4月25日，五菱汽車發布了完整的年報。從五菱汽車過去壹年的業績來看，預計原材料成本上漲等因素壹定程度上影響了業績。但公司在零部件、整車、動力系統方面的業務布局日臻完善，潛力逐漸顯現。在新能源汽車行業的高度繁榮下，五菱汽車不僅有其最大客戶上汽通用五菱的加持，更有新客戶的不斷湧現。目前正加緊研發，規劃未來布局，整合集團內外資源，加快電車藍圖延伸。
R&D費用翻倍，原材料價格上漲，缺乏核心等。導致收入略有下降。
對於營收的小幅下滑，五菱汽車解釋稱，主要是由於汽車動力總成事業部和商用車事業部營收減少。
業務方面，2021年，五菱汽車零部件及其他工業服務、商用車、汽車動力系統收入占比分別為49.37%、31.16%、19.15%，基本保持穩定。汽車動力系統營業額27.59億元，比2020年下降11.4%。商用車業務營業額44.9億元，下降11.9%。
占比最高的汽車零部件業務收入保持穩定，收入765，438+0.65，438+0.4億元，同比微降0.5%。這主要是由於原材料(鋼鐵等)的持續高水平。)2021，再加上芯片等元器件短缺，大客戶減產。
從利潤來看，五菱汽車主營汽車零部件業務營業利潤增長236.3%至8855.9萬元。這可以在不引入新產品和開發新客戶的情況下實現。據了解，2021年，五菱汽車研發推出電動化、輕量化、智能化核心零部件產品，拓展長城汽車、北汽福田、奇瑞、東風小康等外部市場，以及伊朗、意大利等海外市場的零部件產品。當然，也包括五菱洪光Mini EV的車橋產品。
商用車和汽車電源系統業務受到原材料成本上漲和半導體供應緊張的影響。2021年，五菱汽車銷售專用汽車約9.8萬輛，較2020年下降14.8%，營業利潤為1815.6萬元，下降82.5%。汽車動力系統事業部年內發動機總銷量約20.5萬臺，同比下降約65，438+02%，錄得經營虧損7，369.6萬元。
盈利壓力是行業普遍現象。2021即使是國內領先的新能源汽車，由於成本上升，盈利能力也有所削弱。五菱汽車交出這樣壹份成績單，多少有些讓人期待。如果不考慮供應鏈因素的擾動，五菱汽車的業績會更加亮眼。
值得壹提的是，五菱汽車在2021加大了研發力度，也對利潤造成了壹定壓力。2021年，由於部分新產品上市，公司研發支出4.08億元，較去年同期增長99%，研發支出較2020年增加約2億元，主要用於新能源汽車產品開發。
聚焦新能源，加速拓展新客戶
汽車零部件是五菱汽車的核心業務模塊。2021，汽配業務加速擴張，新增客戶數量快速增長。據了解，2021年，五菱汽車向長城、北汽福田、奇瑞、東風小康等主機廠供應零部件的收入占分公司總收入的25%。換句話說，五菱汽車在保持上汽通用五菱核心零部件供應商地位的同時，拓展外部市場，優化產品和客戶結構，逐步改變客戶單壹的局面。
五菱汽車零部件事業部擁有豐富的行業經驗，擅長設計和開發產品。目前正在轉向商用車和乘用車的細分市場。2021研發推出電動化、輕量化、智能化核心零部件產品，主要配套MPV、SUV、皮卡、新能源汽車等車輛，已搭載在20萬+價位的乘用車上。
新能源領域是五菱汽車零部件事業部的重點。年報顯示，2020年下半年以來，五菱汽車零部件事業部研發投產了微型商用車、輕型商用車、乘用車用電驅動橋，得到了上汽通用五菱、長城汽車、北汽福田、重慶瑞馳等主要客戶的認可，與新能源汽車廠商的定點接觸持續增長。2022年，五菱汽車將進壹步完善橋梁產品組合，進壹步獲得30萬+價位乘用車市場的零部件配套業務。2022年，主要為長城汽車供應零部件的湖北荊門零部件基地將正式投產。
汽車動力系統業務方面，在把握全國六品市場的基礎上，五菱汽車拓展了SAIC大通、東風汽車、長安汽車等客戶的配套車型，上汽通用五菱以外的外部市場銷售收入占比進壹步提升至52.9%。隨著客戶對新能源汽車的加速投放，五菱汽車的混動系統產品已於2021上半年成功承接上汽通用五菱、江淮汽車等多款混動車型，並將於2022年下半年批量上市，形成新的增長源。2021，1年4月9日，其自主研發的“淩青”前置後驅混合動力系統正式發布，可降低油耗30%以上，計劃搭載在五菱新能源在研新車型G200上。
2022年，五菱汽車將以混動為核心，對混動核心零部件生產線進行適應性技術改造，新建混動動力總成三合壹/四合壹組裝測試生產線。2022年將形成年產65438萬套混合動力總成的量產能力。
