2.像買雜貨壹樣買股票，不要像買香水壹樣。在過去的幾年裏，我們在股票投資中損失慘重，因為我們忘了問:“它的價值是多少？”
3.雖然熱情在其他行業是必備素質，但在華爾街卻總是導致災難。
4.投機在以下兩個方面是有益的:首先，沒有投機，那些未經檢驗的公司將永遠無法籌集到發展所需的資本。其令人垂涎的巨額利潤是推動創新機器運轉的潤滑劑。其次，每壹次股票交易都是風險的交換。
5.通貨膨脹沒有大規模出現，但它帶走了我們的財富。衡量妳投資成功的標準不是妳賺了多少，而是扣除通貨膨脹的影響後妳還剩下多少。
6.當投資者有可能集中購買壹個成功企業的股票時，該企業的股票價格幾乎總是高於其資產凈值。在支付這些市場溢價的同時，投資者還要承擔很大的風險，因為他必須依靠股票市場本身來證明自己投資的合理性。
7.超過賬面價值的相關溢價，可以視為獲得上市收益和相應流動性的額外費用。
8.如果壹個投資者盲目跟風，或者因為股市價格的不合理下跌而過度擔憂，那麽他已經神秘地把自己的基本優勢變成了基本劣勢。對於這種人來說，他的股票完全沒有市場行情可能更好，因為這樣，他就不會因為別人的錯誤判斷而遭受精神折磨。
9.如果妳是壹個謹慎的投資者，或者是壹個理性的商人，妳會根據市場先生每天提供的信息來決定妳在企業中的65，438美元+0，000美元的利益價值嗎？只有妳同意他或者想和他做交易，妳才會這麽做。但是，在剩下的時間裏，妳最好根據企業的整個經營情況和財務報告來思考妳的股權價值。
10.投資者和投機者最現實的區別在於他們對股市變化的態度。投機者的主要興趣是預測市場波動並從中獲利；投資者的主要興趣是以合理的價格購買和持有適當的證券。
11.投資成功的秘訣在於妳的內心。如果妳批判性地思考，帶著持久的信心投資，妳會獲得穩定的收益。通過培養自己的克制力和勇氣，妳不會讓別人的情緒波動影響妳的投資目標。畢竟，妳投資的方式遠沒有妳行動的方式重要。
12，市場就像壹個鐘擺，總是在短暫的樂觀和不合理的悲觀之間搖擺。聰明的投資者是現實主義者。他們向樂觀者出售股票，從悲觀者手中購買股票。每項投資的未來價值是其現值的函數。妳付出的代價越高，妳得到的回報就越少。
13，聰明的投資者絕對不能靠過去的投機來預測未來，這是格雷厄姆的壹個核心觀點。
14，歷史告訴我們的唯壹不爭的事實是，未來總會超出我們的預期，永遠都是這樣。
15、股市的走勢取決於以下三個要素:1、實際增長(公司利潤和股息的增加)、通貨膨脹增長(價格的整體上漲)、投機活動的增長或下降(投資者對股票興趣的增加或下降)。長期來看，妳對股票年回報率的合理預期應該在6%左右。
16.既然公司能賺的利潤是有限的，那麽投資者為此付出的代價應該是足夠的。
在17和1982年，福布斯給了400位富人錢，平均財富為2.3億美元。如果想進入2002年的400強富豪榜，當時的富豪平均每年只需要從自己的財富中獲得4.5%的回報。在此期間，銀行賬戶的收益高於4.5%，而股市的年均回報率達到13.2%。但20年後，只有64人仍在名單上。
對1951 -1998的數千只美股的學術研究表明，每10期的年均凈值增長率為9.7%。然而，就占總數20%的大公司而言，其年均利潤增長率僅為9.3%。
19.如果壹個瘋子壹周至少五次跟妳說倪應該跟他想的壹模壹樣，妳會允許他這麽做嗎？妳會因為他的樂觀而樂觀，還是因為他的悲觀而悲觀？妳應該堅持自己的權利，根據自己的經歷和信仰去掌控自己的愛情生活。然而，每當涉及到金融生活，許多人都會要求市場先生告訴他們他們的感受和如何去做——盡管他極其愚蠢。
20.如果妳在電視上看財經節目，或者讀大部分股市專欄，妳會覺得投資活動有點類似於體育運動，或者是壹場戰爭，或者是荒野中的生存鬥爭。但是，投資活動不是要在別人的遊戲中打敗別人，而是要在自己的遊戲中控制自己。
21.衡量妳投資成功的最好方法不是看妳是否跑贏市場，而是看妳是否有壹個可能讓妳實現目標的財務計劃和行為準則。最後，重要的不是妳比別人先到達終點，而是妳能到達終點。
22.影響資本化率的因素。雖然未來的平均利潤被視為價值的主要決定因素，但資本化率也是壹個重要的依據，資本化率的因素主要是1)整體長期前景2)管理3)財務實力和資本結構4)分紅記錄5)當期股息率等。
23.價值=當期利潤x(8.5+預期年增長率的2倍)，增長率的數據應該是隨後7-10年的預期增長率。
24.持有成長股最大的風險不是它的增長會停止，而只是它的增長會放緩。從長遠來看，這不僅僅是壹種風險，實際上這是必然會發生的。
25.只有在極少數情況下，股票價格才是真正可靠的。對於大多數投資者來說，最好的方法可能是確保他們購買的證券物有所值，並保持這種狀態。
26.預期利潤使企業能夠向人們展示，沒有食物他們會做得多好。作為壹個聰明的投資者，妳在預測利潤時唯壹能做的就是忽略它們。
27、資本支出是企業管理者增強企業實力的重要工具。然而，靈活的會計原則使管理者能夠通過將正常的經營費用轉化為資本資產來誇大他們報告的利潤。聰明的投資者壹定要搞清楚資本化的來源和原因。
28.防禦型投資者投資組合的七個統計要求:65，438+0)規模可觀；2)足夠強大的財務狀況；3)至少在過去20年中連續支付股息；4)過去65，438+00年無負利潤；5)過去65，438+00年每股利潤至少增加65，438+0/36；且股價不高於資產凈值的65，438。
如今，投資者如此關註對未來的預測，以至於提前付出了巨大的代價。這樣，即使他精心研究的預測結果成真，他可能仍然無法盈利。如果預測的結果沒有完全實現，他實際上將面臨嚴重的短期甚至永久損失。
30.所有的投資者都要擔心壹個殘酷的矛盾:我們的投資是現在，但我們的投資預期是未來。不幸的是，未來幾乎完全不確定。通貨膨脹和利率水平不可靠；經濟衰退的發生和結束也是隨機的；單個企業及其整個行業的命運往往與大多數投資者的預期相反。所以，基於預期的投資行為真的很愚蠢。對於大多數人來說，基於保障的投資是最好的解決方案。