中國股市崩盤:
中國股市的發展相對短暫，但仍經歷了兩次驚心動魄的股災。
壹個發生在1996。1996國慶節後，股市全線飄紅。從4月1到2月9日1，上證綜指上漲120%，深證成指上漲340%。證監會為了降溫，發布了後來被稱為“12金牌”的各種規定和通知，但市場還是繼續攀升。
65438+2月65438+6月《人民日報》發表特約評論員文章《正確認識當前股市》，將股市定義為“最近的暴漲暴跌是不正常的，非理性的。”上漲終於被遏制住了。上證綜指開盤就到了極限位置。除了少數小盤股全天封跌停，第二天依然下跌。三天前持有頭寸的所有投資者的所有賬面財富都蒸發了。
另壹次發生在2001。當年7月26日，國有股減持在新股發行中正式開始，股市暴跌，上證綜指下跌32.55點。到6月10，19，上證綜指從6月14的2245點暴跌至1514點，50多只股票跌停。當年80%的投資者被套，基金凈值縮水40%，券商傭金收入下降30%。
與國外股災相比，中國股災的原因不盡相同，但都有壹些* * *特點:股市的走勢與經濟的基本面嚴重脫離，因此註定是不可持續的。壹有風吹草動，就會全線崩盤，而股市裏的人投機性太強，要麽糾結到風暴來臨，要麽全憑感覺追漲殺跌，必然導致悲慘的結局。
擴展數據:
股災是股市災難或股災的簡稱。是指當股票市場內部矛盾積累到壹定程度時，由於壹個偶然因素的影響，股票價格突然崩盤，造成社會經濟大動蕩，損失巨大的異常經濟現象。股市暴跌不同於壹般的股市波動，也不同於壹般的股市風險。
原因:
直接原因
股災之後，很多人提出了不同的理論，主要認為股災的原因包括:程序交易、股價過高、市場流動性不足和從眾心理。
(1)最廣為接受的理論是，股災是程序交易造成的。程序交易(Program trading)使用計算機程序實時計算股價變化和交易策略，在1970年代後期逐漸在華爾街流行起來。程序交易使大規模股票交易和期貨交易可以同時進行。
股災之後，很多人說，計算機程序看到股價下跌，就按照程序很早以前設定的機制加入了股票拋售，形成惡性循環，加速了股價下跌，股價下跌又讓程序賣出更多股票。
(2)組合保險也是原因之壹。所謂組合保險，就是在市場下跌時賣出股票，以止損。這裏有壹個前提，就是要有潛在的接收方。但是到了那壹天，所有的接盤者都消失了，組合保險的操作模式推動股價快速下跌。
此外，投資組合保險依賴於幾乎無限的流動性，但流動性並不總是存在的，流動性有時會枯竭。這種投資策略在大家都想賣的時候是不可行的。
(3)經濟學家理查德·羅爾(Richard Roll)認為，市場全球化是主要原因，因為程序交易只在美國盛行，而程序交易不多的香港和澳大利亞股市在10、19當天率先下跌，所以壹個主要股市的大幅波動在壹天之內蔓延到全球股市，就是因為市場全球化。
初始條件
股市暴跌的原因有很多，但至少要滿足以下條件之壹:
(1)某國宏觀經濟基本面嚴重惡化，上市公司經營困難；
(2)低成本的直接融資導致“無效率”的金融和“無效率”的經濟發展，極大地導致了泡沫，股價被嚴重高估。
(3)股票市場本身的上市交易制度存在嚴重缺陷，導致投機盛行，股票市場投資價值和資源配置功能喪失。
(4)政治、軍事、自然災害等危機嚴重打擊證券市場信心，證券市場出現心理恐慌，無法繼續正常運行。
參考資料:
百度百科-股市崩盤