與其他行業相比，可追溯指標少，可行性差，非對稱博弈性強。
例如，比較壹下軍事工業和汽車工業:
汽車行業可以從宏觀、中觀、微觀角度進行分析，數據透明，可行性強；
在軍工行業，只有壹個軍費和壹個最終業績數據，可行性差。
所以對於這類行業，我傾向於回避，從技術面入手，把握中間節奏。
但是最近問了很多關於軍事投資的邏輯，所以假期和擅長軍事研究的朋友聊天，為了更好的了解。
我知道我們的粉絲中有“軍迷”，但顯然，大家都知道我是“軍盲”，存在壹些不足。希望大家壹起探討，共同進步。
第壹，軍工行業是弱周期行業。
行業周期往往是由供需變化引起的，但軍工行業是個例外——
軍品采購是:單壹需求+單壹供應，無供應失衡。
中國對槍械等軍用物資有嚴格的管制，國防部是唯壹的客戶，也是唯壹的買家。所以軍工企業能賺多少錢，取決於國家撥付軍費的多少。這種特色制度是脫離市場的，即盈利周期與軍費撥備相關，呈現弱周期趨勢。
好處是國家每年給軍備產品撥款，企業賺錢很穩定。
缺點是缺乏市場化管理，看得見的天花板，不是長期投資的首選。
有鑒於此，近期軍工板塊上漲的壹個邏輯就是軍工訂單和產能爆發，軍工景氣度環比上升。
驗證來自兩點——
1.軍事開支預計將繼續增加。
壹個國家軍事力量的基本功能是保衛自身利益不受侵犯，所以壹個國家的國防實力通常以軍費占GDP的比重來衡量。
據統計，壹級軍(美、俄、英、法)國防費占GDP的比重比中國大得多，而且美、俄、英、法等國自2018年以來軍費大幅增長，這反映了國際安全形勢的惡化和我國國防建設與經濟發展的不匹配。
十四五規劃中明確提出，2027年實現建軍百年目標，未來7年世界壹流軍隊國防裝備向前邁進。
在前進的過程中，需要繼續增加軍費。
體現在數據上，2021年中國國防軍費預算為2090億美元，比2020年增長6.8%，增速結束了連續三年的下降趨勢(過去五年分別為7.6%、7%、8.1%、7.5%、6.6%)。
2.軍工企業業績向好。
2021壹季度，軍工行業各分部庫存同比增加，軍工行業新材料、零部件庫存和軍工電子板塊庫存環比大幅增加，表明企業積極準備生產。
預付款、合同負債等微觀指標也在驗證軍工行業的景氣度在提升。
同時，景氣度向好的事實也在中報披露中得到印證-
軍工板塊62家公司中，有22家披露了中報業績，業績披露率為35.5%。根據現有數據，主營業務收入增速為65，438+078.04%，凈利潤增速為3，565，438+0.88%，大幅超出預期。
以上兩點是當前軍工行業高景氣的外在表現，但這種高景氣是否具有可持續性？
第二，軍事繁榮可持續嗎？
目前，有三種邏輯來論證軍事繁榮的可持續性:
1.國防建設規劃，2027年強軍百年目標，世界壹流軍隊的中國夢；
2.在具體建設層面，核心零部件和材料存在巨大的國產替代空間。
3.軍事空間很小，國防和民用技術的整合有望增加壹些子行業(如軍用和民用發電機)的市場潛力，並提高數據透明度。
如果軍工景氣度高，持續性強的邏輯被市場認可，那麽當前軍工板塊的估值確實有繼續拉高的空間。
尤其是在當下，軍工行業比倉位擁擠度高的半導體、新能源有更高的估值和性價比。
邏輯在這裏，但我總覺得軍工行業受地緣政治和市場情緒的影響很大，作為投資者是不可控的。所以軍工繼續在戰術上激進，在戰略上……我們去看看。
……
行業趨勢:
1.電力新聞網訊:8月1以來，貴州光伏發電負荷首次突破500萬千瓦時，連續4天創歷史新高。(光伏up！)
2.商務部:加快培育新消費，包括智慧門店、非接觸式配送、家庭服務等新業態、新模式。(中國幾乎互聯互通起來了！)
3.華北制藥被列入國家集中采購“違規名單”。(藥下去！)
4.建成國內第壹座儲氫井加氫站。(氫能up！)