很多人不懂場外期權是什麽？分開解讀就是“期權”是壹種有價值有期限的合同，“場外”是指在交易所之外的進行交易的場所，比如股票、期貨、基金等都屬於場內交易。當然，場內也有期權品種，如指數期權、商品期權和股指期權等都屬於場內期權。
而我們今天要說的是“場外期權”顧名思義就是通過場外跟券商壹對壹交易的個股期權。這裏的個股就是股票標的，國內能做場外期權的股票標的必須是融資融券標的的股票。
場外期權是怎麽交易的呢？
參與場外期權的買方（投資者）向賣方（券商）支付壹定數額的期權費(權利金)後，就獲得壹份大額的合約，並在壹定期限內，擁有獲取該合約產生收益的權利，同時還擁有提前執行合約和到期放棄合約的權利。
註意，這個期權費是指直接購買某個標的的成本，是不予退還的。如果後期標的是盈利的，利潤需要減去購買的成本才是最後到手的收益。
如果後期標的並非盈利，損失的就是期權費。
場外期權的收益
期權合約買賣雙方約定了標的資產，在合約周期內任意時間的買入價(行權價)，當標的資產上漲了，買方可以通過行權價將其買入，然後通過當前市價賣出，因此獲得收益。
場外期權收益的特點在於，投資者只需要支付部分的期權費就可以擁有100萬名義本金的股票市值，標的在這個基礎上盈利的費用就會被放大。
比如某個股標的的期權費率是3.8%，名義本金為100萬，僅需要支付3萬8，就可以持有100萬的市值了。
場外期權最大的虧損
期權合約約定，買方(權利方)有權利放棄或提前終止合約的權利，如果合約對應的標的資產出現了虧損，即視為合約為虛值(沒有價值),此時買方並不需要為合約產生的虧損負責，因此期權交易最大虧損是已支付的期權費虧損。
這個上面已經說了，場外期權最大的損失就是最開始買入期權的期權費。
場外期權杠桿率
獲得期權合約在某種程度類似獲得“股票持倉”，可以視為支付壹定比例的資金，獲得份大額的“股票持倉”，因此期權就成了類“杠桿”交易工具，而支付的費用放大到期權合約“持倉”金額的倍數，即為: 杠桿率。
場外交易
指在非集中性的交易場所進行的非標準化的金融期權合約，是根據場外雙方的洽談，按照雙方需求自行制定交易的金融衍生品。
場外期權賣方
在國內金融衍生品市場，期權賣方只能是證券或期貨公司，且是證監會批準的證券公司，允許經營(賣出)場外期權合約。
壹級交易商
壹級交易商是證監會批準，可以直接與買方發起期權合約交易的服務商，允許開展期權交易服務並有“做市商”資格的機構。
比如中金、招商、中信等。
二級交易商
二級交易商是獲得證監會批準，可以開展場外期權交易服務的機構，與壹級交易商不同的是.二級交易商暫無“做市商”資格。
比如銀河、永安、中證等。
投資者如何參與場外期權？
參與場外期權的第壹步，就是需要跟上面的交易商詢價，壹般分為三個步驟：
1.詢價： 通過官方認可的方式，如線上聊天工具，向交易商詢價，確認標的、產品結構、期限和名義本金規模。
註意：香草期權的期權費率越低代表投資者的投入越小，雪球產品的票息率越高代表投資者的回報越高。
2.下單： 在詢價後，告知交易商下單規模和開倉價格。可以選擇市價執行或指定價格，市價更快成交。
3.行權： 當標的達到預期目標時，投資者可以選擇提前行權。告知交易商行權規模和價格，等待其反饋。券商通常需要T+5或者T+1執行。
場外期權主要有兩種主流合約：香草和雪球。
香草看漲期權是最基礎的玩法，類似於冰激淩中的原始口味，因此被命名為“香草”。這種期權通過看多波動率來賺取利潤。市場上，大部分投資者都是以香草看漲期權為主力。
雪球產品則是壹種時間友好型策略，投資者預測標的在壹段時間內將在某個區間內波動，不會出現大幅上漲或下跌。隨著時間推移，就像雪球越滾越大壹樣，投資者獲得的票息也越高。這種期權策略是通過看空波動率來獲取利潤。
從投資者的角度來看，香草代表看多波動率，而雪球代表看空波動率。結合這兩種產品可以形成壹定的對沖邏輯，解釋了投資者關於盈利來源和虧損去向的疑問。
以上就是關於場外期權壹些比較基礎的知識點，適合新手入門學習。