凈利
首先，凈利潤並不能真正反映企業的盈利能力和可持續發展能力。因為凈利潤實際上包括了企業正常經營之外的各種偶然的或不可持續的收入。比如包括政府補貼、減稅、外商投資項目賺錢、處置部分固定資產如廠房、設備、土地、轉讓股份或控股子公司等等。有時候這些收入與較少的真實利潤相比是巨大的，壹些別有用心的上市公司往往用這種方法粉飾業績，欺騙中小投資者。
歸屬於母公司的利潤
對於有控股母公司的上市公司，母公司只持有壹部分股權而非全資控股的情況非常普遍。此時子公司獲得的凈利潤不能全部計入母公司凈利潤，屬於其他股東的部分必須扣除。扣除後母公司股東實際享有的凈利潤為歸屬於母公司的凈利潤。
簡單來說，我們在上市公司合並利潤表中看到的凈利潤，就是將旗下所有子公司的凈利潤相加後的合並凈利潤。但這些利潤並不都屬於上市公司股東，子公司其他股東享有的利潤應該剔除。這個歸母凈利潤對於股票的估值是有意義的，是壹個值得投資者關註的數字。
扣除非凈利潤
事實上，歸母凈利潤仍然不能真正反映企業的盈利能力。還要去掉“非經常性損益”的部分，得到“扣除非歸屬凈利潤”，才能真正看到公司的盈利能力。在眾多上市公司公布的財報中，看似凈利潤大幅增長，實則主營業務巨虧。只要看看扣非凈利潤和凈利潤之間是否存在巨大差異，就知道是怎麽回事了。
扣非凈利潤與凈利潤差異巨大的原因
主要原因是非經常性損益的收益值偏大，且不是個別現象。2065438+2006年三季度，2700多家上市公司獲得政府補助，占a股上市公司總數的90%以上。壹些公司主營業務虧損嚴重，但卻獲得了數百億的政府補貼，如BOE A、SAIC和中石油。
還有壹些公司投入了大量股權，但主營業務嚴重虧損，卻往往依靠出售股權來修改財務報表，讓投資者誤以為公司基本面有所改善。比如中國寶安，參股了幾百家公司。不良資產處置也有壹些收益，比如中聯重科，對未來股價是利好。
總的來說，
懂得通過扣非凈利潤的變化來觀察上市公司的業績，是股票估值的壹個基本概念。此外，少數公司因為投資損失、資產減值等原因，扣非凈利潤會超過公司凈利潤。因此，凈利潤指標的作用不容忽視。