的M&A規模日益增大，M&A量創下新高，由此誕生了許多超大型跨國公司。比如1998，德國戴姆勒-奔馳和美國克萊斯勒合並成立戴姆勒-克萊斯勒汽車公司。新公司的市值在世界汽車行業排名第二。再比如1999 65438+10月15英國沃達豐手機公司宣布與美國Air Torch公司合並成立沃達豐Air Torch公司，新公司成為全球最大的手機公司。
2.跨國並購集中在北美、歐盟等發達國家。
根據聯合國貿發會議發布的《2002年世界投資報告》中超過6543.8+0億美元的大型跨境M&A案例統計，全球跨境M&A活動由英、法、美、德、瑞、荷、加七國主導。特別是前四國的大宗M&A超過2000億美元，流出總額為1，266，5438+0.2億美元，占總額的73.8%。其中英國尤為突出，其大規模並購約占總流出量的36.2%。如果加上西歐國家的M&A，2000年M&A總額為8267億美元，占散裝M&A總額的95.4%..從這些國家和地區流出8386543.8億美元，占全球總流出的96.8%。其中，流入美國的M&A交易金額高達2554億美元；德國是2339億美元，英國是1400億美元。
3.從吸收外資的行業構成來看，發達國家主要集中在服務業，發展中國家集中在制造業。
2001年，美國吸收的外國直接投資中，1/3投向了金融保險領域；歐盟吸收的外國直接投資所有者應該是公共服務、媒體和金融領域。超過50%的日本跨國公司在英國的投資集中在金融和保險領域。發展中國家的勞動力優勢促使跨國公司加速將生產投資轉移到這些地區的制造業。
4.戰略並購占絕對優勢，惡意並購減少。
與20世紀80年代的大量敵意收購不同，90年代以來的跨國並購主要是為了長遠發展，而《M&A協議》是雙方經過精心選擇、長期接觸和耐心協商後達成的。因此，惡意收購案例的數量大幅減少。因為戰略性M&A是壹種理性的M&A行為，雖然給行業、市場等方面帶來了強烈的震撼，但這是壹種雙贏的交易，不會像惡意收購那樣導致雙輸的結果。
5.橫向並購為主。
20世紀90年代以來的跨國並購主要是橫向並購。無論是傳統行業還是新興行業，橫向並購都占主導地位。傳統行業的橫向並購主要是為了減少過剩產能，提高技術創新能力，以獲得行業領先地位。涉及的行業幾乎遍布傳統行業，包括汽車、醫藥、石油、化學、食品、飲料、煙草、航空航天等制造業和電信、金融、能源服務等，其中資本和技術密集型行業尤為突出。新興產業的橫向M&A是提升實體規模，提高科技R&D能力，確立技術領先地位。比如思科通過並購成為市值超過微軟的全球第壹大企業。縱向收購雖然有所增加，但其比例始終在10%以下，涉及的行業集中在電子和汽車行業，目的是降低生產鏈前向和後向關聯的不確定性和交易成本，獲得範圍經濟效益。然而，混合收購的重要性已經大大降低，其目的是分散風險和深化範圍經濟。
6.從M&A的角度來看，股權置換已經成為M&A廣泛使用的融資方式，尤其是對於大規模的並購
通過股權互換進行跨境M&A是金融服務貿易自由化的產物。上世紀80年代壹度盛行的以大量發行垃圾債券為特征、以短期內股東利益最大化為目標的杠桿收購，給企業的長期發展帶來了嚴重的不良後果。這些不良後果在20世紀90年代完全暴露出來，許多企業因不堪重負的沈重債務負擔而陷入衰退甚至破產。因此，在20世紀90年代，人們更願意接受股票互換作為M&A的交易方式..對於收購方來說，換股方式既可以解決融資難的問題，又可以避免因負債過多、利息負擔過重對企業財務狀況造成的不利影響。對於被並購企業來說，換股交易可以避免現金交易帶來的稅務問題，分享新企業持續成長的收益，享受股市走強帶來的股價上漲的收益。因此，換股並購成為90年代企業並購的趨勢。
7.中介機構在跨國並購中發揮了重要作用。
在20世紀90年代的企業並購中，中介機構發揮了重要作用。特別是投資銀行的專業顧問和媒體起到了重要的支持和推動作用。據湯姆森證券數據公司統計，1999年高盛、摩根士丹利、美林全球並購總價值超過1萬億美元。為了保持其在行業中的主導地位，這些投資銀行不遺余力地積極參與重大並購，從而成為20世紀90年代M&A浪潮的主要推動力。