方等優質企業全部轉讓給Chemactive，使其產能約1.6萬噸，占華寶集團總產能的80%以上。2006年6月6日，華寶國際宣布，公司將有條件收購朱林瑤持有的Chemactive全部已發行股本，估值39.96億港元。作為代價，本公司將以每股65438港元+0.8港元的價格向朱林瑤發行及派發2 2 1 9 7 3 1 5 2 6股新可換股優先股。資料顯示，截至2006年3月31的財年，Chemactive的稅後凈利潤為301萬港元。據此計算，本次收購的靜態市盈率為65，438+03.28倍，明顯低於中國香精香料(003318)20至25倍的靜態市盈率。HK)20)同期在港交所上市。表面上看，這筆交易涉嫌大股東向上市公司輸送利益，但實際上，這正是朱林瑤的高明之處。壹方面，註資前，朱林瑤已經擁有90.99%的已發行股份，註資後持股比例上升至97.57%。所以這次註資的本質是資產從左手到右手的反轉。另壹方面，大股東對上市公司的慷慨有利於華寶國際市場形象的塑造。第三階段:現金減少。第壹次兌現發生在2006年8月4日和3日。華寶國際宣布，朱林瑤打算將其所有27.47億股可轉換優先股直接和間接轉換為普通股並行使權證。同時，它將向公眾股東配售6.9億股普通股。這壹招可謂獨創。壹方面，在轉股之前，華寶國際的流通股太少，只有7400萬左右的公眾股，不僅造成流動性不足，交易冷淡，也不利於吸引大資金穩定股價，塑造市場形象。另壹方面，轉股後，朱林瑤將持有華寶國際97.57%的股份，而社會公眾股東持股比例將降至2.43%，公司將面臨退市風險。但配售6.9億股後，朱林瑤持股比例將降至74.89%，社會公眾股東持股比例將升至25.11%，公司上市資格得以保留。在德意誌銀行香港分行的幫助下，朱林瑤以每股2.2港元完成配售，這是壹個交易日的收盤價2.80港元，折讓265438港元+0.43%，但朱林瑤成功套現65438港元+0.51.8億港元。
第二次提現發生在2007年6月65438+10月65438+7月。華寶國際宣布，朱林瑤將再次向公眾股東配售2.773億股。同樣在德意誌銀行香港分行的幫助下，配售價格定為每股4.56港元，較前壹交易日收盤價4.93港元下跌7.5%。在折價率較前次配售大幅下降的諸多原因中，公司良好的市場形象是關鍵。此次配售，朱林瑤套現約654.38+0.265億港元，持股比例由74.89%降至65.78%。
第三次套現有資產註入的成分，類似於第壹次資產註入的操作方法。唯壹不同的是，這次資產註入的對價是現金而不是股權。2007年7月30日，華寶國際與朱林瑤簽署收購協議，約定華寶國際收購辛凱集團，現金6.52億港元，朱林瑤100%持股。資料顯示，辛凱集團是由朱林瑤在收購的基礎上成立的，朱林瑤為此支付的直接成本約為人民幣636543.8+0億元，大致相當於本協議轉讓價格6.52億港元，價格約為辛凱集團2007/2008財年市盈率的12倍。
提現發生在2008年3月26日。華寶國際宣布，朱林瑤已經收購了壹個獨立的第三方-國內香料和香精生產企業。作為對價的壹部分，朱林瑤以每股6.5港元的價格向另壹方轉讓6942萬股華寶國際股份。這意味著朱林瑤套現4565438億港元。轉讓後，朱琳的持股比例由65.78%降至65.22%。由於朱林瑤向華寶國際做出了競業禁止承諾，可以預計朱林瑤後續的資本運作將會繼續。同時，通過以上分析，我們可以簡單地計算出資本運作前後朱林瑤財富的變化。四年時間，從47.18億港元到65.438+06.445億港元，朱林瑤成為了產業和資本的雙雄。