為什麽要給股東優先認股權？

優先購買權又稱優先購買權或股票優先購買權，是公司發行新股時授予老股東的保護其利益的特權。這個權利可以分為兩類:1。股東轉讓股份時，其他股東有優先購買權。2.公司增資發行新股時，公司現有股東有按照其所持股份占已發行股份的比例優先購買相應新股的權利。優先購買權是普通股股東的優先購買權，這其實是壹個短期的利好。擁有優先購買權的老股東可以以低於股票市場價的特定價格購買壹定數量的公司新發行的股票。它的做法是給每個股東壹個證書，上面寫明他有權購買的新股數量，這個數量是股東現有股份乘以規定的比例得到的。壹般來說，新股的定價低於股票的市場價格，這使得優先購買權具有價值。股東可以行使這壹權利，也可以轉讓給他人。優先購買權的法理基礎，國外學者大多認為主要在於股東的比例利益，即公司成立之初，股東按照壹定的比例認購公司的股份，公司的決策權、股利分配和各種利益分享都是按照這個比例進行的。維持原有股比，可以保持公司利益格局平衡。這壹比例主要在公司發行新股時維持，股東必須按原比例優先認購。但是，股東的比例利益似乎並不能說明優先購買權的法理基礎。中國學者對此很少討論。有學者認為股東優先購買權的基礎在於股東平等原則，即持有相同內容、相同數量股份的股東在基於股東身份的法律關系中應享有同等待遇。但似乎我們可以在這裏更進壹步。股東的平權從何而來？來源於股東擁有的股權。股東將自有資本投入公司，將被投資財產的所有權轉移給公司，從而取得被投資財產所有權的對價——股權。公司中所有股東的權利都來源於股權。股權作為壹種新型的產權，是產權和非產權的結合，是自益權和共益權的結合。股東可以參加股東大會，參與公司重大問題的決策，選擇管理者。他們還可以憑借股權從公司獲得分紅，獲得各種利益。股東在公司中的權利和利益取決於他們在公司中的權益。股權比例將確保股東在公司享有比例權利。也是將來按比例享受預期收益的保證。因此，維持原有的比例利益源於股權本身的要求。這種比例利益的破壞會損害股權。所以股東平等原則還是源於股權的比例要求。這壹要求最終源於股權的財產和資本性質。

優先購買權的主要功能是保證股權不被稀釋。如上所述，維護股東的比例利益是股權本身的要求。這種比例利益可以分為兩類:壹是現實的比例利益，在公司重大決策，選擇公司高級管理人員時，股東可以根據其在公司的股份行使表決權。公司分配紅利，分割剩余財產時，按股份比例領取。二是預期比例利益，即公司增資發行新股時，為防止股東原有的比例利益受損，公司應由股東按原有股份比例優先認購。由於公司增資並不頻繁，這種比例收益還是可以預期的。但是，預期利益也會轉化為現實利益。國外壹些學者將優先購買權分為抽象優先購買權和具體優先購買權。摘要股票期權是法律或公司章程基於股東的資格或地位授予股東的權利。只要法律或公司章程規定了股東的股票期權，這種權利就與股東資格同時發生，並隨著股東資格的轉移而轉移，隨著股東資格的消滅而消滅。特定優先購買權是指享有抽象優先購買權的股東根據公司機關(包括股東大會或董事會)發行新股的決議，請求公司按其股份比例分配新股的權利。股東向公司出資時，擁有出資比例對應的股權和與之對應的各種權益。為了保證這種比例利益能夠長期維持，有必要賦予股東優先購買權，以避免公司發行新股時，部分股東超額認購新股，或者新股東進入並占有原股東的股份比例，使原股東的比例利益受損。壹旦股東因為出資而擁有了公司的股份，也就獲得了這種權利，當然此時的權利還是壹種抽象的優先購買權。壹旦公司決定增資擴股，這種權利就會轉化為具體的優先購買權，也就成為股東的實際利益。

股票期權的另壹個重要功能是保護小股東的利益。大股東侵害中小股東利益的現象時有發生，如何保護中小股東的利益是社會各界密切關註的熱點問題。保護小股東利益的壹個基本問題是如何保證小股東的比例利益不受大股東的侵害。如果公司發展前景較好，盈利水平較高，在增資擴股過程中，大股東往往會利用自己對股東會和董事會的控制權，試圖提高自己的認購比例，或者讓利益相關者作為新股東認購進入公司，使原股東的股份被稀釋，比例利益受到侵害。因此，各國往往通過立法或公司章程明確規定股東優先購買權，以確保中小股東的比例利益不受大股東的侵害。