首先，股指期貨市場的發展有利於股票市場發揮經濟晴雨表的作用。
道瓊斯股指在17後大幅上漲的原因有很多，但股指期貨市場的開放是重要原因之壹。美國道瓊斯股票指數的情況顯然令人鼓舞。因為，這幾年我們壹直在想，為什麽我們的股市不能成為國民經濟的晴雨表。為什麽我們的經濟高速增長，而我們的股市卻每況愈下？
第二，股指期貨的價值發現功能決定了股指期貨市場會引領股市。
經過多年的調整，困擾國內股市多年的股權分置問題已基本解決，股市基本進入後股權分置時代。工商銀行、中國銀行等大盤藍籌股作為證券市場的優質資源，在國內a股市場不斷上市，機構投資者也大規模發展，國民經濟繼續保持持續穩定發展。再加上人民幣升值等因素，國內股市已經基本走出熊市，進入牛市周期。
因為期貨市場具有價格發現功能，股指期貨市場會先於股票市場。
但由於股指期貨市場領先於股票市場，因此在牛市中選擇何時推出股指期貨非常重要。從國外股指期貨發展的實證研究來看，在牛市初期，股指期貨市場對股票市場有明顯的助推作用。這是因為在牛市初期，市場上的機構投資者需要利用股指期貨通過建立多倉來提前建倉，以降低在股市中建倉的機會成本；在牛市中後期，由於整個市場的估值水平已經到了壹個較高的階段，股指期貨市場存在大量的空頭套期保值需求。同時，市場上的機構投資者需要利用股指期貨通過建立空頭頭寸來提前減倉，而這兩種行為首先會對股指期貨形成反壓，進而對股票市場產生影響。所以從這個意義上來說，股指期貨推出的時機非常重要。在時機的選擇上，要綜合考慮當前市場投資價值的整體估值水平、主要市場機構的持倉比例、市場對後市的看法等因素。為了減少股指期貨對股票市場的沖擊，壹般認為最好在市場處於相對中性的時機推出。
從目前國內證券市場來看，經過2006年上半年市場的回暖，市場整體估值水平已經達到較高水平，平均市盈率水平與海外成熟市場相比並不具備較大優勢。但部分大盤股，尤其是滬深300指數權重股，估值仍然較低，如招商銀行、寶鋼股份等。他們的動態市盈率還是1.5倍左右。再加上國內優質上市公司的稀缺，機構投資者對這些上市公司的需求更加迫切。股指期貨的推出可以充分利用其套期保值功能，為機構投資者長期持有藍籌股提供了條件和可能。所以，如果在目前的市場環境下推出股指期貨，從概率上來看，股指期貨對股市會有壹定的推升作用。
第三，股指期貨推出前後，對股指權重成分的作用較強。
從美國道瓊斯股票指數的案例來看，期貨市場對股票市場的發展起到了巨大的推動作用。但股指期貨對個股的促進作用是不壹樣的。實證研究表明，股指期貨推出後，成份股在走勢強度和交易活躍度方面都遠強於非成份股。這種情況在國內市場可能更明顯。首先是因為成份股的稀缺性和質量，尤其是權重股；其次，雖然滬深300指數比其他指數平均很多，但無論是在行業分布上，還是在個股分布上，滬深300指數仍然具有權重集中的特點。例如，從行業集中度來看，其金屬非金屬、金融服務、機械制造行業仍占滬深300指數的30%；從個股權重分布來看，權重份額最大的30只股票也占到了滬深300指數的36%。
這些權重行業和權重股顯然在滬深300指數中占據著非常重要的戰略地位。所以這些股票極有可能被各大機構搶先，起到先發制人的作用。因此，滬深300指數中的權重股，如銀行股、鋼鐵股，近期全面走強，並非偶然。在股指操作過程中，境外股指期貨市場存在很多利用權重股調控和操縱股指及股指期貨價格的案例。
第四，從交易量來看，股指期貨市場對股票市場的“擠出效應”不會持續太久。
從交易量的角度來看，海外股指期貨市場的實證研究表明，短期內，由於手續費低、流動性高、市場波動大、融資融券等因素，資金會對股票市場產生“擠出效應”，即原本在股票市場的資金會分流到股指期貨市場，但從中長期來看，股指期貨市場的發展會促進股票市場的活躍。股指期貨市場的發展滿足了股票市場投資者套期保值和套利的需求，滿足了股票市場投資者降低市場沖擊成本和資產配置的需求。以香港為例。香港1986推出股指期貨後，當年的股票交易量增長了60%，而2000年的股票交易量是1986的近50倍。
但個股的交易量分布也是不均衡的。股指期貨推出後，成份股尤其是權重股的流動性會大大增加，成份股尤其是權重股的交易量增加會特別明顯。
5.股票市場的投資者結構決定了股指期貨市場的投資者結構。
值得註意的是，與歐美等成熟股指期貨市場不同，機構投資者對套利和套期保值的需求是不同的。對於亞太等新興股指期貨市場來說，股指期貨市場對中小投資者的吸引力也很大。以韓國為例，其個人投資者占股指期貨投資者結構的49%，這顯然與其股票市場的投資者結構有直接關系。正如股票市場不排斥中小投資者壹樣，股指期貨市場也不排斥中小投資者。從國內證券市場的投資者結構來看，也是以個人投資者為主，尤其是中小投資者。在對某證券公司的調查中發現，50萬以下的中小投資者占比近99%。因此，國內股指期貨市場的投資者結構可能仍以個人投資者為主。
從國內權證市場來看，正是因為中小投資者的參與，權證市場才活躍起來。在對某證券公司權證客戶的調查中，50萬以下的中小投資者是權證交易的主力軍。從權證的交易來看，我們不難證明中小投資者參與股指期貨交易的熱情應該是很高的。
六、股指期貨市場給股票市場的風險管理帶來了新的課題。
雖然股指期貨市場的出現主要是為了管理系統性風險，但股指期貨市場的發展是否會增加股票市場的動蕩，給股票市場的監管帶來困難，理論界早有爭論。但實證研究表明，確實存在“到期效應”，即在股指期貨到期日，無論是股票市場還是股指期貨市場，交易量都會急劇增加。海外期貨市場研究人員還提出了“三巫時”的觀點，即當股指期貨、股票期貨期權和股票期權同時到期時，市場最容易出現動蕩。也有人把1987的“黑色星期壹”歸咎於股指期貨市場帶來的“瀑布效應”。
在新興的股指期貨市場和不成熟的股指期貨市場，確實存在市場操縱行為。例如，2006年5月，外國機構投資者利用資金優勢操縱股指期貨市場，導致韓國股市和股指期貨市場連續暴跌，金融市場大幅動蕩。
從這個角度來看，股指期貨市場具有兩面性，促進市場發展和保護投資者利益的關鍵在於加強市場資本建設，加強對投資者和客戶合法利益的保護，加強風險管理和監控，真正做到防患於未然。