正常情況下，如果資金從南方流出，相當於中國內地對香港股市投資的減少。另壹方面，如果來自南方的資金出現流入，就相當於中國內地增加了對香港股市的投資。
壹般情況下，南向資金會青睞香港市場的藍籌股，主要投資內地銀行、券商等金融板塊。這些股票基本都是低市盈率的股票。隨著滬港通和深港通的開通，兩地之間的資金流動對兩地上市的影響比較大。通常當香港市場表現好於a股市場時，會有大量資金投向南方，從而推動香港市場股票的上漲。另壹方面，當a股市場強於香港市場時，也會有大量資金北上投資，也會推動a股市場股票的上漲。所以無論是南下資金還是北上資金都會推動市場上漲。
北向資金是指從香港股市流向內地股市的資金，從內地股市流向香港股市的資金稱為南向資金。北上的資金來源雖然是港股市場，但不僅僅是香港的資金，還有國外的資金。之所以有北上資金和南下資金之稱，是因為深交所和上交所都在香港以北，所以香港股市流入內地股市的資金稱為北上資金，反之亦然。目前外資進入內地股市主要有三個渠道，分別是陸股通、QFII和b股，其中陸股通最為重要，通過陸股通流入內地股市的資金就是北上資金。
北上資金也可以稱為外資流入中國市場的資金，壹直是我們投資者判斷市場的風向標，最能帶動整個a股市場的情緒。所以日常炒股壹定要註意北向資金流入流出的對比。從內地股市流入香港股市的資金稱為南向資金，是在我國開通滬港通、深港通後形成的。a股投資者更關註北上資金，因為當北上資金流入大於南下資金流出時，說明有外部資金進入a股，對市場和股市的整體上漲有積極作用。