說到資產配置，幾乎所有人都聽過“國外著名學者指出，投資收益的91.5%由資產配置決定，擇時只占1.8％！”
上面這幅圖，出自美國學者Roger C. Gibson，在1986年發表於《金融分析家》上的《組合績效的決定》壹文，根據其與美林證券在1974～1983年發起研究的91項大型退休計劃項目的長期投資收益，證明資產配置是投資組合績效的主要決定性因素，擇時操作和證券挑選只起到了次要作用。
4年後，1990年，哈裏·馬科維茨因為他1952年提出的“資產組合選擇理論”獲得當年的諾貝爾經濟學獎。從此奠定了“資產配置”在財富管理行業中的核心地位，甚至被譽為“華爾街的第壹次革命”。而馬科維茨的均值方差理論為現代資產配置理論奠定了基礎。
那麽馬科維茨的資產組合選擇理論是什麽樣的呢？簡單的說：
壹、投資任何金融產品，都有收益和風險。大媽都知道股票收益高風險也高，債券收益低但風險低。
二、不相關資產組合之後，奇跡出現了：收益不變風險下降。如50％的股票和50％的債券配置壹個組合，組合的風險比單獨股票或債券的風險都低，但收益卻沒有降低。
三、組合資產間越沒有關系（相關系數低），組合風險越低。
四、形成組合資產之間的最優比例。下圖藍色的“有效邊界”曲線，就是投資組合裏收益最大下，風險最小的股票和債券配置比例。這就是馬科維茨的均值方差模型。
所謂客戶的資產配置，就是根據客戶的實際情況，如想賺多少錢，能虧多少，土豪還是屌絲，年輕人還是老年人，多久要用錢等，在“有效邊界”上找出最適合客戶的配置比例。
（資料來自博道投資官微）