R.美國證券分析師N.Elliott以道瓊斯工業平均指數(DJIA)為研究工具，發現股票價格不斷變化的結構形式反映了自然和諧之美。根據這壹發現，他提出了壹套相關的市場分析理論，提煉出市場的13形態或波浪，這些形態或波浪在市場中反復出現，但它們出現的時間間隔和振幅不壹定具有可復制性。後來，他發現這些結構模式可以連接起來，形成同類型的更大的模式。這樣就提出了壹系列權威的演繹規則來解釋市場的行為，特別強調波浪原理的預測價值，這就是久負盛名的艾略特波段理論，也叫波浪理論。
波浪理論。股價的波動與自然界的潮汐現象非常相似。牛市中，每壹次高價都會是後壹波的底價。在熊市中，每壹個底部價格都會是後壹波的天價。投資者如果能審時度勢，把握住股價波動的大趨勢，就不必在股價的小波動中奔忙，而是跟著大趨勢壹路做多或做空，這樣既能抓住賺大錢的有利時機，又能規避意想不到的風險，及時止損。艾略特的波浪理論為投資者提供了判斷股價波動大趨勢的有效工具。
拉爾夫·內勞恩·埃利奧特(1871-1948)是波浪理論的創始人。他曾經是壹名專業會計，專攻餐飲業和鐵路業。由於中年重病，1927退休，長期居住在加州。在他康復期間，他發展了自己的股票價格波動理論。顯然，艾略特的波浪理論受道氏理論的影響，有很多共同點。道氏理論主要對股票市場的發展趨勢給出了完善的定性解釋，而艾略特則在定量分析方面提出了自己獨到的見解。
艾略特關於股市的大量理論論文主要發表在1939。1946，艾略特去世前兩年，艾略特明確寫出了波動理論專著《納特雷的LSW——宇宙的分裂》。這個標題聽起來有點誇張。這是因為艾略特認為他的股市理論是自然法則的壹部分，支配著人類的壹切活動。我們暫且把重點放在他對股市規律的研究上。
很多研究過波浪理論並付諸實踐的投資者都覺得難以理解，甚至望而生畏。波浪理論的基本原理其實很簡單，讀者很快就會發現波浪理論涵蓋的很多關鍵點。似乎似曾相識，因為波浪理論的很多結構都相當符合道氏理論和傳統圖形技術的原理。但波浪理論已經超越了傳統的形態分析技術，可以為市場波動提供全面的分析角度，解釋特定形態發展的原因和機會，以及圖形本身所代表的意義。波浪理論也可以幫助市場分析師找出市場周期所在。
有人說過，大部分技術分析本質上都屬於逐趨勢分析。道氏的理論，更不用說它所有的優勢，都是在趨勢形成後才出現的。波浪理論可以進壹步預警頭部和底部，可以用更傳統的分析方法來證實。在接下來的章節中，我們將重點討論波浪理論和著名的模式分析之間的相似之處。
計算波浪有四個基本規則。投資者要明白，艾略特波浪理論的關鍵主要包括三個部分:壹是波浪的形態；二是波與波之間的比例關系；第三，作為波之間的時間間隔。這三者中，波浪的形狀是最重要的。
波浪的形狀是艾略特波浪理論的基礎，因此正確計算波浪對運用波浪理論成功把握投資機會至關重要。計算波浪只有兩個基本規則。如果投資者在平時的應用中能堅持這兩條基本的波浪計數規則，可以說已經成功了壹半。
波浪計數的兩個基本規則:壹、第三浪(第三推)永遠不是三個驅動浪(第壹、第三、第五浪)中最短的。在股價的實際走勢中，第三波通常是最具爆發力的壹波，往往會成為最長的壹波。第二，第四波的底部不能低於第壹波的頂部。
計浪時除了以上兩條鐵律，還有兩條補充規則。這兩個補充規則並不是牢不可破的鐵律。它們主要是幫助投資者更好的區分浪型，幫助他們正確的計數浪。
補充規則1:交替規則。如果第二波在整個波周期中以簡單的形式出現，那麽第四波的大部分將以更復雜的形式出現。從性質上來說，第二浪和第四浪屬於逆流而行的調整浪，調整浪的形態有很多種子類型。這壹補充規則可以更好地幫助投資者分析和推測市場價格未來的發展變化，從而抓住進場和出場的機會。
補充規則二:股市經過壹段時間的上漲後進入調整期，尤其是調整浪屬於第四浪時，大部分會在更低的第四浪中完成。通常，它會在接近尾聲時結束。這個補充規則主要是給投資者提供調整的終點，讓投資者在調整接近尾聲的時候了解多空的策略。不要讓投資者在方向上犯大錯，鑄成不可逆轉的局面。
