可轉債具有債權和股票期權的雙重屬性，其持有人可以選擇持有債券至到期，獲取公司本息；也可以選擇在約定時間內轉換為公司股份，享受分紅或資本增值。所以投資界普遍戲稱，可轉債是為投資者保證本金的股票。為什麽可轉讓債是保證本金的股票？看看哪些公司可以發行可轉債。發行可轉換公司債券，發行人應當符合《可轉換公司債券管理暫行辦法》規定的條件:
(1)最近三年連續盈利，最近三年平均凈資產收益率在10%以上；屬於能源、原材料、基建的公司可以略低，但不低於7%；
(二)發行可轉換債券後，公司資產負債率不高於70%；
(三)累計債券余額不得超過公司凈資產的40%；
(四)上市公司發行可轉換公司債券，還應當符合公開發行股票的條件。
從以上條件來看，符合這個條件的公司都是a股市場排名靠前的公司，信用等級高的企業。國內還沒有發生過可轉債違約事件。
牛市保持上漲，熊市保持下跌較少:如上圖所示，2005-2014的9年間，中證轉債指數在2006-2007的牛市中上漲較快，但漲幅小於滬深300，說明轉債的股票性質在發揮作用，主要是跟隨正股，而在2008年的熊市中，跌幅較小，是可轉讓的。當壹般可轉債的隱含債券收益率與同期限、同信用等級的純債相當時，可轉債基本在最後。這時候正股期權就相當於免費送。