市場上有兩種權證:普通股權證和衍生權證。
股票認購證:又稱公司認購證，是公司的壹種籌資活動，通過發行公司股票的認購證進行。行權時，公司發行新股，並以行權價向股本權證持有人出售。
衍生權證:壹般由投資銀行發行。發行人發行衍生權證不是為了籌集資金，而是為了給投資者提供壹個管理投資組合的有效工具。衍生權證是上市證券，在交易所交易，構成發行人與持有人之間的合約。發行人的責任及認股權證的條款及條件將詳載於上市文件。備兌權證是衍生權證的壹種。發行人將權證中規定的證券或資產存放在獨立的受托人、托管人或存管機構，作為履行其義務的抵押品，而受托人、托管人或存管機構代表權證持有人的利益。但目前備兌權證往往指的是衍生權證。
就持有人的權利而言，認購證分為認購證和認沽證。認購證:賦予持有者在特定時期內以行使價購買相關資產的權利，而非責任。認沽權證:給予持有者在特定時間內出售相關資產的執行價格。
就行權狀態而言，權證也分為歐美權證。美國股票認股權證:持有人可以在股票上市日至到期日的任何時候行使權利。歐式權證:持有人只能在到期日行使權利。歐式權證是香港最常見的權證類型，所以本專欄將主要介紹歐式權證。無論權證是歐式的還是美式的，投資者都可以在到期日之前在市場上賣出自己的權證。事實上，只有少部分權證持有人會選擇行權，大部分投資者會在權證到期前將其賣出。
這裏有三個購買房產的例子:
行使權利的基本概念
假設讀者有654.38+0萬元購買指定房產的實時權。這種權利的價值直接由財產的價格決定。如果房產現在的價格是654.38+0萬元，那麽這個權利基本上是不值錢的，因為妳有沒有這個權利，都不會帶來什麽“優惠”。但如果房產的價格是654.38+0.2萬元，那麽這個權利的價值就是20萬元。如果在市場上出售這個權利，最好的市場價格是20萬元。
期限長短對行權價值的影響
假設房產當前價格為654.38+0萬元，讀者有兩種不同的權利，壹種是實時行使以654.38+0萬元購買房產的權利，另壹種是壹年後行使的權利，他們也可以以654.38+0萬元購買房產。在市場上賣這兩個權利，實時行使的權利還是不值錢的，因為擁有這個權利與否並不會帶來什麽“優惠”；但是，壹年後可以行使的權利會增加壹個“時間價值”，因為市場上會有另外壹些人，他們預期壹年後房產高於654.38+0萬元，他們願意付出壹些價值來購買這壹權利，並會在壹年後，甚至壹兩個月後，當房產的市場價格上升到654.38+0萬元時，行使這壹權利，那麽他們就可以以更高的價格將這壹權利出售給預期的房產價格。
壹年期的權利會比只有半年期的權利更有價值，因為期限越長，代表行使這項權利的機會就越大。
資產波動幅度對行權價值的影響
假設有兩套同樣價格為654.38+0萬元的房產。其中壹個位於中心，價格壹直有漲有跌；另壹個在偏遠農村，十年來價格不漲不跌。假設讀者有兩項權利，壹年後可以分別以654.38+0萬元購買這兩處房產。如果這兩個權利在市場上出售，哪個會更有價值？當然是與中心區物業相連的權利！因為在過去十年裏，偏遠農村地區的房價沒有上漲也沒有下跌。相反，雖然中心區的房產價格有漲有跌，但只要有機會行使權利，這種權利就有價值。
上述三個例子說明了什麽？認股權證賦予持有者在特定日期以特定行使價購買或出售相關資產的權利。權證的價格基本上受相關資產的價格、距離到期的時間以及相關資產的波動幅度的影響。其特點之壹是權證“放大了股價的變化”，但本質上是壹種“權利”，其價值取決於“這種權利有多少次被行使的機會”。定位清楚之後，就可以分析如何通過買賣這個權利來獲利了。(興業證券洪宋慈)
權證的價值由兩部分組成:內在價值和時間價值。內在價值是指相關資產價格與行權價格的差額，即行權時獲得的收益。由此也引入了“平價”、“內價”、“外價”的概念。內在價值等於行權價格與相關資產當前價格在考慮轉股比例後的正差額。
每份單位認沽權證的內在價值=(行權價格相關資產價格)/轉股比率
因為權證的內在價值不能為負，如果計算值為負，就用0代替。
如何操作:
認股權證分為認股權證和認沽權證。認購證持有人有權在特定期限或特定到期日以約定價格向發行人購買相關證券。當股票的市場價格高於行權時的認購價格時，稱為價內價格，投資者可以獲得差價。另壹方面，如果行權時股票的市價低於認購價，則稱為價外，投資者壹分錢也賺不到。認購證就像壹張廢紙。比如寶鋼的認購證上，公司規定的認購價格是每股4.5元。如果行權時股權為5元，則每股可賺0.5元。如果寶鋼股價只有4元，那就賺不到錢。
認沽證正好與認購證相反，規定持有人有權在特定期限或特定到期日，以約定價格向發行人出售標的證券的證券。比如農產品上線承諾的，大股東以每股4.25元回購股份。當股票的市價低於行權時的認沽價格時，稱為入價，可以獲得差價；另壹方面，如果行權時股票的市價高於認沽價，那就叫價外，妳壹分錢也賺不到，認沽證也就成了壹張廢紙。
炒權證就像炒股票壹樣。
權證可以在市場上自由買賣，投資者可以通過高賣低吸賺取差價。權證的價格是由內在價值和時間價值決定的，所以要關註標的股價和剩余存續期。具體來說，股價上漲，認購證價格相應上漲，認沽證價格下跌。反之，股價下跌，電話卡價格下跌，電話卡價格上漲。如上所述，當寶鋼股份的股價從5元漲到6元時，由於認購證價格為4.5元，認購證的價格也會上漲1元，理論價格為1.5元。反之，如果股價跌到4.6元，其理論價格只有0.1元。
因為剩余久期越長，股價波動越大，投資者賺錢的可能性就越大，所以價值就越大，反之亦然。比如寶鋼要到明年才能行權，今年股價已經跌破行權價4.5元。那不代表認購證的價格是零，因為可能漲到去年，所以認購證的市場價可能是幾毛錢。