黃金有規避風險的功能。如果政局緊張，黃金的這種功能就會發揮作用，投資者就會購買黃金，所以金價就會上漲。如果政局穩定，黃金價格會立刻回歸原狀。但如果戰爭是區域性的，其影響未必能刺激金價大幅上漲。
2.經濟因素
經濟好壞可以影響黃金的漲跌。經濟過熱導致通貨膨脹。因為黃金具有對沖通脹風險的功能，投資者會選擇購買黃金。
通貨膨脹的指標很大程度上取決於石油價格的變化。所以油價上漲會刺激金價上漲。相反，如果油價穩定，金價也會穩定。
如果經濟好轉，利率上升，比如美元利率上升，投資者就會拿美元而不是黃金，金價就會承壓。
3.中央銀行的活動
各國央行是大型持有機構，其持有黃金的意願直接影響金價的走勢。如果央行增持黃金，金價就會上漲。相反，如果央行拋售黃金，金價就會走弱。
4.消費因素
這個因素取決於經濟是好是壞。經濟好了，人們收入增加，消費欲望增強，金銀首飾成為消費者購買的對象，需求的增長刺激金價上漲。相反，如果經濟不佳，消費者的購買欲望下降，黃金價格會因需求下降而軟化。
5.技術產業
黃金的另壹個用途是廣泛用於最重要的現代高科技產業，如電子技術、通訊技術、航天技術、化學技術、醫療技術等。這些行業越發展，對黃金的需求就越大。黃金價格會上漲。另壹方面，如果科技發展了，黃金的開采成本會相應降低，金價也會軟下來。
6.投資需求
黃金本身就有投資價值，所以當上述因素對黃金有利時，投資者就會陸續入市，黃金就會受到需求因素的推動，使得金價上漲。