關於股票發行的回撥機制是什麽

在年景有好有差的壹段時期,如果好的年景就表現出極大的熱情,而差的年景就非常沮喪,是不會有收獲的。就像打高爾夫球壹樣,重要的是以低於標準桿數的成績去打贏某個球道。這裏給大家分享壹些關於股票發行，供大家參考。

股票發行的回撥機制

回撥機制是指在同壹次發行中采取兩種發行方式時，例如市值配售和上網定價發行、市值配售和法人投資者配售或者上網定價發行和法人投資者配售，為了保證發行成功和公平對待不同類型投資者，先人為設定不同發行方式下的發行數量，然後根據認購結果，按照預先公布的規則在兩者之間適當調整發行數量。

新上市股票發行價格如何確定?

新上市股票發行價格通常是這樣計算的(以目前的中小企業板為例)：

P=A×40%+B×20%+C×20%+D×20%

式中：P=發行價格，A=公司每股稅後純收益×同類公司最近3年平均本益比(市盈率)，B=公司每股股利/同類公司最近3年平均每股股利，C=近期每股凈資產值，D=預估每股股利/壹年期定期存款利率。

根據我國創建中的創業板公司的特點和我國目前證券市場的環境，我們認為，確定創業板公司股票發行的基準價應該全面考慮以下因素：擬發行公司前期盈利能力、資產質量、公司技術水平和產品技術含量、公司產品市場占有率及預測市場空間、近年主營業務增長率、發行後幾年內預期業績及增長率、股票發行數量、公司經營風險大小及(主板)市場可比上市公司股票市盈率等。然後根據這些因素進行定量加權平均確定發行基準估值價。

具體而言，創業板上市股票價值估算方法可用以下公式表示：

V=N×A/(1-B)×40%+N×C/(1-E)×40%+D×20%

式中：V=股票價值，N=主板(或有較多上市公司後的創業板)可比上市公司(至少5家)股票的二級市場平均市盈率(可取最近15～20個交易日平均值)，A=擬上市公司最近年度每股收益，B=擬上市公司近3年(設立不足3年的公司以有營業記錄時開始計算)主營業務收入年均增長率，C=擬上市公司發行後最近年度每股收益預測，D=擬上市公司目前每股凈資產值，E=擬上市公司未來3年預測主營業務收入平均增長率(對於B或E大於100%的個別特殊公司，本公式不能運用，而只能用其他方法如貼現法等評估公司價值和股票價值)。

股票發行公告、中簽率公告、中簽號碼公告

與投資者申購新股成功與否關系最緊密的三個公告即股票發行公告、中簽率公告、中簽號碼公告，如果對於這些公告的內容未能正確應用在申購上，可能會導致申購的失敗。

在發行過程中，最先刊登的是新股的招股說明書和股票發行公告，提醒投資者即將發行的新股的基本情況及發行方式。當投資者按照發行公告的要求進行申購後，中簽率和中簽號碼是投資者確認是否成功申購到新股的依據。

關註要點

1.股票發行公告

其中包括了申購簡稱、申購代碼、發行方式及數量、發行價格(或申購區間)、上網申購日、申購股數的規定、資金凍結日期等內容。以上內容投資均需詳細閱讀並確保在申購時填寫無誤。

2.發行申購情況及中簽率公告

申購日後的第三個工作日，由主承銷商在指定的報刊上公布最終確定的發行價格與中簽率。

3.中簽搖號結果公告

申購日後的第三個工作日，在公證部門的監督下，由主承銷商和發行人主持搖號抽簽，並於當日通過交易所衛星網絡將中簽號碼傳送至各證券營業網點。申購後的第四個工作日，主承銷商在中國證監會指定報紙上公布中簽結果。投資者根據中簽號碼確認認購股數。