不少基金公司的公告，都是關於對旗下基金持有的股票采用指數預期年化預期收益法進行估值，尤其是當市場停牌股票眾多時，對停牌股票采用指數預期年化預期收益法進行估值的基金也會很多。那麽基金估值中這個指數預期年化預期收益法究竟是什麽意思？
壹般這壹類基金公告是“依據根據中國證監會《關於進壹步規範證券投資基金估值業務的指導意見》(中國證券監督管理委員會公告[2008]38號)的有關規定”。
首先，這裏股票估值的情況，主要針對指導意見中的“（二）對存在活躍市場的投資品種，如估值日無市價，且交易日後經濟環境發生了重大變化或證券發行機構發生了影響證券價格的重大事件，使潛在估值調整對前壹估值日的基金資產凈值的影響在0.25％以上的，應參考類似投資品種的現行市價及重大變化等因素，調整交易市價，確定公允價值。”
如果某只基金持有的股票碰到了調整估值後超過0.25%的情況，就需要對停牌股票采用估值。
然後，因為要保持估值的壹致性，壹般壹個公司只要有壹只基金碰到這種情況，整個公司的基金都要采取相同的估值價格。
再然後，對停牌股票采用哪種估值方法的問題，在家裏，沒找到文件，請自行百度“關於停牌股票估值的參考方法”，這是證監會估值小組提供的幾種估值方法。行業內普遍采用的是“指數預期年化預期收益法”。
方法：指數預期年化預期收益法
對於需要進行估值的股票，使用指數預期年化預期收益法進行估值分為兩個步驟：
第壹步：在估值日，以公開發布的相應行業指數的日預期年化預期收益率作為該股票的預期年化預期收益率。
第二步：根據第壹步所得的預期年化預期收益率計算該股票當日的公允價值。
指數預期年化預期收益法的優點：估值方法相對公允，同壹個行業有近似的屬性，能反映市場變化和行業變化。操作上比較簡單，有公開數據，容易表述，有利於剔除系統風險對個股的影響。
指數預期年化預期收益法的缺點：每個公司情況千差萬別，行業指數不能代表每個公司的情況，公司本身自有的風險可能無法反映出來。市場上行業劃分標準還不統壹。
在指數預期年化預期收益法中，業內普遍采用的指數為中證指數有限公司提供的SAC行業指數，數據請參考中證指數有限公司，好像改名叫AMAC行業指數了，因為單獨有基金業協會了麽。
再然後，要采用指數預期年化預期收益法估值，就每天都要這樣算個價格來估值了，壹般到該股票復牌就開始采用市價估值，但是如果漲停或者跌停，還要看成交是否活躍，再具體判斷是否繼續估值。比如壹字板漲停，成交量不大，估值價格比漲停價格高，則繼續采用估值價格。
說到這裏，說個題外話，想起來其實當時頒布這個指導意見的時間是08年，主要是針對大盤連續暴跌的情況，為了避免持有人利益受到損害才出臺了這麽個意見，總體來說，基金估值采用指數預期年化預期收益法是保護了持有人利益的。
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