股票是怎麽漲跌的？股票的價格是通過交易活動決定的。只要有壹個價格的交易，這個價格就被確定為所有股票的價格。問題是，壹手就可以完成壹筆交易的最小金額，也就是說，確定價格的行為只需要很小的交易量就可以完成，完全沒有必要讓所有股票都以相同的價格交易。這就造成了壹種錯覺:當股票市值增加時，相應的資金會在那裏“站崗”；下跌時，股票市值減少，相應的“站崗”資金也減少。人們都知道減法是如何工作的。問題是，減法之後，有的資金沒了！那我們就無所適從了——失蹤的資金去哪了？
其實我們的邏輯犯了壹個錯誤。市值的確定只是通過少量的交易“完成”，但實際上，此時完成的根本不是全市值交易，而是壹個批準——所有股票對這個交易的批準，真正的交易，也就是全市值交易，還沒有發生！在真正的交易還沒有發生的情況下，所謂的市值只是壹個假設！而做這種假設的最低成本只有壹手股票。
現在引入假設成本的概念，市場價值的假設需要成本。這個成本是真金白銀，所以社會總資金中要有壹部分配置到股市中，參與市值假說活動。在這個活動的時候，理論上所有的股票都認可某個認可的價格。這樣就有了供求關系，股票代表供給方，資金代表需求方。當社會資本流入股市時，旺盛的需求刺激股價上漲。另壹方面，資本從股市回流到社會，需求減少，股價下跌。當參與市值假說活動的資金處於平衡狀態，供求關系趨於平衡時，股市就是牛皮。從這個角度來看，所有的股價漲跌，都與真金白銀進入股市的進出有關。資金多的時候股票漲，資金少的時候股票跌。
但這些基金，1，和市值不壹樣，市值只是概念上的壹種“價值”，因為股市永遠不會以總市值交易；2，它不創造市場價值，它只參與市場價值的假設，換句話說，它只發現市場價值；3.它是社會資金總額的壹部分，不參與社會資金總額的增減。在這裏，社會資金總量是壹個常數，不會改變。換句話說，股票市場市值的變化不會引起社會資金總量的變化，而是社會生產活動，而不是市值假說活動。
當然，實際情況要復雜得多，這個推理過程簡化甚至排除了很多細節。
可能有人會問，今年以來，中國股市下跌近60%，有調查顯示，90%以上的散戶都虧了！誰拿走了丟失的錢？在這個悲慘的事實面前，推理是蒼白無力的。只有深刻反思，才能找到解決辦法。我們的錢怎麽辦？還能找到嗎？壹種解釋是他們退出了股市。很難說去了哪裏，去了很多領域。還有壹部分還沒有實現，是為了浮虧。壹旦收回的錢回到股市，這種浮虧也能改變虧損狀態。在撤出資金回到股市的情況下，那些已實現的虧損只是改變了資金的所有者，而財富本身還在，部分財富會再次成為市值假說活動的資金。股市就是這樣壹個零和遊戲。
我在上面試圖解釋的是市場價值和資本之間的關系，以及市場價值和財富之間的關系。這個關系告訴我們，股市財富不等於真實財富，歸根結底是壹種虛擬財富。還需要註意的是，這種虛擬財富的大小是瞬間變化的，變化的程度、範圍和方向都是相當不可預測的。說它不可預測，並不是說它不可知，而是說它極其復雜，影響變化的因素很多，甚至壹陣風就能擾亂它。在各種影響因素中，特別需要註意的是，除了各種現實影響之外，還有壹種不真實的影響，對虛擬財富的變化起著相當大的作用，那就是心理因素。因為虛擬財富本質上是壹種假設，只有人才能做出假設。所以，不研究人的心理活動，就不能投身股市。如果妳對心理學壹竅不通，最好不要玩炒股，至少在國內不要。