香港證券交易的歷史可以追溯到1866，但直到1891才在香港建立了第壹個正式的股票市場。從1969到1972，在香港成立遠東交易所、金銀證券交易所、九龍證券交易所，加上原香港證券交易所，成立了四個交易所。
在1972到1973的短短兩年時間裏，在香港上市的公司有119家，到1973年底上市公司達到296家。1980年7月7日，四家交易所合並為香港聯合交易所。4家交易所在3月27日收市後全部倒閉，1986，其業務全部轉移到證券交易所。
中國股市最大的特點是國有股和法人股上市時承諾不流通，所以只有流通股按股價在市場上交易，但指數是按總股本加權的，形成了交易中“少控多”的特點。
比如1997之前，東北電氣、吉林化工比較顯著。因為他們總股本大，流通股數少，只用少量的資金去影響這兩只股票，就能形成對指數的部分控制。
2001年後，中國證監會逐步提出解決國有股不流通問題，盤活國有資產，並陸續出臺了壹些方案。
但在上市發行初期，流通股東以超高市盈率買入流通股份，這些方案或多或少損害了流通股東的利益，因此市場對“國有股減持”改革的反應是忍氣吞聲。後來迫於市場壓力，證監會宣布暫停“國有股減持”改革。
然而，2005年，中國證監會再次提出“股權分置改革”，其實質仍然是國有股減持。不同的是，此次改革旨在消除股權分置，甚至法人股的流通也包括在內，在市場上引起了很大的不贊同。
市場對股權分置改革的分歧依然巨大。所以2011，中國股市進入大熊市，可以冠之以世界最大熊，壹路跌到幾年前的原點2228點。