下面就將書中的主要內容和理念進行歸納和提煉,作為日後定期回顧的記錄。
關於菲利普·費雪的生平及主要投資理念
在股票投資領域,我認為有兩位大師級的人物對於現代價值投資理論的貢獻是具有奠基性的,壹位是本傑明·格雷厄姆(主要著作有《證券分析》和《聰明的投資者》),另壹位就是本書的作者。費雪出生於1907年,卒於2004年,在其職業生涯的前兩三年裏他從事證券分析師的工作,隨後便成立了自己的資產管理公司。從1932成立自己的公司開始,費雪的投資生涯長達近70年,他的業績在50,60年代達到巔峰(根據費雪的第三個兒子肯尼斯·費雪的回憶),隨後的日子裏由於衰老而導致業績下滑,在他生命的最後10年裏飽受老年癡呆癥的折磨。
本書出版於1958年,之後費雪做過幾次修改。如果說格雷厄姆的《證券分析》奠定了有價證券分析理論和價值型投資理念的基礎的話,那麽費雪的《怎樣選擇成長股》則為成長型投資指明了方向,這兩本書對於後來的投資者來說都有著聖經壹般的地位和價值。與格雷厄姆的“選擇具有極大安全邊際的低估值股票進行投資”不同,費雪將公司的質地和成長性放在了最為重要的位置,他認為花合適的價錢買入壹家優秀公司的股票遠比花便宜的價錢買入壹家平庸公司的股票有更大的獲利空間(當然,所謂“合適的價錢”必須是建立在保守和謹慎的基礎之上的)。同時,他對公司本身的經營狀況,發展前景,組織架構和管理層是極為關註的,這壹點是格雷厄姆的理論體系中所沒有的。
費雪的投資理念曾經給巴菲特指明了新的方向,讓他能夠不再局限於格雷厄姆的體系中,從而邁入了更廣泛的投資領域。芒格曾經回憶與費雪的會面經歷,他承認兩人之間有著相當愉快的交流,自己從中獲益匪淺。這兩位執掌伯克希爾50年並創造出驚人投資業績的巨擎都對費雪的價值給予了肯定的評價,可見其投資理念的正確性和重要性。