固定成長股票內在價值＝D0×（1＋g）/（Rs－g），由公式看出，股利增長率g，最近壹次發放的股利D0，與股票內在價值呈同方向變化；股權資本成本Rs與股票內在價值呈反向變化，而β系數與股權資本成本呈同向變化，因此β系數同股票內在價值亦成反方向變化。
壹、股票價值的概念與決策原則
1.股票價值的概念
普通股價值是普通股預期能夠提供的所有未來現金流量的現值。未來現金流量包括股利收入和出售股票的售價。若股東永久持有股票，則只考慮股利現金流量。其中的 折現率壹般采用股權資本成本或投資的必要報酬率。
2.決策原則
如果股票價值大於市價，該股票可以投資。
二、股票價值的評估
1.零增長股票的價值
即 從當前開始，未來股利均不變。
普通股價值計算公式為：Vs=D/rs，D為每年股利額，rs為投資必要報酬率（股權資本成本）
2.固定增長股票的價值
當公司進入可持增長狀態時，即未來股利以固定不變的增長率增長。
普通股價值計算公式為：Vs=D1/（rs-g），D1=D0*(1+股利增長率）D1為預計第1年股利，
rs為投資必要報酬率（股權資本成本），g 為股利增長率
3.非固定增長股票的價值
（1）高增長後的零增長:高增長階段股利的現值與零增長階段股利現值之和
(2)高增長後的固定增長:高增長階段股利的現值與固定增長階段股利的現值之和