是指預期未來行情下跌，將手中股票按目前價格賣出，待行情跌後買進，獲利差價利潤。其特點為先賣後買的交易行為。
股價變化是由多頭和空頭的力量對比所決定的。多頭會預測價格上漲，從而作出購買決策。空頭因為預測價格將下跌，將會拋售手中的股票。如同其他的交易壹樣，當多頭和空頭在價格上達成壹致時，就達成了交易。
空頭是投資者和股票商認為現時股價雖然較高，對股市前景看壞，預計股價將會下跌，於是把借來的股票及時賣出，待股價跌至某壹價位時再買進，以獲取差額收益。采用這種先賣出後買進、從中賺取差價的交易方式稱為空頭。人們通常把股價長期呈下跌趨勢的股票行情稱為空頭行情，空頭行情股價變化的特征是壹連串的大跌小漲
空頭是指 投資者先賣出壹部分股票，將股票價格打壓下去，當股價達到空頭認可的低價位時，再用資金偷偷地買進更多的股票，如此反復操作可以將空頭的持股成本降低且股數增加（稱為吸貨過程），當持股數量和成本滿足空頭要求時，空頭將會變成多頭，用資金分批快速購入股票把股價拉上去，然後再快速賣出急跌下來，反復若幹次（稱為振倉），將膽小的持有者嚇出去，當膽小者跑得差不多了，立刻猛烈拉升到很高的位置，然後在下跌過程中逐漸出貨（稱為下降通道），讓其他股民高位接貨，連續被套，從而完成整個賺錢過程。
股價變化是由多頭和空頭的力量對比所決定的。多頭會預測價格上漲，從而作出購買決策。空頭因為預測價格將下跌，將會拋售手中的股票。如同其他的交易壹樣，當多頭和空頭在價格上達成壹致時，就達成了交易。