新冠肺炎疫情在世界各地引發了許多麻煩。
疫情最大的問題是打亂了人們的預期。由於我們不知道疫情何時結束，市場何時恢復，所以沒有辦法安排投資和消費，這對壹個國家的經濟和國際貿易都是很大的打擊。
在這種情況下，全世界都在爭相實施貨幣寬松政策。美聯儲是最無情的，人們來了個“炸王組合”——零利率+無限量化寬松。
當然，人也有這個條件。美元占全球支付市場的40%，全球商品定價體系的90%以美元計價。在全球經濟衰退的大背景下，美元依然是最強的。
中國銀行也很牛。在全球都在放水的時候，還堅持不降息。
其實這是好事。畢竟消費只是發展經濟的目的，而不是手段。因為當全球商品供應跟不上時，單純靠釋放流動性來刺激需求是沒有用的，只能提高商品價格。
就像喝酒壹樣。我買五糧液是為了享受(目的)，我拼命賺錢是為了喝五糧液(手段)。國家要想辦法讓老百姓多賺錢，而不是多提供五糧液。
因此，當中國恢復生產和工作時，政府必須盡力刺激經濟，增加社會財富的供應。這種情況下，妳不鼓勵居民消費，他們就會主動消費。誰不能享受金錢？
02
實際上，監管層的壹系列政策都是充分結合中國經濟特點的，從央行的資產負債表中就能看出端倪。
我在央行網站上查了最新數據。截至2020年3月，央行資產負債表內總資產36.5萬億，其中外匯占款21.2萬億，對其他存款類公司債權占11.3萬億。這兩個數字幾乎占據了整個央行的資產。
其實不管有沒有這個疫情，央行下壹步政策的走向都要結合這兩個數據的現狀。
我們先來看“對其他存款類公司的債權”，2014之前在央行資產負債表中占比非常低。
2014年，老王和老郭沖出國門“買進買出”，國家也想辦法把錢擋在國門之外。因為這些創業者不拿自己的錢，而是從銀行借很多錢，拿著老百姓的血汗錢在buy buy裏“買”。
現在想來，國家這麽做是明智的。如果資金沒有被凍結，美國股市最近可能已經漲了4倍。我想知道要向“國有銀行”註入多少血液？
2014年以來，由於國內流動性不足，央行在清理老王的同時開始發行基礎貨幣，“對其他存款類公司的債權”持續增加。
央行通過逆回購、再貸款和再貼現向商業銀行放貸。當然，財大氣粗的四大國有銀行能拿到錢。因為城商行和中小銀行沒有足夠的抵押物，很難拿到錢。
四大國有銀行拿到錢後做了什麽？
把錢全部借給居民買房，借給房地產企業。2008-2017的十年間，四大國有銀行產生了252萬億貸款，其中個人住房貸款68萬億，房地產公司貸款19萬億。
央行貸款給商業銀行，商業銀行把35%的錢變成房地產相關的貸款，這樣央行的信貸和土地就綁定在壹起了，這就是“穩定房價”的政策。
這也是沒辦法的事情。如果沈迷於房價上漲，只會導致房地產行業資產價格上漲。如果後期出現資產膨脹後的大幅下降，人民幣信貸必然暴跌，這是壹件大事。
降房價不好。因為房地產綁架商業銀行，商業銀行綁架央行，央行綁架人民幣信用，人民幣信用綁架國家信用，房地產成為人民幣信用乃至國家信用的錨。
最近兩年，監管層千方百計在房地產之外尋找壹個穩定的“錨”。監管層通過定向下調存款準備金率、降息等壹系列貨幣政策，幫助中小企業，支持科技創新型企業，搞新的基建項目，但從不壹刀切降息，只是想慢慢換錨。
當然，管理層這樣做是正確的。在新技術不成熟，市場投資機會少的情況下，壹旦水完全釋放，必然進入樓市和股市，資產價格必然暴漲。
再來看央行資產負債表中的“外匯”。
外匯在央行資產負債表中占很大比重，這也使得壹些經濟學家在幾年前就向政府提出建議，將外匯從央行資產負債表中剔除。事實上，如果外匯被踢出央行的“資產負債表”，後果會更嚴重。
別的不說，看看“美元化”的俄羅斯和伊朗。他們的貨幣貶值了多少？這是因為美元仍然是世界上最穩定、最可靠的資產。如果壹個國家“去美元化”，就相當於與世界上最可靠的資產決裂，本國貨幣自然會大幅縮水。由於人民幣信用與美元(美債)掛鉤，人民幣發行必須看美元的臉色。短期來看，人民幣可能會以美元為首。
然而，“中國制造”也是保住美元的殺手鐧。
由於美國的去工業化，只有核心科技部件的制造留在國內，其他的都轉移到國外，使得美國的專利、想法等虛擬的東西都需要在國內實現。畢竟中國是全球制造業基地，中國制造業的附加值已經遠超美國，中國制造的生命力在當今世界首屈壹指。
未來壹定會有相當數量的美元資產來中國投資。因為對於資本國家的美國來說，不可能錯過中國的內需和資本紅利市場。中國需要用好這筆錢，這對雙方都有好處。
