關鍵詞:雙重股權結構，公司治理，Luckincoffee
第壹章是緒論
1.1的研究背景和意義
隨著公司的發展，大多數公司傾向於選擇融資來擴大規模。融資在為公司帶來資本擴大規模的同時，也讓創始人及其團隊面臨股權分散的問題。同股同權結構下，股權分散不利於創始人及其團隊對公司的控制和治理。為了牢牢控制公司，越來越多的創始人及其團隊開始實施雙重所有權結構。雙重所有權結構確保了創始人及其團隊對公司的控制，有利於公司治理。但少數大股東利用雙重股權結構的缺陷，即大股東對公司決策過程的絕對控制權，在公司決策或治理過程中推行對自己有利的計劃，損害了其他股東或其利益相關者的利益。針對目前公司不當使用雙重股權結構的現象，提出了發展公司雙重股權結構的建議。
1.2研究原因和方法
本文采用單案例分析的方法，對瑞幸公司的雙重股權結構進行了研究。理由如下:①2020年4月2日，Luckincoffee發布公告，吹爆公司財務造假。最近，Luckincoffee成為公眾討論的熱門話題。(2)通過查閱文獻發現，現有文獻多從Luckincoffee的新零售模式、營銷策略、誠信經營、瑞幸財務造假等方面對其進行研究，而對Luckincoffee的雙重股權結構以及財務造假與雙重股權結構的關系研究較少。(3)雙重股權結構的Luckincoffee在美國上市的相關信息已通過媒體、公司年報、招股書等渠道披露，可以獲得相關信息。④通過比較李維安主編的《公司治理》第三版和第四版，發現雙重股權結構成為第四版中新的知識點。如今，二元股權結構已經成為我國上市公司的股權結構之壹，其在我國的影響力日益擴大。⑤單壹案例分析法更有利於案例的深入挖掘、研究和分析，能夠清晰地表達Luckincoffee的發展歷程、其雙重股權結構以及財務造假與雙重股權結構的關系。
第二章概念界定及相關理論分析
雙重股權結構，即AB股模型，將股票分為A、B兩類，其中A類股票有壹個投票權，而B類股票依附於A類股票的投票權若幹倍(壹般為10倍)，收益權相同[1]。這兩只股票的持有者是不同的。A類股的持有人壹般是公眾投資者，B類股壹般是創始人、高管、早期投資者持有[1]。此外，除投票權和轉換權外，AB股類型結構下的B類股通常不允許自由轉讓，此類股份需要轉換為A類股後才能自由轉讓[1]。
雙重所有權結構保證了創始人及其團隊對公司的絕對控制權。因為在同等股數下，雙重股權結構賦予創始人及其團隊更高的投票權，可以在股東會決策中發揮更大的作用。但是，確保創始人及其團隊的絕對控制權，也意味著少數大股東的權力可能會高度集中，被濫用、被忽視或侵害其他利益相關者。