“10月，這是做股票投機生意特別危險的月份之壹。其他危險的月份有7月、1月、9月、4月、11月、5月、3月、6月、12月、8月和2月。”
馬克吐溫曾經告訴我們，在壹年當中任何時候投資股票都有風險。
此話不假，然而我們不能因為風險就完全遠離股市。那麽，壹個有意思的問題來了：
股市在壹年當中有沒有哪段時間風險相對較小，或者說相對收益更高？
還真有。
華爾街有句諺語——“Sell in May and go away”，直譯過來就是“在5月賣出，然後該幹嘛幹嘛去”，意指每年5月前後股市往往開始走弱。A股有個相似的說法叫“五窮六絕七翻身”。
而諺語的後壹句則是“but remember to come back in September”，“但是別忘了在9月份回來哦”，即進入四季度後行情將有所好轉。
根據這壹諺語，每年夏秋季股票收益率會低於春冬季。在海外市場這被稱為“Sell in May ”效應。
事實果真如此嗎？
2002年，Bouman 和Jacobsen在《美國經濟評論》發表文章，對37個成熟與新興市場1970-1998年的MSCI 再投資指數進行研究，通過對比當年5月至10月和當年11月至次年4月的指數漲幅，可以發現除阿根廷和新西蘭外，其他35個市場都存在“Sell in May”效應。
2013年，Andrade，Chhaochharia 和Fuerst 將研究樣本拓展至19982012年，發現37個國家全部存在“Sell in May”效應。
A股會是例外嗎？借鑒海外研究，經過測算：自開市以來上證綜指當年5-10月漲幅均值為4.62%，而當年11月-次年4月漲幅均值為20.17%，“Sell in May”效應在A股市場也確實存在。
我們構建“Sell in May”策略來回測A股表現，以上證綜指作為基準對象，每年10月末買入，5月初賣出。
不管是因為假期、季節還是政策，“Sell in May”都是壹個很有趣的現象，各位銅粉，妳們在投資的時候還發現過什麽好玩兒的事情嗎？