不僅是特斯拉，Rivian和Lucid的股價周壹也下跌，受第壹季度意外交付的拖累。
市場擔心，盡管特斯拉第壹季度產銷創紀錄，但點燃價格戰的戰火最終會侵蝕特斯拉的利潤率；此外，美國電動汽車退稅政策將再次發生變化，市場擔心這壹政策會對特斯拉產生不利影響。
價格戰打響後，市場對特斯拉的利潤率感到擔憂。
首先，這與特斯拉上周末公布的第壹季度交付量有關。上周末，特斯拉公布第壹季度電動汽車交付量為422，875輛，略高於市場預期，同比增長36%，不及特斯拉管理層自己設定的50%目標，環比增長4%。產量為440808輛。然而，以創紀錄的生產和銷售為代價，特斯拉在美國、中國和歐洲壹再降價。
伯恩斯坦分析師ToniSacconaghi認為:
我們認為特斯拉降價已經並將會削弱行業(包括特斯拉)的盈利能力。
薩科納吉不是唯壹對此感到擔憂的人。許多投資者擔心，特斯拉未來需要更多的降價來促進銷售，結果是公司的利潤率將受到侵蝕。
薩科納吉說:
許多投資者認為，特斯拉最近的降價反映了其結構性成本優勢，這將有助於特斯拉向競爭對手施壓，並獲得更大的市場份額，主導電動汽車市場。但我們仍然認為降價已經減弱，並將削弱行業的盈利能力(包括特斯拉的盈利能力)。但由於特斯拉財力雄厚，現在不太可能在價格戰中全身而退。
Sacconaghi對初期特斯拉的目標價為65，438+050美元，遠低於目前接近65，438+095美元的股價。薩科納吉說:
投資者要思考的關鍵問題是，在價格大幅降低但成本增加的情況下，特斯拉的利潤率是多少？
對於2023年全年，特斯拉此前表示，預計將生產654.38+0.8萬輛汽車，並暗示交付量將接近這壹數字。特斯拉高管表示，他們的目標是在未來多年將生產和交付的年均增長率保持在50%。
壹些分析師表示，要實現這壹增長水平，可能需要進壹步降價。
巴克萊銀行的DanLevy給予該股中性評級，目標價275美元。他表示，汽車庫存的增加是過去三個季度持續的趨勢。“可能有必要逐步降低價格，”他寫道，尤其是當該公司在德克薩斯州和柏林以外的新工廠增加產量時。
美國電動車退稅政策又變了。特斯拉還能享受優惠嗎？
此外，美國電動汽車減稅措施的壹部分是為了使特斯拉及其客戶能夠利用《通貨膨脹削減法案》提供的稅收抵免。然而，壹個持續存在的擔憂是，隨著新電動汽車不斷投放市場，競爭加劇將迫使汽車制造商繼續降價，這可能最終阻止企業達到使用稅收抵免優惠政策的門檻。
更讓市場擔心的是，美國的退稅政策會再次發生變化。
上周五，美國財政部和國稅局宣布了新的電動汽車稅收抵免規則。汽車制造商壹直在等待細則出臺，以確定他們的車型是否合格。除非各車企能找到靈活運用規則的方法，否則結果很可能是，從新制度生效的4月18日起，電動汽車享受的稅收抵免將大幅減少。
壹年前，只要汽車制造商的電動汽車累計銷量不超過20萬輛，消費者就可以從制造商那裏購買壹輛新的電動汽車，獲得7500美元的稅收抵免。特斯拉和通用汽車不再滿足這壹要求，豐田汽車公司的電動汽車銷量即將達到上限。目前，福特汽車公司憑借新款福特電動馬和F-150 lightning展現優勢，韓國制造商現代汽車和起亞汽車也占據上風。
然後是降低通貨膨脹法案。從去年8月16日法案簽署之日起，汽車必須在北美制造，才有資格享受改革後的稅收抵免。由於這個規定，現代、起亞和大部分德系豪華車直接出局。
今年6月65438+10月1再次改變了這壹規則，取消了20萬輛的銷售上限。同時對合格車輛的價格和購車者的收入進行了新的限制，使得特斯拉和通用汽車再次入圍。為了出線，廠商們各有各的魔力。特斯拉不惜降價促銷，而通用汽車遊說將凱迪拉克瑞格電動汽車重新歸類為SUV——這壹類別的稅收抵免價格門檻更高。理論上，稅收抵免還取決於電池容量，但實際上，幾乎所有不超過價格上限的北美電動汽車都可以享受7500美元的全額抵免。
然而，在4月18日，隨著更多的附加條件，壹切又將改變。
從那天起，7500美元稅收抵免的壹半將取決於電池組件是否主要在北美制造，另壹半將取決於電池礦物是否主要來自美國自由貿易夥伴。未來五年，為獲得稅收抵免資格，汽車電池中上述成分和礦物質的比例將分別從50%和40%進壹步提高。
新德裏BenchmarkMinerals的顧問ManishDua壹直在研究稅收抵免規則，他說，這可能會促使汽車制造商降價或自掏腰包提供激勵措施以增加銷量。5萬美元以下的Model3可以積分。
BairdEquityResearch分析師本卡洛(BenKallo)認為，特斯拉“目前正在建設其國內電池制造能力，並尋找另壹家合作夥伴在美國本土生產電池”。