限制。綜上所述，這些因素可以總結如下:
(1)宏觀經濟形勢和政策因素
①經濟增長與經濟周期。經濟運行是周期性的。股票市場作為經濟的晴雨表，會提前反映經濟周期的變化。壹般來說，從經濟繁榮初期開始，人們就對未來的經濟形勢有著良好的預期，從而對公司的利潤和發展前景有著良好的預期。投資者開始購買股票，導致市場價格上漲。當經濟景氣時，更多的投資者意識到良好的經濟形勢已經到來，特別是此時公司經營狀況有所好轉，利潤不斷增加，得到了投資者的充分認可，市場必然呈現大牛市趨勢；當經濟繁榮接近頂峰時，意識到這壹點的投資者開始撤出股市，股市交易萎縮直至反轉；等到經濟開始下滑的時候，股市會加速下跌。當然，不同的行業受經濟周期的影響會有所不同。壹些行業(如鋼鐵、能源、耐用消費品等。)受經濟周期的影響更明顯，而壹些行業(如公用事業、日用品等。)受經濟周期影響較小。
②通貨膨脹。壹般來說，適度的通貨膨脹有利於證券市場，過度的通貨膨脹必然惡化經濟環境，人們會用資金囤積商品保值，對證券市場有很大的負面作用。
③利率水平。貸款利率的提高增加了公司的成本，從而降低了公司的利潤；存款利率的提高增加了投資者股票投資的機會成本，兩者都會使股價下跌。但在開放經濟條件下，利率上升，導致資本流入增加，股價可能因其影響而上漲。
④匯率水平。匯率波動對高度國際化的證券市場影響很大，幣值的劇烈波動會影響國際投資者對該國的信心，導致資本外流和股價下跌。但對國際化程度較低的證券市場影響不大。
⑤貨幣政策。當央行采取從緊的貨幣政策時，貨幣供應量減少，市場利率上升，企業陷入財務困境，經營成本增加，盈利預期降低甚至虧損，分紅減少甚至不分紅，居民收入減少，失業率上升，從而多方面促使股價下跌。
⑥財政政策。當政府通過支出刺激或壓縮經濟時，會增加或減少公司的利潤和分紅；當稅率上升或下降時，會減少或增加企業的稅後利潤和股息；財稅政策也影響居民收入。這些影響將綜合到證券市場上。
(2)行業因素
①行業周期。經濟發展有其內在規律，不同的產業也是相互聯系、相互影響的。在經濟發展的不同時期和階段，不同的行業可能會有不同的表現。某個行業隨著經濟周期有不同的表現特征，這就形成了行業的伴隨周期。從更長遠來看，行業本身有其產生、發展和衰落的生命周期。壹般來說，壹個行業的生命周期分為四個階段:初創期、成長期、穩定期和衰退期，不同的行業經歷了這四個階段的長度不同。壹般在起步階段，利潤低，風險大，所以股價低；成長期利潤大增，風險降低但居高不下，行業整體股價水平上升，個別股價波動較大；穩定期，公司利潤相對穩定，風險小，股價相對穩定；衰退中的行業通常被稱為夕陽行業，利潤普遍減少，風險更大，股價也在下跌。
②其他因素。行業股價的變化也明顯受到政府產業政策的影響。政府通過產業、金融、貨幣政策鼓勵某個行業的發展，行業經營狀況和利潤的增加也提高了人們的預期，這樣行業的股價就會上漲，否則就會下跌。相關行業的變化也會對行業的股價產生影響。當壹個行業的投入行業的產品價格上漲時，這個行業的生產成本增加，利潤減少，股價就會下跌；當替代行業的產品價格上漲時，該行業的產品需求增加，利潤增加，股價上漲；互補行業的產品價格上漲，會影響這個行業的銷售，股價下跌。
(3)公司因素
公司因素壹般只影響特定公司的股價。這些因素包括:公司的財務狀況、公司的盈利能力、分紅水平和分紅政策、公司的資產價值、公司的管理水平、市場份額、新產品開發能力、公司的行業性質等。
(4)市場技術因素
所謂市場技術因素，是指股票市場中的各種投機操作、市場規則以及證券主管部門的壹些幹預行為。其中，股市中的各種投機操作尤其應該引起投資者的註意。
(1)股市投機。這是影響股票市場價格的技術因素。在股票交易市場上，壹些追求短期收益的股票投機者，為了獲取股票價格變動的差價收入，往往會對市場進行投機操作，例如:轉錢做空、操縱、做技術操作等。
