妳好，進行上市公司估值的邏輯在於“價值決定價格”，也即預測內在價值。估值的主要方法是從基本面出發，著眼上市公司本身，通過企業的經營數據，來做財務分析，觀察企業發展潛力和成長性，進行內在價值評估。壹般說來，股票的內在價值是由上市公司的資產及獲利能力所決定。
本文所講的上市公司股票估值有壹個前提條件：在可以預見的未來(比如5年或10年)，公司能夠持續穩定經營。根據估值邏輯，上市公司股票估值邏輯通常分為“相對估值法”和“絕對估值法”兩類。
壹、相對估值法
相對估值法簡單易懂，也是最為投資者廣泛使用的估值方法。在相對估值方法中，常用的指標有市盈率(P/E)、市凈率(PB)、EV/EBITDA倍數等方法。
1.市盈率
市盈率是指在壹個考察期(通常為12個月的時間)內，某只股票每股市價與每股盈利的比率，用倍數來表示。運用市盈率指標的比例值，可以估量股票的投資價值，或者在不同的公司之間進行比較。
計算公式：市盈率=每股價格/每股收益=總市值/凈利潤
根據凈利潤計算方式的不同，可以將市盈率分為靜態PE、動態PE、滾動PE三種。在股市中，廣泛談及的市盈率通常指的是靜態市盈率，這裏以貴州茅臺為例，進行市盈率的計算。
在優臺網的貴州茅臺個股頁面，可以看到，總股本為12.56億股，05月15日最新的收盤價為743.06元，每股收益為21.56元：
總市值為743.06元* 125619.78股=9334.3億。2017年的凈利潤為270.8億，那麽它的靜態PE為9334.3億/270.8億=743.06元/21.56元=34.47倍
2.市凈率
市凈率指的是每股股價與每股凈資產的比率。 壹般來說市凈率較低的股票，投資價值較高，相反，則投資價值較低。
股票凈值即：公司資本金、資本公積金、資本公益金、法定公積金、任意公積金、未分配盈余等項目的合計，它代表全體股東***同享有的權益，也稱凈資產。凈資產的多少是由股份公司經營狀況決定的，股份公司的經營業績越好，其資產增值越快，股票凈值就越高，因此股東所擁有的權益也越多。
計算公式：市凈率=每股價格/每股凈資產
仍以貴州茅臺為例，05月15日收盤價為743.06元，2018年壹季度每股凈資產為79.57元，則市凈率=743.06元/79.57元=9.34倍
3.EV/EBITDA倍數
EV/EBITDA 又稱企業價值倍數，是壹種被廣泛使用的上市公司估值指標。EV/EBITDA和市盈率(PE)等相對估值法指標的用法壹樣，其倍數相對於行業平均水平或歷史水平較高通常說明高估，較低說明低估，不同行業或板塊有不同的估值(倍數)水平。
計算公式：EV/EBITDA=企業價值/息稅、折舊、攤銷前利潤
企業價值EV=市值+總負債-總現金=市值+凈負債
EBITDA(利息、所得稅、折舊、攤銷前盈余)=EBIT+折舊費用+攤銷費用
其中，EBIT=經營利潤+投資收益+營業外收入-營業外支出+以前年度損益調整(或=凈利潤+所得稅+利息)。
EV/EBITDA倍數和P/E同屬於可比法，在使用的方法和原則上大同小異，只是選取的指標口徑有所不同。
運用相對估值方法所得出的倍數，用於比較不同行業之間、行業內部上市公司之間的相對估值水平。不同行業上市公司的指標值並不能做直接比較，不具有可比性且其差異可能會很大。
相對估值法反映的是通過行業內不同上市公司的比較，可以找出在市場上相對低估的上市公司，但這也並不絕對，如市場賦予上市公司較高的市盈率說明市場對上市公司的增長前景較為看好，願意給予行業內的優勢上市公司壹定的溢價。因此采用相對估值指標對上市公司價值進行分析時，需要結合宏觀經濟、行業發展與上市公司基本面的情況，具體公司具體分析。另外，在實踐中運用相對估值模型時，尤其需註意可比上市公司的選擇是否恰當，可比上市公司本身是否定價合理等問題。
與絕對估值法相比，相對估值法的優點在於比較簡單，易於被普通投資者掌握，同時也揭示了市場對於上市公司價值的評價。但是，在宏觀經濟出現較大波動時，周期性行業的市盈率、市凈率等相對估值模型的變動幅度也可能比較大，有可能對上市公司的價值評估產生誤導。在這種情況下，相對與絕對估值模型的結合運用，可有效減小估值結論的偏差。
2.絕對估值方法
絕對估值法是壹種現金流貼現定價模型估值法，主要有兩種方法：壹是現金流貼現定價模型估值法；二是B—S期權定價模型估值法(主要應用於期權定價、權證定價等)。
1.現金流貼現定價模型估值法
貼現現金流模型是運用收入的資本化定價方法來決定上市公司股票的內在價值。按照收入的資本化定價方法，任何資產的內在價值都是由擁有這種資產的投資者在未來時期中所接受的現金流所決定的。
由於現金流是未來時期的預期值，必須按照壹定的貼現率返還成現值，也就是說，壹種資產的內在價值等於預期現金流的貼現值。對於股票來說，這種預期的現金流即在未來預期支付的股利，因此，貼現現金流模型的公式為：
V=D1(1+k)1+D2(1+k)2+D3(1+k)3+…=∑∞t=1Dt(1+k)t
式中：Dt為在時間T內與某壹特定普通股相聯系的預期的現金流，即在未來時期以現金形式表示的每股股票的股利；k為在壹定風險程度下現金流的合適的貼現率；V為股票的內在價值。
2.B—S期權定價模型估值法
期權是壹種金融衍生證券，它賦予其持有者在未來某壹時期或者這壹時刻之前以合同規定價格購買或出售特定標的資產的權利。本文所指的期權標的是上市公司股票。
根據不同的分類標準，期權分為不同的種類：按買賣方向劃分，期權可分為看漲期權、看跌期權、雙向期權；按執行方式劃分，期權可分為美式期權、歐式期權；按結算方式劃分，期權可分為證券結算和現金結算；按復雜性劃分，期權可分為標準期權和奇異期權。
B—S模型是Black和Scholes合作完成的。該模型為包括期權在內的金融衍生工具定價問題的研究開創了壹個新的時代。該模型不僅在理論上有重大創新，而且也具有極強的應用價值。
在進行股票投資時，普通投資者對上市公司進行估值多采用相對估值法，相對估值法通常采用市盈率(市價與每股收益比率)或市凈率(市價與每股凈資產比率)等指標，而計算市盈率或市凈率指標時，所依據的財務指標主要是每股收益和每股凈資產。
由於核算方法的變化，新準則能顯著改變上市公司的每股收益、每股凈資產等，投資者根據這些指標做出買進或賣出決策，有可能造成不必要的損失。因此，投資者必須重點關註新準則下核算方法有哪些重要變動。
風險揭示：本信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策，不構成任何買賣操作，不保證任何收益。如自行操作，請註意倉位控制和風險控制。