概述在證券發行註冊制下，證券經營機構對證券發行不附加實質性條件。任何擬發行證券的發行人必須將依法發行的與證券有關的所有信息和資料合理地準備成法律文件並予以公開。應當對公布材料的真實性、全面性和準確性負責，公布內容不得有虛假陳述、重大遺漏或者誤導性信息。證券主管部門不對證券發行和證券本身進行價值判斷，其對公開信息的審查只涉及形式，不涉及任何發行的實質性條件。只要發行人按照規定充分披露相關信息，主管機關不得以其財務狀況未達到壹定標準為由拒絕發行人發行。在壹段時間內，對申報無異議，登記生效等待期屆滿後，證券發行登記生效，發行人可以發行證券。證券發行註冊制是證券發行管理制度中的壹種重要形式，也是許多國家普遍采用的證券發行監管方式。澳大利亞、巴西、加拿大、德國、法國、意大利、荷蘭、菲律賓、新加坡、英國和美國都在證券發行中采用註冊制。其中，美國證券法是發行註冊制的典型代表。“當壹家公司或屬於壹家公司的個人或實體出售其證券時，這些證券的潛在購買者應獲得有關該公司的相關財務信息和其他重要信息的充分披露，以便他們能夠作出知情的投資決定”；“壹家公司未經證券交易委員會或任何其他聯邦監管機構的批準就上市。任何公司，無論大小，是否盈利，是否重要，都可以上市，只要證券交易委員會要求的信息得到充分披露，當然，壹旦獲得這些信息，就會有人購買其股票。簡而言之，在美國，決定什麽樣的公司可以上市的是市場，而不是管理者。”在登記申報送達之前，發行人、承銷商和交易商不得在登記申報送達證券交易委員會之前從事任何推銷活動。不得組織承銷團，不得發布與本次發行或其他市場安排相關的消息。但發行人與承銷商之間、承銷商之間進行技術初步談判、研究發行數量、準備註冊文件、討論費用分配、發行最高價或最低價，不受此限。這項立法的意義在於防止投資者利用證券發行的信息提前賣出未發行的證券。等待階段(Waiting stage)等待階段(Waiting stage)是指註冊申報送達且尚未確定是否生效的階段。登記申報送達後20日內不得進行證券發行交易。因為這個時候，很多證券發行信息也可能對外披露。等待階段的作用是減緩審查過程，使證券交易商和潛在投資者能夠與發行人聯系。在此期間，可以從事以下行為:口頭要約；做壹個簡單的廣告，包括發行人、證券的種類、價格以及到哪裏獲取招股說明書等。；制定初步招股說明書，招股說明書是註冊文件的壹部分，包括招股說明書除發行價格和承銷報酬以外的全部內容。在生效階段，這個階段可以發行證券，可以簽訂合同，但必須及時提交招股說明書。其他補充宣傳文件也可在此階段使用，但招股說明書必須提前或同時送達，防止投資者被誇大宣傳所迷惑。從美國證券發行審核的行政程序來看，申報程序分為兩個階段:正式行政程序:將證券發行註冊申報送交證券交易委員會審核，證券交易委員會指出文件的缺陷並要求更正或正式駁回，或阻止其生效。根據1933《證券法》第八條第二款的規定，註冊申報存在重大瑕疵的，證監會應當在註冊生效前發出“拒絕裁定”，拒絕生效，直至註冊申報按照該裁定補正。同壹條第4款規定，登記內容有重大失實、遺漏或者誤導的，中國證監會可以隨時發布“禁止令”，阻止其生效。這壹行政程序僅適用於重大案件，在註冊人向聯邦主管法院上訴之前，應給予他為自己辯護的機會。非正式行政程序由中國證監會公司金融部的會計師、律師或其他專家進行審查。復習方式包括:1)無評論。註冊申報材料準備不充分或有其他嚴重問題的，不予審核。通知申請人的律師，不予置評，並拒絕提前生效。如果允許生效，註冊人隨時都有收到拒絕令或采取其他司法或行政措施的危險。2)初審。註冊申報初審後，通知註冊申請人律師，不再給予口頭或書面意見。申請發行的公司首次註冊的，公司首席執行官、審計和承銷經理應當提交書面說明，表明其了解初審的性質和證券法人的職責。3)詳細復習。證監會財務部將對審計中發現的問題以《糾正通知書》的形式通知法定文件進行糾正。20天的等待期將在更正提交後重新計算。如果不能及時完成審查或者註冊人不能在20天內提出修改意見，註冊申請人可以省略不重要的內容，在20天內提出“延期修改意見”。登記表符合要求的，最後壹次更正當天或次日生效，無需等待20天。希望能幫妳解決相關問題。如有疑問，歡迎在本網咨詢律師。
法律客觀性:
《公司法》第壹百二十七條規定，股票的發行價格可以以票面金額為準，也可以超過票面金額，但不得低於票面金額。