那我就說說我自己的從業者吧——雖然我暫時不能理解高凈值人群的感受(很抱歉我還沒到這種程度，所以我還要繼續努力！)-如何學習和認識壹只基金，形成自己的判斷？權拋磚引玉，拍。
目前市場對理財行業(各種固定收益類產品)是非的認識越來越低，未來產品主流會向凈值化發展。這壹點我深表贊同，在之前的文章中也多次提到。如何通過研究分析讓凈值波動的不確定性變得可預測，如何降低這種不確定性，成為整個行業著力增加附加值的壹個環節，也是理財師從單純的業務員升級為律師、醫生等專家的必經之路。
在我的實際工作經驗中，理財師認識壹只基金的過程大致可以分為:
1，了解背景。投資團隊的構成是怎樣的，之前有什麽經驗，過去的產品業績等等。
2.戰略研究。這是壹個基金最重要的部分。說白了，策略就是基金賺錢的方法論。壹般來說，賺錢的方式只有兩種:低買高賣和套利。傳統的股票基金和債券基金是靠低買高賣賺錢的，而大部分對沖基金是靠套利賺錢的(當然也有壹些對沖基金是趨勢跟蹤者，也是靠上漲/下跌趨勢賺錢的)。此外，這只基金的投資決策是由人還是由程序完成，交易頻率是否屬於高/中/低頻也是策略的重要方面。
3.歷史表現。這是比較有說服力的部分，歷史表現越久，越有說服力。但是歷史業績並不代表未來，所以歷史業績更多的是用來更好的理解戰略原理，理解投資的投資/交易/風控風格。此外，歷史績效可以分為堅定績效和回溯績效。回溯是指沒有確定的交易，而是用過去真實的市場數據模擬交易的結果。目前壹些對沖基金的歷史業績不夠長，會用回測的方法來表現業績，但回測的參考往往較低，遠不如實盤的參考意義大。
4.產品條款。凈值型產品的基本條款差別不大，收費也遵循行業通用標準，壹般由初始認購費、固定管理費(和托管費)和浮動管理費(業績提成)組成。這部分理財師可能會重點關註產品的流動性安排，比如開放日和封閉期的安排，以及產品的預警和止損規則。
通過以上步驟，理財師已經基本建立了對壹只基金的初步印象。但是很明顯，最初的印象往往是相當模糊的，因為大部分產品看起來都差不多，每個投資人都會說自己非常非常好。那麽接下來如何識別判斷呢？
基金研究很重要的壹個環節就是路演。壹般基金經理為了促進基金銷售，會通過實地或視頻的方式與理財師進行面對面的溝通。本次交流的兩個重要部分，壹是問答環節。基金經理除了根據準備好的精美PPT向理財師推銷自己的產品，還需要接受理財師的提問。路演最重要的部分是提問環節。理財師雖然心地善良，面帶微笑，但他們問的問題通常都是直奔核心，包括戰略邏輯、市場環境、風險控制，甚至公司的組織架構、核心人員的穩定性等。而且理財師人數眾多，每個人的關註點也不壹樣。另外，市場上類似的產品也比較多見。經過幾輪問答，會收集到產品各方面的信息。還有壹個環節就是通過路演感受投資人是壹個什麽樣的人，什麽樣的行為風格。這壹點也很重要，有時候甚至比之前問答部分的幹貨還要重要，因為投資終究是投資。如果壹項投資給人壹種不安或缺乏信任感，理財規劃師通常會更加謹慎。
路演結束後，可以說基金的初步亮相基本結束，少部分理財師會選擇賣出，大部分理財師會選擇繼續觀望。產品成立後，如果基金業績不理想，基金會逐漸沈寂，很難得到理財師的關註；相反，如果業績突出或者退出控制良好，理財師會重新對這只基金產生興趣，這就是重新認識基金的過程。
第二次了解時，理財師對基金的基本情況比較熟悉，比較關註:1，公司業績優秀或退出控制優秀的原因；2.對當前市場、未來前景和運營策略的看法。基金經理多采取與理財師動態溝通的形式，回答理財師的各種問題。同時，在這壹系列的互動中，理財師可以進壹步感受到投資人的風格，從而進壹步形成對投資人水平的判斷。經過這個環節，理財師對投資的印象逐漸豐富和生動。投資也是人。無論從事什麽專業，都會有自己的專業和價值判斷。具體到產品上，會體現為:有的投資倉位很靈活，市場好的時候會加倉減倉，有的則認為只要自己拿的標的沒有問題，就按兵不動，任由市場波動；有些人略愛賭博，而有些人則比較保守，寧願錯過也不做錯事...這些不同的行為模式沒有對錯之分，但實際上都反映在產品的凈值表現上，會進壹步影響投資者的感受。
至此，壹項投資在理財師心目中的形象逐漸清晰，變成了偏好不同的人。用專業術語描述，這叫識別投資風格。好了，這就是本文的核心，即基金研究最重要的部分是識別基金經理的風格，因為歷史業績不壹定是可持續的，但投資的風格是可持續的。只有識別風格，才能有效判斷投資的未來表現，從而在壹定程度上降低產品的不確定性。
所以，如果非要說理財師看基金和普通人不壹樣的話，最大的區別可能就是理財經理更關心投資的風格和是否漂移，而普通人更關心哪只基金更賺錢。換句話說，理財師更註重“因”，普通人更註重“果”，但沒有因果。這並不是說理財師的境界更高，而是說只要他做投資，就會犯錯誤。高手和菜鳥的區別就是犯的錯誤多，不犯致命錯誤。不要因為壹兩個錯誤就急著否定壹個靠譜的基金經理，也不要因為壹兩個錯誤就急著把錢給壹個不適合妳的基金經理。這才是最重要的。