整車業務方面，2021五菱汽車渠道布局取得壹定成效，新能源汽車銷售體系營銷力成熟。2021年，營銷渠道網點總數已達120多家，覆蓋全國30個省(直轄市)。公司新能源物流車產品自2020年上市以來，銷量翻番，累計銷售新能源汽車超過65，438+00，000輛，同比大幅增長65，438+065，438+03%，市場份額65，438+065，438+0%(微卡和微卡細分市場)，創歷史新高。
在海外拓展方面，五菱汽車成功拓展了歐洲、非洲、東南亞、北美等海外市場。特別是與日本ASF、美國ELMS等ODM大客戶合作，2021向美國市場出口新能源物流車近千輛。公司以國際商業物流標準和高要求推動產品研發升級，解決了同城配送最後壹公裏的問題。
五菱汽車管理層堅信，商用車事業部的業務前景是暫時的，主要是半導體供應短缺和額外研發成本的影響。2022年，穩定現有市場，提升品質，豐富不同座位和長度的車型，轉型發展電動汽車，匹配智能網聯和無人駕駛技術的發展。
參與重組五菱新能源。
不難發現，對於五菱汽車來說，無論是零部件、動力系統還是整車，新能源汽車都是貫穿其中的核心關鍵詞。事實上，新能源汽車代表了五菱汽車的成長，它已經初步描繪了壹幅新能源汽車的藍圖。
2021 12 1，五菱汽車宣布自願參與重組五菱新能源汽車公司，這將是五菱汽車戰略融入全球新能源汽車產業改革的重要壹步。根據協議，2023年6月30日前，五菱汽車可選擇進壹步認購五菱新能源新增股份的股權，持股比例增至50%以上。時隔近4個月，2022年3月31日，五菱汽車再次發布重組公告。五菱汽車、廣西汽車、五菱工業、五菱新能源訂立增資協議，五菱汽車及子公司五菱工業擬分別向五菱新能源投資3.06億元和3億元。根據意向書，廣西汽車與五菱新能源已訂立第壹期註資合同，根據該合同，廣西汽車將向五菱新能源出資人民幣6，543.8+06億元。增資完成後，五菱新能源的股權將分別為廣西汽車、五菱汽車和五菱工業擁有的70%、13.37%和13.13%。
選擇分階段進入，而不是壹次到位，是母公司對五菱汽車的保護。眾所周知，制造汽車是壹個重資產行業。五菱汽車借助控股股東廣西汽車集團巧妙發展新能源汽車產業，能夠根據新能源汽車業務的發展，以更加客觀理性的態度做出更高質量的投資決策。
五菱新能源上市後將以權益法核算為關聯公司。五菱汽車預計增資及出售凈收入為5700萬元。重組後，壹方面，五菱工業原有的新能源汽車研發支出將轉移到五菱新能源，有效降低研發成本。五菱工業將有更多資金投入開發更有價值含量的新能源零配件產品，開拓更多新能源OEM客戶，有利於提升全產業鏈核心競爭力，未來盈利預期有望提升。另壹方面，五菱汽車與五菱新能源深度綁定，不僅可以獲得五菱新能源穩定的零部件業務量，還可以享受整合市場資源形成的生態優勢和發展紅利。
此外，重組完成後，五菱新能源和五菱工業可以專註於各自優勢的專業化發展，並能產生良好的協同效應。五菱新能源在新能源汽車的制造和銷售上會更加關註客戶的需求，積極性會被充分調動起來，或者會有積極樂觀的銷量。同時，作為五菱新能源的戰略重點供應商，五菱工業將為五菱新能源提供新能源汽車零部件，為其業績帶來穩定的增長點。
五菱汽車積極布局新能源汽車，不斷開拓出海業務。據相關人士透露，來自日本、美國等海外市場的訂單將逐漸增加，尤其是來自美國的訂單，以期在2022年實現出口業務的新突破。此外，2022年6月5438+10月，在RCEP的利好條件下，五菱汽車母公司廣汽集團與日本ASF公司聯合開發純電動物流車，合作金額達21萬元。計劃今年2月實現量產，向2030年實現654，380+0萬輛的目標邁進。值得壹提的是，重組後，五菱新能源汽車的出口業務仍將留在五菱實業公司，未來海外市場的出口增量將計入上市公司報表，或將形成穩定的價值增量。
從國內市場來看，數據顯示，2021年，新能源乘用車年滲透率已達15.5%，而新能源商用車年滲透率僅為3.9%，電動化空間巨大。特別是以輕型乘用車為代表的新能源輕型物流車，在政策和市場的雙輪驅動下，將進入高速增長期。
背靠大客戶，五菱汽車的業績有充分保障。上汽通用五菱是五菱汽車的最大客戶，是A00新能源的重要參與者。截止2021年末，上汽通用五菱洪光MINIEV累計銷量為426452輛。2月，洪光Miniev 18還創下了國內單款新能源汽車銷量新紀錄，連續16個月蟬聯中國新能源銷量冠軍。2021年，上汽通用五菱新能源汽車市場滲透率達到27.4%。
隨著國內新能源汽車市場滲透率逐月提升，五菱汽車有望牢牢抓住這壹歷史機遇。
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