當然要用制度保證美元是用來投資的，不是用來短期套利的。只有這樣，來中國貨幣池的美元才不敢想歪，才不會溢出水位，造成通貨膨脹。
後期美國肯定會要求中國開放更多的金融領地，為美元套利創造機會。
4月1日，我們還全方位開放了我們的財務。銀行、券商、基金等國際金融機構可以進入中國，進入服務業，甚至美國的壹些評級機構也來中國。
但是，美國肯定不會滿意。在中美後續的談判中，美國肯定會和中國就利率和匯率的市場化進行談判，估計雙方還得來回較勁。
事實上，因為貨幣的價值在於交易，而貨幣交易必須保證幣值的穩定，所以目前的央行政策就是抱住這壹點不放。國家為了保證人民幣匯率的穩定，堅持貨幣政策和資本管制的獨立性，這對國內通脹控制有很大幫助。(“不可能的三位壹體”理論)
未來，如果監管層能夠確保“外匯”和“其他存款類機構債權”這兩項資產不出現問題，中國就不會出現惡性通貨膨脹，中國資本市場的大本營也就基本穩定了。
當然，最近幾天，央行和統計局也公布了壹些數據。其實這些數據沒什麽大不了的。
5月11日，央行公布M2和M1數據。M2同比上漲11.1%，M1同比上漲5.5%，均創近兩年新高。有人分析說，M2和M1數據表明央行擴大了貨幣投放，其實不然。
疫情期間，很多資金處於休眠狀態，不流通，所以央行多發了錢。現在國家復工了，M2和M1的數據後面肯定會下來。
5月12日，統計局發布4月CPI數據。CPI同比上漲3.3%，漲幅遠低於上月，與豬周期下行有關。
我們可以看到，由於能繁母豬的宰殺和非洲豬瘟的控制，豬周期掉頭向下是必然的。如果剔除豬肉價格，估計CPI會回到1%左右。
03
讓我們回到文章的標題——今明兩年無通脹。
我說今明兩年不會出現通貨膨脹，並不意味著這是壹件好事。畢竟，適當的通貨膨脹有利於經濟發展。對於普通人來說，在通脹中更容易賺錢。
但從中國目前的情況來看，由於人們對未來經濟前景的悲觀，雖然商品供應會逐漸上來，但民眾的消費動力並不強，出現了“有效需求不足”的問題。
就是市面上東西多，但願意買東西的錢少(復仇儲蓄出現了)。這就像用面條蒸饅頭壹樣。面多水少，面自然幹，就不會漲。面條少了，水多了，就會變成面糊，自然會發生膨脹；現在的情況是:表面多了，水少了，就不會有通貨膨脹。
所以我判斷今年不可能出現通脹，明年也不會有大概率。預計2022年通脹。(當然，通貨膨脹的原因很多，通貨緊縮的原因也很多。無論是支持通貨膨脹還是通貨緊縮，大家都可以找出依據，但要做出正確的判斷，必須分析核心問題，看清大勢。)
如上所述，通貨膨脹不壹定是壞事，要看是什麽原因造成的。
在未來幾年，如果通貨膨脹不是由房地產引起的，而是由新技術引起的，那是好事。這說明中國的5G和相關技術已經發展起來，中國新的經濟增長點已經出現。大家爭相投資，導致資產價格上漲。但我估計新技術成熟後，還需要3-5年才會出現通貨膨脹。
但是，股市等不了那麽久，股市還得“提前亮燈”。
未來十年賺錢的機會壹定在資本市場。普通人(包括我)只需要老老實實在a股做多。不要總想著有壹天會發財。有這種想法的人遲早會吃大虧。前壹段的石油期貨就是這樣。
對於我們這些做金融的人來說，壹定不要投資自己不了解的東西。這是鐵律。未來中國投資者還是老老實實待在a股，盡量不加杠桿，老老實實做多。其實機會還是很多的。
a股投資的首要方向壹定是ICT(新興電子產業)相關。當然，這些企業在過去也增加了很多，有的已經上升到壹兩百家，但仍有很多被低估的企業等待我們去發掘。
同時，新材料、新能源、新裝備等與高端制造相關的行業也值得關註。(想想稀土資源的戰略地位和三代半導體氮化鎵的研發。)
其他公司盡量不要碰，因為目前a股有很多隱形垃圾公司。
我可以很直白的說，中國3/4的上市公司，以後都不能碰，以後的日子會更不好過。尤其是壹些趕不上新興產業的民營上市公司，不了解也盡量不去碰，否則會死得很慘。這些公司的貓膩太多了，以後都會被識破。說實話，我是壹家民營上市公司的董事，我知道裏面的壹切。
如果有相對激進的投資者，可以關註新三板精選層的機會。其實這個板塊有100多家好公司，凈利潤1多億。精挑細選會有很大的回報。當然，首先要達到新三板的投資門檻。
這就是我要說的。
再次聲明:我只提供投資方向和方法，不推薦股票。請不要發信息問哪些股票可以買。抱歉。
2020年，通貨膨脹會停止！