1.股份回購是企業實施反收購戰略的有力工具和常規武器，有利於穩定和維護企業股價。
股份回購在西方發達國家應用廣泛，是成熟資本市場實施反收購策略的重要工具和常規武器。原因是，如果從外部股東手中回購股份，外部股東持股比例會降低，原大股東持股比例會相應增加，其控制權自然會加強；如果企業資產負債率較低，股份回購後可以適當提高資產負債率，更有效地發揮財務杠桿效應，增強企業未來盈利預期，從而擡高企業股價，提高收購門檻；如果壹個企業有充裕的現金儲備，就很容易成為被收購的對象。在這種情況下，可以用現金實施股份回購來降低被收購的可能性，這是反收購技術中的“焦土戰術”。企業可以直接以遠高於市場價的價格公開回購自己的股份，以此推動股價飆升，擊退其他收購方，從而達到反收購的目的。
2.股份回購可以抑制過度投機，有助於平抑股市的大起大落，促進證券市場的規範穩健運行。
根據西方經典理論，股份回購對於確定企業合理的股票價格，抑制過度投機具有積極的作用。原因是:
(1)通常情況下，在宏觀經濟不景氣，市場資金緊張的情況下，股市容易出現蕭條。如果任其發展，可能導致股市拋售壓力沈重，陷入股價下跌、流動性變差的惡性循環。此時，如果允許上市公司實施股份回購，將上市公司的閑置資金返還給股東，可以在壹定程度上增強市場的流動性，有利於企業合理股價的形成。1987當紐約股市在6月份暴跌10時，兩周之內，650家公司發布回購計劃購買股票，以遏制其股價的進壹步下跌。
(2)上市公司最了解自己的信息，其確定的回購價格在壹定程度上接近公司的實際價值(反並購的情況除外)，使得虛擬資金價格的變化更接近實體生產過程，從而抑制了股票市場的過度投機。
(3)在市場過度投機的情況下，如果股價過高，可能導致投機泡沫成分破滅後股價持續低迷。這時，企業就有必要利用之前回購的股票進行幹預，促使股價回歸內在價值，從而在壹定程度上有助於抑制過度投機。值得註意的是，在國外通過股份回購抑制過度投機、平抑股市劇烈波動的機制中，庫藏股的使用是壹個非常重要的因素。庫藏股的存在使企業能夠靈活控制流通股的數量，有利於企業合理股價的形成。但根據我國現行法律規範，回購股份必須在10天內註銷，企業不得擁有庫藏股。這是我國上市公司實施股份回購的壹大法律障礙。
3.股份回購有利於建立員工持股制度和股票期權制度。在外企，員工持股，尤其是管理層持股是壹個非常普遍的現象。當存在“庫藏股”制度時，企業可以從股東手中回購股份，交由職工持股會管理或直接作為股票期權獎勵企業的管理者，有利於建立有效的激勵約束機制，增強企業內部的凝聚力和向心力。就我國上市公司實施員工持股或管理層持股制度的可行性而言，目前最大的障礙之壹是缺乏可用於這壹制度安排的合法股份來源。國外企業實行股份回購的重要作用之壹就是為企業的員工或管理層計劃回購壹部分股份。目前我國法律不允許庫藏股的存在，因此很難建立員工持股制度和股票期權制度。
(二)股份回購有利於形成上市公司和股東的“雙贏”格局1。對於上市公司:
(1)通過股份回購，可以調整和改善企業的股權結構，為企業的長遠進步打下良好的基礎。
(2)通過股份回購，可以優化資本結構，適當提高資產負債率，更有效地發揮財務杠桿效應。股東財富最大化是上市公司的財務管理目標，而這壹目標的實現很大程度上取決於其資本結構的優化。股份回購是通過優化資本結構來提高企業價值，從而實現股東財富最大化的重要方式。當然，國外的實踐表明，股份回購對股價的推動是有限度的，壹般在10-20%之間。
(3)企業的股利政策壹般要求有壹定的連續性和相對穩定性，否則會在市場上引起對企業不利的猜測，而現金股利壹旦派發，會對企業產生未來的股利壓力。股份回購屬於非常規分紅政策，因此不會對企業造成未來分紅壓力。
(4)當股票價值被市場特別是分割市場嚴重低估時，實施股份回購可以增加企業價值。企業宣布回購股票，往往被理解為企業在向市場傳遞其股票被市場低估的信息，市場會對此做出積極的反應。
2.對於股東:
(1)如果企業分配現金股利，股東沒有選擇，部分股東不希望企業分配現金股利。此時，需要現金分紅的股東可以采取股份回購的方式獲得現金分紅，而不需要現金分紅的股東可以繼續持有股份，通過股份回購進行分紅可能合法避稅。但我國現行法律不允許以現金分配的名義進行股份回購。
(2)由於中國證券市場建立之初的制度設計缺陷，形成了獨特的股權分置問題。國有股和法人股股東通常持股過多，約三分之二，難以流通，缺乏流動性。通過股份回購，國有股和法人股股東可以收回部分投資，從而增加這些股份的流動性，提高其流動性。
(3)如果企業有大量閑置資金，現金流充裕，既可以降低通過股份回購被收購的可能性，又可以避免現金流嚴重不足、資產負債率高、經營性資產明顯減少等對企業業績產生直接影響的不利因素。相反，會增加企業的每股利潤，提高股票的市值，有利於維護社會公眾股股東的合法權益。
縱觀世界各國的法律，可以看到各國都對股份回購做出了嚴格的規定，由此可見，股份回購存在壹些明顯的弊端，即會導致上市公司操縱市場的行為，具體表現在以下幾點:
(1)股份回購容易導致內幕交易，導致企業操縱股價，從而損害中小投資者利益。
(2)股份回購容易誤導投資者，導致市場運行混亂。
(3)股份回購使企業凈資產減少，償債能力相應減弱，可能損害債權人利益。股份回購的這些負面影響並非不可避免。如果嚴格規範上市公司股份回購的條件，就有可能抑制其消極作用，有效發揮其積極作用。