波浪有九個特征。
在波浪理論的具體應用中，往往很難區分市場行情，找到了幾種可以同時成立的波浪計數方法。所以投資者有必要了解每壹波的特點。
在整個壹波周期的第壹波開始後，壹般市場的投資者大多不會馬上意識到上升波段已經開始。所以在實際走勢中，第壹波大約有壹半屬於構築底部形態的部分。因為第壹波通常是在空頭行情結束的時候出來的，市場上的空頭氛圍和習慣於空頭行情操作的方法並沒有改變。因此，屬於築底範疇的第壹波之後的第二波向下調整幅度通常較大。
第二波上面已經提到了。通常第二波在實際走勢中調整幅度較大，也具有較大的殺傷力。這主要是因為市場參與者往往錯誤地認為熊市還沒有結束。第二波的特征是成交量逐漸萎縮，波動幅度逐漸收窄，反映拋壓逐漸耗盡，出現傳統圖形中的轉折形態，如常見的頭肩底、雙底等。
第三浪在大多數趨勢中，第三浪是主上升段的壹個大浪，所以通常是最具爆發力的壹浪。其主要特點是:第三波的運行時間通常是整個環流波中最長的壹波，其上升空間和振幅往往最大；第三波的軌跡大部分會發展成壹個上升再上升的上升波；從成交量來看，成交量大幅放大，體現了具有上漲潛力的量能；在圖形中，往往以不可阻擋的缺口突破，給人強烈的突破信號。
第四浪從形態結構上看，第四浪往往以三角形調整形態運行。第四波的終點壹般很難預測。同時，投資者要記住，第四波的底部不允許低於第壹波的頂部。
股市中的第五浪，第五浪是三大推動浪之壹，但其漲幅多數情況下小於第三浪。第五波的特點是市場情緒高漲，樂觀情緒往往充斥整個市場。從其完成的形式和程度來看，往往以失敗告終。在第五波上漲的操作中，二三線股票會突發奇想，普遍上漲，往往漲幅會極其可觀。
在A浪的上升周期中，A浪的調整緊跟在第五浪之後。所以市場上大部分人會認為市場形勢沒有逆轉，自己沒有準備，只是作為短期調整。A浪的調整形態通常以兩種形態出現，平形態和三角形態，並且經常以十字形態與B浪交換形態。
B浪和B浪的崛起，在很多方面往往被認為是單戀，崛起更多的是感性。這主要是因為市場上大部分人還沒有從牛市中清醒過來，以為最後的上漲還沒有結束，圖表上往往有牛市陷阱。從成交量來看，成交量稀疏，量價背離明顯，上漲的成交量已經無法支撐。
c波之後是B波。因為B浪的完成喚醒了很多市場人士和戰士，壹輪牛市已經結束，繼續上漲的希望徹底破滅。所以市場開始全面下跌，本質上是破壞性的。
波浪分級。艾略特波浪理論的壹個基本信條是“時間的長短不會改變波浪的形狀，因為市場還是會按照它的基本形狀發展。”波在運行過程中可以被拉長或縮短，但它們的基本形式保持不變。“根據上述理論，相對於非常短期的壹波(如分時價格走勢)，超周期壹波的基本形態會遵循壹定的模式。分析方法類似。不同的是涉及的波系不壹樣。
在艾略特的波浪理論中，他把股市運動中的波浪序列分為九個等級，他當時研究得到的數據給最小到最大的波浪取了不同的名字。但是，名字其實對波浪分析師的工作並不重要。壹般來說，壹個超級周期的波動可以包含幾年甚至幾十年的趨勢。至於微波和最小的波，都是短線波，需要用小時圖來分析。
從上面的討論中，我們可以得出壹個關於股票市場波浪劃分的結論:
1.股票價格的運動方式不是簡單的直線，而是像波浪壹樣變化。
2.推浪或與主趨勢相關的浪可以細分為5個小尺度浪，修正浪或與主趨勢相反的浪，還可以細分為3個更小尺度的浪。
3.當壹個完整股市的八次運動構成壹個周期(五漲三跌)時，這個周期就變成了另壹個更大層次的股市周期的壹部分。
4.波的形狀會變得膨脹或收縮，但它的基本形狀不會隨時間而改變。
波浪原理的標註方法為了掌握波浪原理，有必要了解波浪的標註符號和標註方法。但波浪的高低是壹個相對的概念，波浪閱卷的核心是選擇最高效的閱卷方式。
埃利奧特選擇了以下九個術語來描述海浪等級:
大超循環階段
超循環階段(循環)
基礎水平(小學)
中級(中級)
次要(次要)
分鐘(分鐘)
分鐘
亞分鐘
在波浪理論的應用中，準確區分波浪的級別往往是壹個難題。尤其是新壹波開始的時候，很難。
決定最後壹個小波屬於哪裏。