股市發行制度是從核準制到審批制，升級到現在的試點註冊制，最後肯定會過渡到全面註冊制。壹旦a股全面註冊，將會有大量的新股供應，所有的貓狗都可以順利上市。
在最初的核準制發行時期，壹般都是壹些優質的大企業能夠成功上市，而哪些中小企業想上市卻沒有資格，根本不會獲批。沒有審批，連申請上市都不可能，所以通過審批制上市的股票質量肯定不會差。
有了核準制，大企業基本都上市了，接下來會向大中小企業放開，申請上市的門檻會進壹步放寬。符合上市條件的可以排隊上市，相關部分審批通過後才能成功上市。通過核準制上市的股票質量壹般。
科技創新板出來後，註冊制試點，創業板也試點。沒想到北交所的股票也上來了，這意味著註冊制之後，哪些中小企業也可以通過註冊制上市，中小企業也可以成功上市融資。
以理服人通過a股市場新股發行制度的升級，核準制上市的優質股票質量降低，而註冊制上市的股票質量已經很低，甚至很多垃圾股都可以上市。追求股票數量降低了股票上市質量。
股票註冊制實際上等於降低了上市門檻。現在上市門檻降低了，註冊制下必然會有很多垃圾股上市，也有壹些是為了錢上市的。這些企業的成功上市是最終目標。只要是為了錢上市，公司突然翻臉不認人，然後慢慢虧本退市，大股東兜了壹個圈子。
通過以上對股票發行制度的分析，得出目前a股大部分是註冊制發行，註冊制規定了提現市盈率。即使企業是負市盈率，也就是可以業績虧損上市，但新股市盈率高於行業平均市盈率是多少？
新股的市盈率大多高於行業平均市盈率。最根本的原因是註冊制和新股定價。新股定價很高，自然市盈率也很高。高於行業平均水平是非常正常的。這種現象已經很正常了。負市盈率是存在的，高於行業平均市盈率的新股也不是什麽新鮮事。