我認識10年以上的朋友不多，小J是其中壹個，他也是中國的第壹代股民，已經有了15年的炒股歷史。說到他的抄股斬獲，各種未經證實的版本比較多，比較靠譜的是他憑借最初十幾萬投入，如今已在股市上有超過180萬的資金盤子。
如果妳想成他身上套到所謂炒短線的經驗，小J壹定會怒目而斥，告之妳“好的公司股票永遠要持久，壹直到他沒有生氣”、“財富需要妳的忠誠”、“價值投資是賺看得到的錢”……
小J回顧自身15年炒股軌跡，說自己恰好歪打正著，吻合了巴菲特“價值投資”的基本理念。小J認為，中國股民大多懂“價值投資”的道理，但能堅持的很少，這就是為什麽大多數股民散戶並未從股市上獲得多大收益的根本原因。
在飯桌邊，小J給俺擺出了價值投資幾個關鍵數字：
內在價值（這是價值投資的核心）＝ 年度收益（稅後收益）＋ 攤消 — 年度資本支出 除以 長期國債貼現率
每股理論價格＝ 內在價值 除以 總股本
市值＝現在股價 Ｘ 總股本
PE市盈率＝現在的股價 除以 今年每股贏利
安全邊際＝內在價值 － 市值
小J舉例說，為什麽目前工商銀行的市值超過了花旗銀行被人傳為笑話，就是因為他的市值超過了它的內在價值。就市盈率而言，小J認為，銀行類的合理市盈率在30-35倍；酒類合理的市盈率是35-40倍；鋼鐵的合理市盈率不能超過20倍（因為低端，整合性不強）。但小Ｊ說，這個市盈率也不是科學的，是相對的。此外就是72規則，即 72 除以 收益增長率 = 每年的收益增長率，如果該股份每年的收益增長率達到30%，這樣的好股建議長期持有。當然，這樣的好股不多 。再次，就是安全邊際，如果按照以上計算公式，股價還在安全邊際裏，建議不要拋出。
就剛剛發生的“黑色星期二”，小J跟大多數觀點不壹樣。他認為，這是說明中國股市正走向成熟。他認為，即將發行的長期國債已把利率從3.37提高到3.81，這必然影響到上市公司內在價值，而債率提高導致股票的合理目標價調低。
說完這麽多道道，小J再次告誡俺，股市沒有規律，特別要警惕所謂的預見和規律，“所謂認為已經漲到高位就不可能再漲，所謂跌到低位就不可能再跌的心理預期”都是不靠譜的，小J再次借用芭菲特的話，“股市就是這樣壹個地方，50%是技術，50%是藝術，50%是傳說。”
小J認為,按照巴菲特的定律，只要是市場，就壹定會有泡沫。對於大多數股民看著自己拋出的股票持續上漲後悔的心理,小J認為“妳沒賺到錢，並不意味著妳虧了”，“好的基金經理只賺合理的錢。”“很多人財務不成功的原因，是因為太害怕失敗。但妳如果避開了失敗，也就避開了成功”。
小J告訴俺，他目前只是持有兩個股份，雲鋁股份和民生銀行。這兩個股份都是在大概4元的價位入貨了，已經持有了兩年多，目前均漲到了12-16元。小J認為按照價值投資理念，雲鋁股份還有機會。
結合自己的投資實踐，小Ｊ更是把巴菲特的“不熟不做、集中投資”八個字奉為投資金玉良言。巴菲特老人家說過，“投資過程中，不要關心您知道了多少，最重要的是妳要真實的知道妳那些不知道。”
小Ｊ說，關於不熟不做，很多投資者都比較認可，主要意思就是不熟悉不了解的上市公司不去參與，把自己投資的目標限制在自己能夠理解的範圍內。關於集中投資，那就是集中投資策略，在實際投資過程中，建議投資者將股票適當集中，手中的股票控制在兩到五只以內，便於跟蹤。
此外，結合國內市場的情況，巴菲特投資理念中的“三要三不要”也值得投資者借鑒。“三要”是指：
壹、要投資把股東利益放在首位的上市公司。這些公司經營穩健、講究誠信、分紅回報高，這樣可確保投資的保值和增值。
二、要投資資源壟斷型行業。巴菲特對中海油等資源壟斷型公司的投資，近期獲得豐厚的回報，這說明投資資源壟斷型行業是未來的壹種趨勢。
三、要投資容易了解、前景看好的公司。在投資過程中，只有上市公司前景廣闊，後市才會出現大機會；只有公司經營情況被投資者充分了解，這些機會才便於把握。
巴菲特“三不要”是指：