市盈率是我們投資時經常使用的估值指標，英文簡稱是“PE”。
通常來說，壹家公司的市盈率在0~20倍之間比較好。其中，市盈率在10倍以下的公司處於絕對低估狀態；10~14倍處於壹般低估狀態；14~20倍處於正常水平。買股票最好買處於20倍市盈率以下的股票。
壹、兩重含義
市盈率有兩重含義：壹指投資回本的年限，二代表了市場熱度。
01投資回本年限
市盈率的計算公式為：PE=市值/凈利潤。
從公式中，我們可以看出：市盈率是公司市值與凈利潤的比值。用大白話說就是，多少年才能夠再賺回壹家公司，即投資回報的年限。
舉個例子。假設張三的公司上市後，如今的市值是100億元，而每年張三的公司能賺10億元。那麽張三需要10年才能夠再賺回壹家公司，即投資回本需要10年的時間，市盈率就是10倍。
再舉個例子。假設李四開了壹家兒童遊樂場，每年能夠賺200萬。有壹天，李四覺得”世界那麽大，我要去看看“。於是，他打算把兒童遊樂場賣掉，但賣多少錢合適呢？
首先，肯定是不能賣200萬的。遊樂場壹年就能賺上200萬，賣這麽低豈不是虧大了？左思右想，李四報了壹個心中比較高的價位：1000萬。沒想到，還真用這個價格賣出去了。
那麽，買的人需要多少年才能回本呢？花1000萬買的，每年凈利潤是200萬，那麽大概需要5年才能回本，即市盈率是5倍。
作為壹名投資人，我們肯定希望回本的年限越短越好，即市盈率越低越好。但需要註意“市盈率陷阱”——壹家公司市盈率低，不壹定就是賺的錢多，還可能是因為它的下壹重含義：市場熱度低。
02市場熱度
在大A股中，壹直都有“牛市”和“熊市”之說，這說的其實就是市場熱度。對整個市場而言，股民情緒高漲時，市場熱度就高；情緒低落時，市場熱度就低。
具體到單只股票上，市場熱度代表了股民對該只股票的看好程度。越是看好某只股票，買的人就越多，市場熱度就越高。市值高漲，而凈利潤不變，繼而導致市盈率越高。
比如大家都看好貴州茅臺，所以買的人就很多，各種基金、機構、土豪都抱著茅臺不放。於是，茅臺的市值比宇宙第壹大行都高，成了大A股當之無愧的市值扛把子。
如今，貴州茅臺的市盈率在43倍左右。如果從投資回本年限來看，茅臺需要43年才能夠回本。妳會買壹家需要半輩子才能夠回本的公司嗎？當然不會。可事實上，很多人都在買貴州茅臺。
所以，我們不能單純地從投資回報年限來看市盈率，還應該結合市場熱度來思考。
工商銀行的滾動市盈率是5倍。從投資回本年限來看，只需要5年就能回本。可它的股價卻壹直不溫不火，常年穩定在5元上下。
貴州茅臺的43倍市盈率備受股民追捧，工商銀行的5倍市盈率無人問津，不是股民想不通，而是貴州茅臺的人氣太足，市場熱度太高。
二、多少合適
市盈率第壹重含義是投資回本的年限。這裏面有個隱藏的潛臺詞：收益率。假如王五的公司目前是10倍，那麽它就需要10年才能回本。這樣壹來，它每年的收益率就是10%。
因此，我們可以從收益率方面來衡量市盈率到底多少才合適，參考的標準是銀行定期存款利率。
如果投資壹家公司的收益率還沒有銀行定期存款利率高，那我們幹嘛要去承擔股票的高風險去獲得更低的回報率？腦子沒病的人是幹不出這事兒的。
目前，銀行定期存款利率最高也只有4%點多，我們就算作5%。那麽，在銀行存壹筆錢需要20年才能回本，即市盈率是20倍。這也是市盈率的上限標準。
如果壹家公司的收益率達到了7%，即市盈率是14倍，只能說壹般。可如果收益率達到了10%，即市盈率是10倍時，那就比較厲害了。所以，10倍、14倍的市盈率也是壹個分水嶺。
小結
市盈率的三個分水嶺是10倍、14倍、20倍。
公司市盈率處於0~10倍，要麽是公司價值被低估，要麽是市場極度不看好；處於10~13倍，公司的價值比較低估，市場熱度壹般；處於14~20倍，公司比較正常，不低估不高估，不熱也不冷。