1998年4月22日，滬深交易所宣布對財務或其他情況異常的上市公司股票交易進行特別處理，並冠以ST字頭，因此這些股票被稱為ST股。
所謂財務狀況異常，是指以下情況:(1)最近兩個會計年度的審計結果顯示凈利潤為負。(二)最近壹個會計年度的審計結果顯示股東權益低於註冊資本。也就是說，如果上市公司連續兩年虧損或者每股凈資產低於股票面值，就要特殊對待。(三)註冊會計師對最近壹個會計年度的財產報告出具了無法表示意見或者否定意見的審計報告。(四)最近壹個會計年度經審計的股東權益，扣除未經註冊會計師和有關部門確認的部分後，小於註冊資本。(5)最近壹期經審計的財務報告調整了上壹年度的利潤，導致連續兩個會計年度虧損。(六)被交易所或者中國證監會認定財務狀況異常。
另壹種異常情況是指自然災害、重大事故等。，導致生產經營活動基本終止，公司卷入可能賠償超過公司凈資產的訴訟。
上市公司股票交易實行特別處理期間，應當遵循以下規則:(1)股票報價每日漲跌幅限制在5%以內；(2)股票名稱變更為原股票名稱，前面帶ST，如ST鋼管；(3)上市公司中期報告必須經過審計。
由於ST股每日波動幅度限制在5%以內，也在壹定程度上抑制了投資者的刻意炒作。投資者也要區別對待特殊對待的股票。部分ST股以經營虧損為主，短期內難以通過加強管理實現扭虧為盈；有些ST股由於特殊原因正在虧損，或者有些ST股正在進行資產重組，所以這些股票往往潛力很大。