去年年底，紐交所啟動對中國三家電信運營商的退市程序，立即引起全球市場的高度關註，被視為中美博弈升級的信號。幾個月後，盡管紐交所此舉備受爭議，但紐交所的最終決定令人失望。
最新消息，美國紐交所維持退市決定，這意味著中國三大電信運營商中國移動、中國電信、中國聯通將從美股退市。不過，即使紐交所堅持這種做法，從實際影響來看，對三大電信運營商的直接影響也相當有限。
但是，面對紐交所的強制退市，我們還是很失望。打著所謂中國涉軍企業的旗號，要求對這三家電信運營商啟動退市程序，這顯然是對美股市場開放包容形象的壹記耳光。
20年前，中國企業到海外上市，在美國上市成為中國企業的首選。歸根結底，我們還是看到了美股市場的開放性和包容性。對於很多初創企業或者不盈利的企業來說，美國股市也成為了他們的融資平臺，給這些企業帶來了很多希望。然而，20年過去了，曾經開放包容的資本市場變得不那麽自信了。近年來，壹系列行動也違反了開放和包容的基本原則。從長遠來看，這將繼續降低其投資吸引力和市場權威。
中國三大電信運營商已從紐交所退市。雖然遺憾，但直接影響有限。因為，在此之前，三大電信運營商都準備回歸國內資本市場上市。此外，三大電信運營商已先期完成香港上市，中國聯通也已先期成功登陸a股市場。接下來，中國電信和中國移動將加速回歸a股市場。
據悉，今年3月17日，中國電信正式發布公告，對a股發行及相關事宜進行了進壹步說明。根據數據分析，中國電信回歸a股市場募集資金總額可能超過500億。至於中國移動，雖然其回歸a股市場還沒有確定的消息，但從目前的市場環境推測，中國移動回歸a股市場不會太遠。
換個角度來說，如果中國電信和中國移動都能回歸國內資本市場，那麽a股市場將聚集三大電信運營商，即中國移動、中國電信和中國聯通。
國內三大電信運營商回歸國內資本市場，確實給他們的發展帶來了很多機遇。
首先，回歸國內資本市場可以幫助這些巨頭企業擺脫中企海外上市的政策風險和監管風險，大大降低中企海外被做空的壓力。
同時，三大電信運營商回歸國內資本市場，可以保護企業的核心技術、核心資源、核心人才，會起到很好的保護作用。
此外，在5G時代競爭激烈的背景下，回歸國內資本市場可以為這些巨頭提供更好的發展平臺和發展機會，包括進壹步拓寬募資渠道，進壹步增加募資規模，幫助電信運營商積極投資5G行業互聯網建設等項目。這些舉措有利於提升其核心競爭力，有利於這些巨頭的長期戰略部署。
中國移動、中國電信、中國聯通三家電信運營商在十多年前甚至二十年前就發行了美國存托憑證(ADR)。
過去十年，三大電信運營商在美股發行ADR後，完成了在港股上市的任務。與a股和港股市場相比，美國存托憑證ADR交易量小，流動性弱，融資效果差。這些企業的定價權和話語權早已回歸港股和a股市場。所以即使紐交所讓三大電信運營商退市，也不會有太大的影響，這些電信運營商已經做好了充分的準備。
既然紐交所不歡迎中國三大電信運營商繼續在美股上市，我們就回歸國內資本市場。但此舉實際上不利於美股市場包容開放的國際形象。未來，中國企業在美國上市仍然需要發揮極其重要的作用，因為在美國上市本身就是壹把雙刃劍。我們不知道什麽時候會有新的政策出臺打壓，或者什麽時候會有企業因為某個規則而被摘牌退市。所以，對於在美國上市的中國企業，要留有後路，不要對美股抱有太多幻想。