1930年，沃倫?巴菲特出生在美國內布拉斯加州的奧馬哈市。他的家族世代在奧馬哈經營著壹家雜貨店，由於經營有方，雜貨店的生意壹直做得不錯。不過巴菲特的父親並沒有子承父業，而是在1931年股市大蕭條時，特立獨行地開了壹家股票經紀公司。受父親和家族環境的影響，巴菲特從小就對賺錢感興趣。
6歲的時候，當大多數小夥伴還在大街上調皮搗蛋時，巴菲特已經通過賣口香糖賺到了人生的第壹桶金，盡管每賣壹包口香糖，他才賺2美分，但這足以讓人對壹個6歲的小孩刮目相看了。後來巴菲特還相繼賣過二手高爾夫球、花生和爆米花，只不過都是小打小鬧，也沒有給他帶來太多的商業啟蒙。
真正讓巴菲特找到賺錢的門道和樂趣的，還要歸功於他送報紙的經歷。巴菲特12歲時，父親贏得了國會議員大選，全家遷往了華盛頓。盡管巴菲特很不適應新學校的生活，但是他很快在華盛頓找到了壹份自己真正喜歡和擅長的工作，那就是《華盛頓郵報》和《時代先驅》的送報工作。
巴菲特在送報的過程中，不僅每天起早貪黑、兢兢業業，而且講究方法、懂得變通。比如，為了防止客戶不給報紙錢，他會主動給電梯小姐小費，好讓他提前知道訂報紙的這家人什麽時候搬走；再比如，他也會主動說服負責報紙路線分派的經理，把訂戶比較多的高檔小區分派給他。
就這樣，僅僅是通過送報紙，巴菲特在14歲的時候，就已經有1000美元的儲蓄了，這在當時也算壹筆不小的款項。
12歲可以說是巴菲特人生的第壹個轉折點，同樣也是在這壹年，巴菲特和他的姐姐合夥買了人生中的第壹支股票，美國城市服務公司的優先股，他們壹***買了3股，每股38.25美元。
和大多數剛入股市的新人壹樣，巴菲特對這支股票也不了解，只是知道這是父親多年來最喜歡的壹支股票。巴菲特在購買了城市服務公司的優先股以後，這支股票就開始大幅度下跌，這也讓他初次嘗到了投資的風險和壓力。
所以，當城市服務公司的優先股開始回升到40美元壹股時，巴菲特便迫不及待的拋售了。然而，令巴菲特遺憾的是，城市服務公司的股價很快就壹路高漲到每股202美元。
這就是巴菲特的第壹次投資經歷，盡管沒有賺到太多錢，但是他從中吸取了很多投資的經驗和教訓。比如，不要過分關註股票的買入成本；再比如，不要著急抓住蠅頭小利，要有耐心，放長線、釣大魚。
此外，在這個階段，巴菲特還深刻地領悟了另外壹個道理。由於父親大選失利，巴菲特又轉學回到了家鄉。回來之後，巴菲特不僅應聘成為了《林肯日報》的區域負責人，管理著50多個小報童，還繼續 探索 著股市投資，購買壹些股票。
19歲時的巴菲特已經有了更加獨立的股市判斷能力和敏銳的投資眼光。
他通過大量的財務數據分析認為， 汽車 制造商西澤-弗雷澤公司的經營狀況正每況愈下，未來不排除破產的可能性。
於是，在西澤-弗雷澤公司的股價下跌以前，巴菲特便從別人手中借來了這家公司的股票並全部賣空，等西澤-弗雷澤公司的股票大幅度下跌時，巴菲特又以十分便宜的價格把股票買回來，歸還給別人，最終達到了從中賺取差價的目的。這其實也就是現在股市中我們常說的股票“做空”。
1949年，19歲的沃倫?巴菲特從內布拉斯加州商學院畢業，此時，他的資產已經很豐富了。
其中有他花自己的積蓄買下的壹家農場，出租給了壹戶人家在經營，還有他買的壹些股票，另外還有10000 美元存款。
要知道1949年的10000美元，大概相當於現在的十幾萬美元，這些錢對於任何壹個剛從大學畢業的學生來說，都不是壹個小數目。
不過，巴菲特大學畢業以後，並沒有著急投身商海大展身手，而是選擇申請哈佛商學院的碩士繼續攻讀。他希望能從哈佛大學收獲事業發展所必須的聲望威信和人際關系網。巴菲特本來信心十足，期待憑借自己對股票知識的了解，在面試中取得不俗的成績。
可是結果事與願違，哈佛大學甚至沒有給他半點展示股票才華的機會，就無情地把他拒之門外了。
不過，巴菲特並沒有氣餒，而是馬上尋找新的學校，在翻閱哥倫比亞大學的宣傳手冊時，他發現自己的偶像，也就是華爾街著名的投資教父本傑明?格雷厄姆恰好在哥倫比亞大學商學院教書。興奮之余，巴菲特立刻著手申請哥倫比亞大學商學院的研究生。
由於他的申請書極富個人特色，最後巴菲特被破格錄取了。在哥大商學院，巴菲特不僅學到了最前沿的金融知識和投資理念，還時常有機會跟華爾街知名的金融大鱷近距離交流。經過三年的系統學習，最終巴菲特以史無前例的A+的成績從哥倫比亞大學商學院畢業。
