如果上市公司的IPO和再融資“無紀律”，投資者和融資者的利益不對等，中國股市將難以避免再次大幅下跌。中國股市壹直是重視融資，忽視投資的傳統。融資過程中的惡意圈錢、欺詐上市、減持套現，讓融資者快，投資者痛。很多上市公司趁著股市反彈，迫不及待地拿出增發和配股的方案，無異於向投資者“搶錢”。再融資後往往股價下跌，業績下滑，留下“壹地雞毛”無人問津。股票發行要避免高價發行和過度融資，讓投資者和融資者形成共同利益。如何避免在貨幣市場打轉？我們認為主要是要做好原始股東的機構詢價和股份定價工作。機構詢價是未來最有可能形成新股高價發行和炒作的環節。如果投行和保薦人不買他們推薦的股票，鎖定期長，三高發行是解決不了的。此外，正是為了融資的需要，a股發行制度的設計有利於發行人，為新股的順利發行服務。中國股市要想做強，必須先停止發行股市，先改革制度，解決公平問題，解決重融資輕回報的制度問題，股市才能健康發展。否則股市暴漲壹段時間後會陷入長期下跌，機構投資者無法解決股市的所有問題。沒有散戶的參與，是壹個不完整的投資市場。我們認為可以借鑒美國和香港股市，將IPO數量限制在每周不超過兩家。只有控制好這兩個環節，股市才能長期走好，才能做壹個慢熱的股市。現在所謂的新股發行改革只是局部修補的改革主義，是為錢圈服務的改革。二級市場屠殺的根本原因是券商、基金、會計師、審計師、投行上市公司相互勾結，無節制地傷害中小散戶。壹個只知道賺錢不還錢的市場，壹個沒有三原則，制度不完善的市場，壹個虛假消息滿天飛只知道騙人的市場，壹個財務造假讓大小非成本與股東成本嚴重不對稱的市場。從事這個行業幾乎賺不到錢的不是騙子。IOP是否可以這樣發行:壹是會計師、審計師、保薦公司牽頭購買自己保薦的新股，購買數量至少為發行數量的30%，可以由多家保薦公司共同擔保；其次，要想清楚，新股發行的目的到底是賺投資者的錢，還是讓投資者賺錢。第三，應采取足夠的措施，使新股的發行價和上市價格低於或至多等於老股的發行價和上市價格。有必要提高發行人和再融資的難度。分紅總額不等於或大於融資額的，大股東和保薦公司不得減持或再融資。只有這樣，才能有效抑制IPO的沖動，加快堰塞湖的疏通，才能有效抑制保薦公司的欺詐和保薦，也才能有效抑制再融資，才能有效抑制機構炒作新股的陋習。有人提出優先股，有人提出集中發行，有人提出註冊制，但從根本上把圈錢市場變成投資市場並不可取。只有實現了以上條件，其他的事情才能落實，否則市場還是壹個圈錢市場。據統計，15年產業資本減持拿走了約12萬億市值，產業資本肆意減持充分說明了a股頂層設計的失敗。他只是壹個造富機器，不可能培育民族企業。證監會保護不了這些投資者的利益，顯然會挫傷投資者的積極性。正如美國金融專家所說，中國股市實際上是壹個欺詐市場，股市的原始股東成本低，真正占有75%的股份。