杠桿和反向ETF使用衍生品。與賣空者壹樣，反向ETF的投資者在股價下跌時獲利，因此這種投資可以作為整體股票組合的對沖工具。同時，杠桿ETF可以給投資者帶來相當於基準指標漲幅兩倍甚至三倍的回報——當然虧損金額也會翻倍。
所謂雙杠桿指數，理論上當其跟蹤的指數上漲1%時，其漲幅應為2%；反向指數是當跟蹤指數下跌1%時，反向指數上漲1%。從國際ETF的發展來看，杠桿ETF和反向ETF是ETF發展的兩大熱點。投資者有可能利用普通現金賬戶，通過放大和逆轉ETF凈值的波動來做空和杠桿。在美國上市跟蹤S & amp；P500指數反向基金SDS規模達到654.38+0.56億美元，日均交易量4.8億美元。同時還跟蹤s & amp；兩倍於P500指數的杠桿基金SSO規模達到654.38+0.28億美元，日均成交5.49億美元。
但必須指出的是，這些杠桿手段所創造的所謂翻倍效應只是短期內有效，長期來看並不能模仿包括復利等因素在內的回報。事實上，這也是投資者對這些ETF最常見的誤解之壹，後者的波動性很可能會達到極其驚人的程度。
杠桿和反向產品實際上是為短期持有而設計的，所以其換手率驚人，是所有ETF中最活躍的品種也就不足為奇了。
同樣，也沒必要大驚小怪。這種極不穩定的產品可能同時出現在最佳表現名單和最差表現名單中。比如2009年初，因為人們對全球經濟前景的擔憂，原油價格下跌，杠桿抗轉型原油的ETF和ETN漲幅驚人。