等等。這種投機操作會影響股票市場價格。
②股票市場的規則。任何市場都有自己的運動規律，股票市場的規律包括股價周期規律和信用交易規律。壹、股價周期規律是指股票市場中股價波動的周期性過程，是盤旋-變動-活躍-再盤旋。股票交易在盤旋期是不行的
大，股價波動幅度小；轉型期股票交易量增加，股價上漲；在活躍期，股票成交量急劇增加，股價也趨於大幅上漲；下跌期間，股票交易賣多買少，價格大幅下跌。現在導致下跌的因素逐漸消失後，股市價格進入新的徘徊期。可見不同周期的股價變化也是不壹樣的。二、信用交易規律是指基於信用的股票交易活動中股票價格的變化規律。當某種股票的價格上漲，預期股價進壹步上漲時，在預期股價反而會下跌的情況下，買入該股票的信用交易多於賣出該股票的信用交易，這表明未來股票市場的現貨價格可能會因賣出該股票的更多沖銷交易而下跌；相反，當某只股票價格下跌，且遠期買入小於遠期賣出時，則預示著未來該股票市場的現貨交易價格可能會因為買入交易增多而上漲。把握這種規律性對投資者來說也很重要。(3)證券經營機構的控制行為。維護證券市場的正常秩序是證券管理機構的任務。當部分股票因過度投機導致市場價格波動過大時，管理機構會通過規定信用貸款限額、提高信用交易保證金比例、降低抵押證券抵押率等方式，限制股票交易規模，平抑股價異常波動。因此，證券監管機構的監管行為往往是影響股價的重要因素。
(5)社會心理因素
社會心理因素，即投資者的心理變化，對股票市場價格影響很大。社會心理因素對股價變化的影響主要表現在:如果投資者對某壹只股票的市場前景過於悲觀，就會不顧發行公司的盈利狀況，大量拋售手中的股票，導致股價下跌。有時候，投資者看不懂股市，股價就會徘徊不前，停滯不前。在股市上，很多投資者都有盲目跟風的心態。這種跟風心理被稱為“從眾心理”。小股東往往存在“從眾心理”。他們最大的心理特點就是渴望利益，害怕損失。這種心理狀態經常被壹些大炒家利用，導致股價上漲或下跌。投資者的心理狀態是多種因素共同作用的結果。對於心理素質不同的投資者來說，在同樣的外界因素影響下，他們的心理狀態是不同的。壹個成功的股票投資者，除了具備足夠的實踐經驗和豐富的股市知識外，還必須具備良好的心理素質、穩定的心理功能和對外界的抗幹擾能力。
(6)市場效率因素
市場效率因素主要包括以下幾個方面:①信息披露是否全面、準確。(2)通訊條件是否先進，決定了信息傳播是否快速準確。③投資專業化程度，投資大眾分析、處理和理解信息的能力、速度和準確性。市場效率越高，價格對信息的反應就越及時、準確，價格變動的隨機性就越強。
(7)政治因素
股票市場價格的波動不僅受經濟、技術和社會心理因素的影響，還受政治因素的影響，而且這種因素對股票市場價格的影響是全面的、整體的、敏感的。所謂政治因素，是指國內外的政治形勢、政治活動、政治變化和國家。
領導人的變更、執政黨的變更、國家政治經濟政策和法律的公布或變更、國家或地區之間的戰爭和軍事行為等。這些因素，特別是政局的突變和戰爭的爆發，都會引起股票市場價格的巨大波動。
在上述政治因素中，經常遇到國家經濟政策和管理措施的調整，會影響股份公司的外部經濟環境、經營方向、經營成本、利潤和分配等，從而直接影響股票市場價格。
2.GDP是壹個國家經濟成就的根本反映。GDP上升表明國民經濟良性發展，制約經濟的各種矛盾趨於或達到協調，人們有理由對未來經濟抱有良好預期；相反，如果GDP處於不穩定、不均衡的增長狀態，產出水平暫時較高。
這並不表明“經濟形勢良好”。發展不平衡可能會激發各種矛盾，導致經濟大衰退。作為經濟的“晴雨表”，證券市場對GDP的變化有何反應？我們必須把GDP和經濟形勢結合起來考察，而不是簡單地通過
對於GDP的增長，證券市場會伴隨著壹個上升的趨勢，其實有時候恰恰相反。下面介紹幾種基本情況。
(1)持續、穩定、高速的GDP增長在這種情況下，社會總需求和總供給協調增長，經濟結構逐漸合理和趨向。