哥大畢業後，巴菲特主動請纓去格雷厄姆的投資公司工作，然而卻多次遭到拒絕。後來，在巴菲特的堅持和努力下，格雷厄姆終於向他遞來了橄欖枝。
在格雷厄姆的投資公司歷練了兩年以後，26歲的巴菲特懷揣著174000美元回到了奧馬哈，開始成立自己的投資公司。起初他的合夥人都是家人、發小和朋友，後來由於巴菲特公司的投資回報率可觀，越來越多的合夥人加入了進來。
到1961年的時候，巴菲特的合夥人公司已經發展到了十壹家，投資回報率更是高達46%。緊接著，1962年，巴菲特合並了所有的合夥人公司，重新組建了巴菲特有限責任合夥公司。新公司的凈資產總額達到了720萬美元，其中超過13%的財產都屬於巴菲特個人。就這樣，巴菲特不到35歲便實現了百萬富翁的夢想。
那麽巴菲特是怎樣在短短的幾年內就實現了財富的爆發式增長呢？這主要歸功於他的投資理念。
巴菲特在早期的投資階段，始終遵循老師格雷厄姆的“煙蒂法則”。我們先來了解壹下什麽是“煙蒂法則”，在格雷厄姆看來，那些便宜又不受寵的股票，就好像大街上被隨手丟棄的煙頭壹樣，盡管看起來壹文不值，但是仍然可以點燃，還能讓人再滿滿地吸上壹口，榨取最後壹點價值。
正是在“煙蒂法則”的指導下，從1956年到1962年，巴菲特相繼投資了美洲國家火災保險公司、美國國家證券公司和馬拉開波石油勘探公司等等。這些公司後來也恰如其分地發揮了“煙蒂”的作用，為巴菲特帶來了巨額的投資回報。
正如我們在第二部分中看到的，巴菲特在早期的投資階段，始終信奉“煙蒂法則”，他總是樂於尋找壹切可能被低估的股票，以低於賬面價值的價格買入，然後等股票價格回升到真實價值的時候再賣出。
盡管巴菲特在彎腰撿煙蒂的時代賺了很多錢，但是同樣也遇到了壹些不愉快的投資經歷。比如，在拋售奄奄壹息的丹普斯特磨坊制造公司時，遭到了全鎮人的反對和圍攻；再比如，為了拯救日薄西山的伯克希爾-哈撒韋紡織公司，巴菲特投入了大量的財力、物力，但最終這家公司仍難逃破產的命運。
好在這個時候，巴菲特認識了自己事業的好搭檔查理﹒芒格。
芒格與巴菲特在投資理念上既相互欣賞，又略有不同。其中最大的不同就是他們對風險的態度，受格雷厄姆和父親的影響，巴菲特對風險持悲觀的態度，他會為了避免太大的風險，放過獲利的機會。而芒格卻認為，市場充滿了機會，只要妳有壹定的勝算，就可以承擔壹些風險，與其總是做彎腰撿煙蒂的苦差事，不如花合理的價錢，投資壹家有潛力的公司。
在芒格的影響下，巴菲特開始重新審視“煙蒂法則”，他深刻地認識到這種只在乎股票價格，而不顧及公司經營和管理狀況的投資理念已經無法適應時代的發展。
於是，巴菲特開始放棄格雷厄姆的悲觀主義投資理念，不再只看企業的資產負債表等賬面數字，而是像芒格壹樣重點關註壹家公司的無形資產。
比如，關註企業的經營管理水平、品牌的持久性、獨特的競爭優勢等等。然後花合理的價錢，購買壹家好公司。在這種投資理念的引導下，巴菲特的投資生涯進入了成熟期，他相繼投資了美國運通公司、迪士尼公司、華盛頓郵報、可口可樂等公司。這些公司日後不僅給巴菲特帶來了高額的投資回報率，而且本身經營發展的也很不錯。
特別值得壹提的是美國運通公司，1963年當巴菲特出資購買它時，它還深陷商業交易的醜聞不能自拔，等到1965年，靠著公司多年來積累的信譽和品牌效應，美國運通公司的股價壹度上漲到70美元壹股，當然，也為巴菲特帶來了巨額的利潤。
此外，也正是由於巴菲特的投資理念從“煙蒂法則”到“潛力股”的轉變，伯克希爾-哈撒韋公司才得以發展壯大，最終由壹個每股19美元的紡織公司成長為每股26萬美元的世界壹流投資公司。
需要補充的是，在這個階段巴菲特還始終堅持壹個重要的投資理念，那就是“安全邊際原則”。所謂安全邊際原則是指，股票市場具有不確定性，在進行投資以前壹定要做好風險評估，為自己留足余地，最終確保投資不會因為誤差或者市場的變動而經歷過於嚴重的失敗。
可以說，巴菲特的每壹次精準投資都離不開“安全邊際原則”的保駕護航，同樣的，也正是有了安全邊際原則為底線，巴菲特才有信心把大量的資金押在同壹支股票上。
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