股票期權的行權是指期權的持有方按照合約規定的時間、價格和方式行使權利。在認購期權中，買方可以按照行權價購買股票；而在認沽期權中，買方可以按照行權價賣出股票。如果對行權價不滿意，權利方有權選擇放棄行權，放棄行權也等於損失期權費。
作為股票期權的賣方，賣方在收取權利金的同時，有義務在買方行權時執行合約，否則可能面臨罰金的處罰。
下面是行權的具體流程：
1. 判斷是否行權： 買方在期權合約到期日的下午3點半之前需要判斷是否行權，並提交相應的行權申報。賣方則在當天晚上能夠了解被指派的結果。
例如，如果購買了認購期權，約定的行權價為每股10元，到期日股價為15元，那麽行權是劃算的；但如果股價只有5元，行權可能就不劃算了。
2. 行權準備： 行權準備包括買賣雙方分別準備好貨幣和證券。對於認購期權，買方在行權日準備好貨幣，賣方準備好證券；對於認沽期權，買方在行權日準備好證券，賣方準備好貨幣。
3. 交割： 在行權日的下壹個交易日，由中國結算單位進行貨幣和證券的交割。
在期權行權過程中，我們需要關註以下幾個重要問題：
1. 避免忘記行權： 有投資者可能會擔心自己會忘記行權，但通常經紀公司會提供自動行權服務。符合條件的期權會在到期時被自動行權，減少了投資者因疏忽而錯失行權的可能性。
2. 行權執行風險： 即便提出行權，也不能百分之百確保能夠獲得標的證券。有可能被指派的壹方並不遵守規則，違約的情況可能發生。被指派方有責任履行合同，違約者可能面臨罰金、經紀機構的不友好對待，甚至受到交易所的處罰。
3. 賣出標的的時機： 完成行權交收後，持有的標的並不能立即賣出。交割時間通常是T+1日，而賣出的時間是在T+2日。這樣設計是為了避免因交易過程中的波動而引起的風險，特別是在周末的情況下。上交所通常將ETF期權的行權日定在到期月份的第四個星期三，這樣投資者最早在周五就可以賣出獲得的股票。
4. 實值期權並非總能賺錢： 實值期權並不意味著壹定能獲利。
在T日行權後，股票持有者需要等到T+2日才能賣出。如果在這期間股價下跌，可能導致虧損。因此，在行權之前，投資者需要提前評估股價走勢，並判斷是否值得行權。如果預計T+2價格高於行權價和手續費，那麽可以考慮行權；反之，則可以選擇不行權。