總的來說，經濟增長來自需求刺激，使閑置或未充分利用的資源得到更充分的利用，從而表明經濟發展的良好勢頭。此時證券市場會呈現上升趨勢，原因如下。(1)隨著整體經濟增長，上市公司利潤持續上升，股息紅利持續增長，企業經營環境持續改善，產銷兩旺，投資風險越來越小，從而使公司股票和債券得到充分升值，促使價格上漲。人們對經濟形勢形成了良好的預期，投資熱情得到提高，從而增加了對證券的需求，促使證券價格上漲。(3)隨著GDP的不斷增長，國民收入和個人收入得到不斷提高，收入的增加也會增加證券投資的需求，從而證券價格也會上漲。
(2)高通脹下的GDP增長
當經濟處於嚴重失衡下的高速增長時，總需求大大超過總供給，就會表現出高通脹率，這是經濟形勢惡化的征兆。如果不采取控制措施，必然導致未來的“滯脹”(通貨膨脹和經濟停滯並存)。這時經濟中的矛盾就會凸顯出來，企業經營面臨困難，居民的實際收入也會減少，從而失衡。
經濟增長必然導致證券市場價格的下降。
(3)宏觀調控下GDP增速放緩。當GDP出現不平衡的高速增長時，政府可能會采取宏觀調控措施來保持經濟的穩定增長，這必然會減緩GDP的增長速度。如果調控目標順利實現，GDP仍以適當的速度增長，沒有造成GDP負增長或低增長，說明宏觀調控措施非常有效，經濟矛盾逐步緩解，為進壹步增長創造了有利條件。此時，股票市場價格也會反映這種良好的態勢，呈現出穩中有升的趨勢。
(GDP變化的轉折點
如果GDP在壹定時期內壹直為負，當負增長的速度逐漸放緩，呈現正增長的趨勢時，說明不斷惡化的經濟環境得到了逐步改善，證券市場的價格走勢也將由跌轉漲。當GDP由低速增長轉為高速增長時，說明在低速增長中，經濟結構得到了調整，經濟的“瓶頸”約束得到了改善，新壹輪的經濟高速增長已經到來，證券市場的價格也會快速上漲。上面的分析，我們只往壹個方向走，每壹個點都可以導致相反方向的相反後果。最後還必須強調的是，證券市場壹般對GDP的變化是提前反應的，也就是說反映的是GDP的預期變化，而當公布GDP的實際變化時，證券市場反映的只是實際變化與預期變化的差額，所以在證券投資中分析GDP的變化時，著眼於未來是最基本的原則。
股市被稱為經濟“晴雨表”。經濟形勢從來不是壹成不變的。在壹定時期內，產量、價格、利率、就業保持上升，直到某個高峰——繁榮，然後經濟可能會下降，產量、產品銷量、利率、就業開始下降，直到某個低谷——蕭條。這壹階段的明顯特征是需求嚴重不足，生產過剩比較嚴重，銷售下降，價格低廉，企業利潤水平極低，生產萎縮，大量破產，失業率上升。接下來經濟會復蘇，進入新的經濟周期。股票市場綜合了人們對經濟形勢的預期，綜合反映了人們在經濟發展過程中對相關信息的個人感受。這種預期必然會反映到投資者的投資行為中，從而影響股票市場的價格。既然股價反映的是對經濟形勢的預期，其表現必然領先於經濟的實際表現(除非預期出現偏差，否則經濟形勢本身會對股價產生糾錯反應)。當經濟持續下滑到蕭條末期，所有行業都不景氣時，投資者紛紛
遠離股市，每天的成交量很小。這個時候，有眼光的，不斷收集分析經濟形勢，做出合理判斷的投資者，已經在悄悄吸納股票，股價慢慢上漲。當各種媒體開始傳播蕭條已經過去，經濟正在復蘇的時候，股價實際上已經上漲到了壹定的水平。隨著人們的普遍認可和投資者自身情況的不斷改善，股票市場越來越活躍，需求不斷擴大，股價不斷上漲。更多的大戶和主力利用“有利”的經濟形勢進行哄擡，普通投資者在貪婪和樂觀的從眾心理驅動下，也想盡辦法“湊熱鬧”，股價屢創新高。那些有識之士在綜合分析經濟形勢的基礎上，在認為經濟不會再景氣的時候，悄悄拋出了股票。雖然股價還在漲，但是供求力量已經逐漸發生了變化。當經濟形勢逐漸被更多投資者認可，供求趨於平衡直至供大於求時，股價開始下跌。當經濟形勢按照人們的預期發展成衰退時，就會出現相反的情況。