用格雷厄姆的標準研究中國股市什麽能買什麽不能買

格雷厄姆是巴菲特的老師，價值投資的鼻祖。30年代的《證券分析》和60年代的《聰明的投資者》被奉為價值投資的聖經。書中提出的標準主要是針對當時美國的投資環境，可能和我們不完全壹致，但經典永遠是經典。用他們的基本思想來審視今天的中國股市，仍然是新鮮的、動態的。相信我，所謂的投資大師只是把這些思路琢磨了幾遍，我們普通個人投資者也可以。葛老把投資者分為防守型和進攻型。他認為:*防禦性投資者應該買的證券有:1，國債，免稅證券。2.各種主要普通股或主要投資基金。(最重要的普通股:在規模上具有壓倒性優勢，在行業中占主導地位，資產負債率在50%以下。除了防禦性證券，進攻性投資者還可以購買:3。成長股，但要謹慎。4.重要公司股票(行業排名至少1/3)，不被重視，所以售價遠低於平均收益增值率。5.以便宜的價格買入二級普通股(被認為沒有很大發展前景，沒有進入貴州類的主力)、公司債、優先股。6.壹些特殊的可轉換債券，甚至是全價。特別是投資者買不到的證券有:1、投資級公司債、優先股，除非其稅後收益相當於優質免稅證券的收益。2.熱門股以遠高於平均收入增值率的價格賣出。3.次級普通股，除非其價格極低。4.壹般情況下，不買普通股的新股(不包括主要股票期權的行權)。由於我認為自己是壹個進攻型的投資者(當然我比投機者更保守)，我個人理解，按照這個標準，今天的中國股市應該購買的證券是:1，財務健康的龍頭股，信譽良好的基金。2.前景光明的成長股。3.相對便宜行業排名靠前的藍籌股。4.非常便宜的非主流股票。5.前三類公司的可轉換債券和優先股。碰不得的證券有:1，泡沫邊際以上的熱門股票(負安全邊際)。2.價格不是特別低的冷門股票。3.新股和壹般公司的可轉換債券和優先股。我的意見是用這個標準找出目標公司，然後用葛老提出的評估原則逐壹評估，在安全邊際的前提下買入(下次再詳細討論)。其他市場是高是低，股指期貨什麽時候推出，下個月會不會加息等等。，這些都不用管，比較方便。