大部分在A股和H股上市的股票都屬於同股同權。同股同權的意思就是投資者在該公司A股持有壹股與在港股持有壹股,所占的權益是壹樣的,分紅時所得的利潤也是相同的。也就是說,同樣的壹份股權,享受同樣的收益權、表決權。
但是既然兩邊股票同股同權,為何A股和H股價格卻不相同?這個原因就比較復雜了,我給出以下幾點解釋:
1.兩地制度不同。A股股改,B股和H股股東沒有送股;A股有限售流通股,H股為全流通的。
2.兩地利率不壹樣,也就是投資者的機會成本不同。香港幾乎是零利率,折現率受影響,而大陸資金成本很高,雖然現在貨幣寬松了,但每日拆借利率也有1-2%。
3.投資者不同。港股的投資者大部分都是國際機構,散戶只占相當小的壹部分。而A股由於資本還未放開,國際投資者非常少,散戶比例卻很高。大陸的機構投資者與散戶投資者的比例與國外成熟市場正好相反(大陸是3:7,散戶占大頭;國外7:3,金融機構占大頭,這也就是我說的為什麽此次牛市之後,金融管制全面放開,散戶也將不在有機會了)。
4.有短期投機者存在。現在市場很雜,什麽投資都有。有人偏好價值投資,有人則喜歡短期投機,賺壹把就走。短期投機壹般就是看見壹邊股價要漲,跟了壹波,然後撤出,他們就沒想去要公司的表決權與收益權。這也就造成了兩邊股票價格差距的原因。
除了這些 ,還有壹些別的原因,比如兩地律法不同以及歷史遺留問題等等,歡迎大家來補充。
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再多說壹句,同時在A、H上市的股票基本上都是同股同權的,但中國聯通除外。港股中國聯通是是大陸聯通出資壹部分,經過多次借殼重組後在香港上市的,因此兩個股票業績不同,分紅也不壹樣。