據統計，美國企業內部融資占總資金來源的比例壹直在65%以上，最高的時候(1992)甚至達到了97%，平均為71%。內源融資成為首選的融資方式。在外部融資中，美國企業以債券融資為主，而股權融資相對被忽視。壹般來說，美國的企業融資順序遵循優序融資理論，即企業融資壹般遵循內源融資→債務融資→股權融資的順序。
美國企業在考慮股票和債券的融資順序時，主要基於以下原因:美國有發達的證券市場。美國反對金融積累的傳統，規定商業銀行和投機銀行必須分開，禁止商業銀行持有公司股票或從事股票交易。銀行只能經營7年以內的貸款。美國企業7年以上的長期資本只能通過證券市場直接籌集。同時，美國稅法規定公司在分紅前要繳納所得稅，在債務利息分配前免征所得稅，這使得美國企業2/3的長期資本是通過發行公司債券獲得的。
(二)以日本企業為代表的融資順序和動機分析
與美國內部融資為主的融資模式相比，日本、韓國等東亞國家主要從銀行獲得貸款。從1957到1974，日本企業資本構成中內部融資比例僅為25.6%-37.7%，企業資金來源主要依靠外部融資；在外部融資中，銀行貸款占比很高，壹直在40%左右，而股票和債券融資占比從1957-1959到18.5%下降到1970-1974，為8.3%。正是在這種企業自我積累能力低，證券市場不發達的情況下，日本企業形成了以銀行貸款為主的融資模式。日本企業的融資方式以外部融資為主，內部融資為輔。